家电网－HEA.CN报道：进入下半年，光伏赛道是否会迎来转机？
光伏作为公认的“朝阳赛道”之一，过去几年备受市场关注。然而，本该“向阳而生”的光伏赛道却变得“阴晴不定”，伴随大量资本的涌入，赛道变得拥挤，行业竞争加剧，产能过剩、供需失衡背景下光伏产业价格下探，部分企业还受到海外贸易壁垒凸显影响。自2023年以来，多家光伏上市公司业绩承压，这一态势延续到了今年一季度。
进入下半年，光伏赛道是否会迎来转机？
光伏企业一季度业绩承压
业绩承压，成为了一众光伏企业目前的主旋律。
TCL中环财报显示，2023年，公司实现营收591亿元，同比减少11.74%，归属于上市公司股东的净利润34.16亿元，同比减少49.90%。其中，第四季度，公司净利润-27.72亿元。2024年一季度，公司实现营收99.33亿元，同比下降43.62%；归属于上市公司股东的净利润-8.80亿元，同比减少139.05%；经营活动产生的现金流量净额为3.00亿元，同比下降71.11%；2024年第一季度，公司毛利率为5.56%，同比下降17.45个百分点；净利率为-9.58%，较上年同期下降23.57个百分点。
对于业绩承压的原因，TCL中环提到，受贸易壁垒，地缘冲突，及行业周期剧烈波动的影响，给行业和公司发展带来了诸多挑战与不确定性。受产业市场剧烈波动影响，组件业务经营业绩未达预期。TCL中环还提到参股公司Maxeon对其业绩的负面影响，受欧美等主要业务市场价格快速下行、加州分布式光伏新规、美国持续高利率等外部因素影响，及自身经营转型较慢，公司参股公司 Maxeon 在报告期内出现业绩及股价的大幅下跌。
通威股份财报显示，2023年，公司营收1391.04亿元，同比下降2.33%，净利润135.74亿元，同比下降47.25%。2024年一季度，公司营收195.7亿元，同比下降41.13%，净利润-7.87亿元，同比下降109.15%。通威股份表示，指标同比下降均为受光伏产业链价格大幅回落影响，公司主要产品价格相比上年同期大幅下降所致。
隆基绿能2023年实现营收1294.98亿元，同比增长0.39%，归母净利润107.51亿元，同比减少27.41%。其中第四季度净利润为-9.42亿元。2024年一季度，公司营收176.74亿元，同比下降37.59%，净利润-23.5亿元，同比降164.61%。隆基绿能表示，业绩变动原因为组件、硅片价格下降，联营企业投资收益下降，存货等资产减值增加。
Wind数据显示，最近一年，光伏指数下跌32.35%，年化收益率下跌33.21%。2023年四季度，A股84家光伏公司归母净利润总额为9.69亿元，同比下滑超96.75%，创近四年新低，季度环比下滑97.33%。2024年一季度，A股光伏行业公司归母净利润合计97亿元，同比下滑超七成，创近三年新低。
对此，隆众资讯光伏分析师认为，一季度通常是光伏行业传统的淡季，加之可能存在的阶段性产能过剩、供需不匹配、价格战等因素，企业在盈利方面可能会面临较大的挑战。中原证券研报认为，从光伏行业披露的2023年年报和2024年一季度报告来看，行业阶段供给过剩对报表端影响显著，尤其是第一季度，光伏产品价格大幅下滑、资产减值计提增长等因素继续拖累行业业绩表现。硅料、硅片、电池和光伏组件各环节，甚至头部企业均面临业绩下滑甚至亏损局面。企业普遍盈利承压加速行业优胜劣汰。
最坏的时代？
虽然一季度业绩普遍承压，从对于接下来的发展态势，大部分企业仍持有积极观点。通威集团董事局主席刘汉元在股东大会上表示，光伏市场需求保持着增速，不应该对未来感到悲观。尽管产业周期会在短时间出现波动，但未来也会迎来再平衡。“中国光伏有很大的成长空间，市场行情冲高一定会回落，回落又夯实基础。最悲观，（光伏行业）明年下半年会变好，最乐观是今年下半年变好。”晶科能源董事长李仙德此前在接受媒体采访时也表示，光伏行业今年第一季度会承压，但第二、第三季度会好转，将调整至合理的利润水平。彼时，他还称：“现在是光伏行业最困难的时刻，会逐渐向好。”
