“股神”巴菲特大动作？这棵“摇钱树”不香了？

作为“价值投资”理念的代表人物，“股神”巴菲特的一举一动无疑让人瞩目，“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”更是成为了全球范围股民的金句。在这个云谲波诡的股票市场，近日，巴菲特又有了大举动。

“摇钱树”不香了？

日前，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司发布了2023第四季度13F持仓报告，监管文件显示，截至2023年12月31日，伯克希尔的持仓市值为3470亿美元，高于上季度的3130亿美元。其中最引人关注的，文件显示，伯克希尔在去年第四季度减持了约1000万股苹果股票，以期间平均股价计算，减持市值约18.22亿美元(约合人民币131亿元)，这使得该公司对苹果的持股比例降至5.9%，不过，苹果仍是第一大重仓股，在披露持有资产中占比为 50.19%。

值得关注的是，苹果一直是巴菲特的“爱股”，资料显示，从2016年开始投资苹果以来，巴菲特已经从这只股票中赚取了远超1000亿美元。巴菲特曾多次表示，“减持苹果是很愚蠢的行为”，2020年第三季度，伯克希尔·哈撒韦公司抛售了约3600万股苹果股票，价值 40 亿美元，减持了约 3.7% 持股，随后，巴菲特在2021年召开的股东大会上表示，去年出售其一小部分苹果股票是个错误决定，巴菲特表示：“苹果是一个非凡的公司，他们有优秀的管理层，他们的产品在全球范围也有忠实的粉丝，苹果的品牌和产品都非常杰出，利润率也非常高。同时手机在所有年轻人生活中都是必不可少的必备品。”2023年，巴菲特再次在股东大会上表示，两年前犯过一些错，卖掉了一些苹果股票，“当时那个决定是很愚蠢的”。

然而，距离表态认为卖掉苹果股票很愚蠢仅半年左右，伯克希尔·哈撒韦公司就减持了苹果股票，这样的举动无疑引起了人们的各种猜想。有分析认为，对于其持仓比例而言，此次变动的数额并不算太大，巴菲特的减持举动只是公司在仓位上的一些合理调配，不过却被各方过度解读了。也有观点认为，选择在这个苹果让出市值第一宝座，新品表现未及预期的节点进行操作，无疑有种不同寻常的意味在里面，可能意味着巴菲特对整个科技股板块或者特定公司的未来前景持有更加谨慎的态度，事实上，一直以来有说法称巴菲特并不喜欢科技股，而更钟爱消费股，就像巴菲特本人所说的那样：“高科技企业变化太快了，我根本不知道未来十年企业的可持续竞争优势能否持续保持。”

“树大招风”？

俗话说“树大招风”，无论巴菲特的这次举动是否存在什么深意，事实上，从近段时间来看，面临“内忧外患”的苹果确实过得不太安稳。

日前，据媒体报道，欧洲监管机构将对美国苹果公司处以5亿欧元（约合38.8亿元人民币）的罚款，原因是这家科技企业采取限制性措施，阻碍音乐流媒体行业竞争。据报道，流媒体公司Spotify此前向欧盟监管机构投诉苹果公司，指控苹果禁止各类应用软件通知客户在苹果应用商店之外还存在其他更便宜的订阅音乐服务。欧盟方面随后对苹果公司是否存在反竞争行为展开调查。媒体援引多名知情人士的话报道，欧盟委员会调查认为苹果公司滥用其在移动应用市场的主导地位，对竞争对手施加限制，违反了欧盟的反垄断法规，认定苹果公司违反了欧盟相关法规，决定对这一美国科技巨头处以5亿欧元罚款，这将是欧盟首次对苹果公司因违反反垄断法规而处以罚款。

“屋漏偏逢连夜雨”，除了要面对“飞来横祸”，苹果自身也处于困境之中。2024年伊始，苹果就迎来了一波“开门黑”，2024年开年的第一个交易日，苹果股价大幅下跌，2024年首周，苹果就蒸发了超1765亿美元。多家机构下调了对苹果公司的评级，其中，巴克莱的报告将苹果的股票评级从持有下调至低配，这也是该行2019年来首次对苹果降这一评级，巴莱克报告认为，iPhone 15目前的销售“乏善可陈”，特别是在中国，预期iPhone 16的销售将同样疲软。除了iPhone业绩继续疲软外，苹果的服务业务增长加速放缓，部分原因是监管审查。巴克莱警告，苹果股票的估值高，估值倍数扩张时业绩却持续疲软，股价上涨不可持续。

