去年以来在成本增长、电商冲击等多因素作用下，服装行业的经营情况很不乐观。不过，近来人民币兑美元汇 率走低，让市场看到了服装行业复苏的希望。

2月份上证指数有12年上涨，仅在2001年、2008年和2013年的市场中下跌，二月份大盘上涨的概率高达80%，而且，15年来月度平均涨幅为3.16%。

互联网厂商对于传统电视的冲击也正在弱化,其原因包括:传统厂商通过加强与互联网厂商内容、应用等多方面领域合作,目前在智能电视生态圈的推进方面已接近互联网企业

从目前看,格力发起的促销仍在可控范围之内。首先,格力电器2014年年度业绩快报显示,净利润增长29.84%,创历史新高。

同时，近期原油价格大幅下跌，铜、铝、钢、塑料等大宗商品价格也持续下行，将给下游家电行业带来明显的“成本红利”。

有统计显示，原材料是家电行业的主要成本，占据白电制造成本的9成以及厨电制造成本的4 成左右，主要涉及铜、铝、钢材和塑料等。

2014年申万家电指数上涨21.3%，跑输沪深300指数；按照细分板块排序：黑电指数上涨34.7%、小家电指数上涨18.5%、白电指数 （含小家电）上涨17.4%

2015年家电销量或有小幅反弹,我们预计2015年,空、冰、洗、彩的销量增速将分别达到5%、3%、4%和8%。

本周二级市场,家电板块下跌2.32%,在中信29个一级行业中排名第17位。沪深300上涨2.55%,家电板块跑输大盘指数。二级子行业同样普跌,黑白家电和小家电的跌幅均在2%以上。

为顺应智能化、销售渠道多元化的行业发展趋势，美的在2014年3月发布了M-Smart智慧家居战略，并同时成立了美的集团电子商务公司， 以加速自身的智能化和互联网化转型。

空调终端零售量将达282.0万台，同比增长8.0%，零售额将达112.0亿元，同比增长10.9%。元旦当周零售量同比增长22.1%，零 售额同比增长28.1%

上周数据表明,家电板块估值修复行情进行中,黑白电龙头表现稳健带动板块跑赢大盘。上周海尔发布智能温控器“星盒”,小米战略性入股美的,智能家居热度 升温

据相关数据显示，2014年滚筒洗衣机零售量占比突破三成，零售额占比超五成;7KG以上大容量洗衣机销售占比同样提升明显，从2013年的25%，上升到2014年的36%

空调线下零售量8万台,同比上升26.00%,岁末促销季叠加“双十二”购物节临近,一、二线卖场纷纷推出年终促销优惠活动,带动线下零售回暖。

白电和厨卫企业今年的业绩状况相对不错。美的集团今年前三季度收入同比录得超过15%的增长，业绩增长更是翻番

净利率的提高主要来自两方面：一是产品结构提升带来的均价上涨；二是原材料成本下降， 2012年以来铜、铝等主要金属价格就处在下行通道中。

国内家电龙头估值优势明显，明年可关注业绩 确定性较高的白电龙头、成长空间较大的厨电板块，以及转型业绩成功兑现的相关标的。

目前我国家电行业正在经历普惠政策空窗期，加之市场需求提前透支、宏观经济增速放缓、房地产市场低迷等利空因素，使得家电市场 真正告别高增长时代

对于家电行业面临“天花板”的担忧，长江证券分析师徐春前日表示，目前“没必要去担心这个问题”。他认为空调市场大概还有2~3倍左右的空间。

12月1日早盘，家电类蓝筹股格力电器、美的集团双双大涨，9点43分时，格力涨8.06%，报32.73元，美的涨6.69%，报23.59元，截至发稿时，两只个股稍有回落。

为了改善经营业绩，提升利润，不少家电实力型企业或多或少的都有布局自己的房地产板块，比如格力、美的、苏宁、国美、海信、康佳、TCL、春兰等等，它们均会从房地产行业大环境的好转直接受益。

家电板块特别是白电是市场中名副其实的还没涨过的低估值绩优板块从涨幅看,家电行业年初至11月14日累计上涨13.6%,在26个行业中位于倒数第 4

家电行业在全球竞争中较为成功的行业之一，也是出口比例较高的行业，按收入规模测算，目前黑电和白电行业出口占比大约30%，小家电出口比例更高，大约40-50%，零配件出口比例也在20-40%之间。

与此同时，京东集团则成为增速最快的零售商。京东发布的2014年三季报显示，公司第三季度单季共录得约673亿元的交易总额，同比增长 111%

国美电器的三季报显示，2014年前三季度，公司实现销售收入446.45亿元，与去年同期业绩相 比增长7.2%;在净利润方面，公司前三季度净利润为10.18亿元

这场中国电视广告招商的压轴大戏，从1995年的3.3亿元一路蹿升至2013年的158.81亿元，中标金额在不到20年的时间里增长了近50倍。

数据显示 10月空调内 /外销出货量同比增长 5.5%/9.8%至 463/226万台， 1 -10 月累计内 /外销出货量同比增长 14.5%/-6.4%至 6065/4122 万台

双11当天，仅天猫平右的空调市场销售达3.03亿，同比上涨290%。洗衣机市场规模3.7亿元，同比增长110%。冰箱市场整体销额3.02亿元，同比上涨了72%。

家电销售因本周的“双十一”而起波澜，格力天猫旗舰店的开张表明龙头对电商渠道认可度提升。第六个年头的“双十一”活动预计将使得线上早已布局的家电商单日销量井喷

9月中国液晶电视产量约为1209.4万台，销量为1177.2万台。其中出口640.5万台，内销536.7万台，分别占整体销量的 54.4%和45.6%