国金证券预计，产业链绝大部分环节今年第二季度盈利能力将开始呈现环比改善趋势。今年以来宏观层面的多次积极表态和密集配套政策也将对板块情绪和估值中枢起到有效的支撑作用。银河证券认为，当前价格均处于历史低位，全产业链毛利超跌至负值，供给端出清信号已经频现，积极看好光伏迎来周期上行的机会。展望2024年，隆基绿能表示，从全球需求来看，在能源政策支持和光伏发电经济性的驱动下，尽管受到绿色贸易壁垒，电网消纳制约等不利因素影响，预计2024年全球光伏新增装机仍将保持持续增长，同比有望超过20%。
相关数据显示，2024年一季度，国内外光伏装机仍维持较强的需求支撑，2024年Q1国内光伏装机同比增长35.89%至45.74GW，出口规模同比增长约33%至67.6GW。机构预测认为，尽管增速或将有所减缓，但光伏市场规模增长潜力仍然巨大，2024年全球需求规模整体仍呈现确定性增长。
不过，面对“阴晴不定”的行业状况，也有企业选择暂时放缓脚步。今年4月，中来股份发布公告称，光伏行业市场环境已经发生重大变化，硅基项目可行性发生了重大变更。基于此，继续推进该项目预计无法达到预定的投资效果。结合公司整体发展规划及市场情况，为优化公司资源配置，降低投资风险，切实维护公司及全体股东的利益，经公司审慎研究，决定终止投资硅基项目。
稍早时候，艾能聚发布公告称，受技术迭代及市场需求影响，为减少损失及整体经营业绩的角度考虑，经公司管理层讨论决定，对公司多晶硅电池片生产线实施临时停产。聆达股份发布公告称，受技术迭代、近期光伏产业链价格整体呈波动下行态势等多种因素影响，聆达股份子公司金寨嘉悦新能源科技有限公司为减少损失及整体经营风险的角度考虑，于近日对其高效光伏太阳能电池片生产线实施临时停产。
迎来转机？
值得关注的是，日前，政策面传来了重磅消息，5月29日，国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》，行动方案部署了化石能源消费减量替代行动，非化石能源消费提升行动，钢铁行业、石化化工行业、有色金属行业、建材行业、建筑、交通运输、公共机构、用能产品设备节能降碳行动等10方面行动27项任务。行动方案发布后，对A股相关板块刺激明显，多个题材大涨，其中光伏板块集体大涨，光伏产业链再现强势拉升。分析认为，随着方案发布，光伏、新能源车、风电、储能等多个行业将迎来重磅利好。
具体到光伏领域，行动方案指出，加大非化石能源开发力度，到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到39%左右；提升可再生能源消纳能力，加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力；大力促进非化石能源消费，加强可再生能源绿色电力证书（下称绿证）交易与节能降碳政策衔接，2024年底实现绿证核发全覆盖等。
国泰君安研报指出，在行业、市场与政府的通力配合下，光伏行业发展有望继续高质量发展，供需格局改善预期有望加强。当前光伏行业已经处于预期底部位置，后续伴随供需改善预期与产业链价格底部企稳，行业基本面有望边际向上。华泰证券研报认为，节能降碳行动方案将利于高耗能行业系统优化和用能设备更新改造，聚焦光伏产业，本次方案从供给端收紧光伏上游硅料准入条件，从需求端降低光伏发电利用率释放需求，有利于行业出清加速。
对于未来光伏的发展态势，有行业人士认为，从实现双碳目标，以及绿色清洁能源转型的全球大方向来看，光伏的发展空间毋庸置疑，未来核电、水电、垃圾发电等清洁能源全部加起来都可能都满足不了能源所需的10%，风电和光伏发电将成为未来最具潜力、需要大力发展的清洁能源。现在更多是一个节点性的过剩，对于未来而言还是远远不够的。在这个黎明前的“短暂黑暗”，更加考验企业的技术、成本、经营等综合能力，经过优胜劣汰后，光伏行业未来发展有望再次走上快车道。
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