另一家金融投资公司Piper Sandler也将苹果股票评级从“超配”下调至“中性”，降级的理由是不看好苹果智能手机在经济下行周期中的销售前景。事实上，相关资料显示，自去年年中开始，苹果股票就接连遭到降级。

拭目以待

最新的苹果2024财年第一财季（2023年四季度）财报显示，该季度苹果实现营收1196亿美元，同比增长2%；净利润为339.16亿美元，与去年同期的299.98亿美元相比，增长13%。虽然苹果结束了此前连续四个季度的下滑态势，但其中第一财季苹果大中华区营收仅为208亿美元，相较于上年同期的239亿美元，同比减少13%，远低于市场预期。

大中华区是苹果iPhone最大的市场，因此iPhone表现备受关注。研究机构TechInsights的最新统计显示，2023年第四季度，苹果在中国市场出货量约为1400万部，虽然以19.7%的市场份额位居第一，但其滑幅度达到14.6%。华为出货量同比几乎翻倍，达到1110万部，以15.6%的份额排名第四。对此，多家行业调研机构均指出，苹果手机在中国市场的销量下滑主要在于华为手机回归带来的强力挑战，以及其他中国手机品牌在高端市场上不断推出新机型对苹果手机构成了冲击。Counterpoint Research分析师认为，市场正在复苏，但苹果正面临来自华为在高端市场的复兴以及其他厂商的竞争。IDC分析师认为，“在中国，苹果面临着更多的竞争挑战，除了华为还因为可折叠手机，这在中国是一个非常受欢迎且快速增长的细分市场。但众所周知，苹果并没有可折叠设备。”苹果知名分析师郭明錤在研究报告中也对iPhone的未来销量表现持悲观态度，报告认为，苹果已下调上游关键半导体零组件的2024年iPhone出货预估至2亿部（同比衰退15%）。在2024年全球主要手机品牌中，苹果可能衰退幅度最大。

不仅iPhone系列在大中华区表现不尽如人意，被苹果给予厚望的Apple Vision Pro也似乎“出师不利”。在Apple Vision Pro在美发售还不到两周时间，就有媒体报道，Apple Vision Pro迎来了“退货潮”，有第三方网站的调查显示，近半成的受访者计划退回Vision Pro。退货的原因包括：Vision Pro过于笨重，长时间佩戴会导致不舒适、头痛和眼睛疲劳，Vision Pro视觉质量表现不佳，目前还没有足够的内容来匹配Vision Pro的售价（售价3499美元，约合人民币2.5万元）等等。对此，分析人士认为，Vision Pro目前来看更多是起到“试水”的作用，真正落地还需要更长的时间，至少从短时间来看，Vision Pro仍难以成为苹果的新支撑点。

而在近段时间不断井喷、爆发的AI领域方面，苹果似乎也“掉队”了。市场研究公司TECHnalysis Research总裁兼首席分析师Bob O'Donnell认为，“我们已经谈了很多关于消费者的影响，我认为人工智能对消费者的影响实际上需要更长的时间。我认为，我们将在企业领域看到更多这样的应用，而苹果在这一领域的地位并不稳固。”“当然，我们最终会看到，苹果的服务是由人工智能驱动的，就像我们开始从其他一些大公司那里看到的那样，但我确实认为，到2024年，苹果的生成式人工智能之路将会变得更加艰难。”郭明錤也预测，苹果最快在2025年才会推出设计改变较大的iPhone新机型，和有差异化生成式AI生态应用的产品。

在1999年的时候，巴菲特凭着前瞻的眼光躲过了那一次的互联网泡沫破裂，那么面对这一轮的科技股估值狂欢，事情发展会是如何，让我们拭目以待。

(家电网® HEA.CN)