冯鑫遗憾错过快手 乐视疑成暴风危机导火索

暴风余音：“好人”冯鑫

2019年7月28日晚，暴风集团（300431，下称“暴风”）发布公告称，公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚待进一步调查；次日，暴风股票开盘跌停，因此接获深交所问询函，被要求说明冯鑫被公安机关采取强制措施的原因等问题；31日，暴风再发公告称，冯鑫被拘系涉嫌对非国家工作人员行贿。

关于冯鑫行贿的具体细节，暴风方面此后未有进一步公告。不过根据多家媒体报道和消息人士的说法，冯鑫疑在2016年暴风与光大资本对MPS的52亿元体育版权收购案中，在项目融资过程中存在行贿行为。

短短一年，斯人不再。

一年前，2018年7月初的一个晚上，北京首享科技大厦13层，穿着大T恤、脚踩拖鞋的冯鑫，正手拿敲背锤在楼道里转悠，步履轻松。暴风隐藏的危机并未让这位掌门人乱了分寸，此刻，他正带领公司产品团队，为一款名叫“小魔投”的产品做最后冲刺。

风暴正在袭来。2018年7月10日，暴风拉开裁员序幕，直接导火索是暴风与中信资本的股权转让合同纠纷，被法院冻结327.17万股股票。此后，裁员、欠薪、股权被冻结、成为失信被执行人等坏消息不断曝出，暴风，这家曾创下37个涨停板记录，市值一度高达400亿的明星科技公司，跌落深渊。

尽管重疾缠身，但仅仅一年，暴风实控人冯鑫便被公安机关带走的消息，还是令市场震惊不已。

在熟悉冯鑫的员工眼里，这位上市公司掌门人“佛系”，不焦虑，即便身处“风暴”之中，态度依然很积极，天天加班，不曾放弃努力。甚至是在冯鑫身陷囹圄之后，不少与之打过交道的人依然公开肯定其为人：重情谊、没架子、率直。

冯鑫，这位众人眼中的“好人”，究竟是一个怎样的人？他又是如何将昔日的“妖股之王”带下神坛的？

冯鑫其人：没架子，不装

“接触过他的同事对他印象都不差，不摆架子，不装，喜不喜欢都会很直接告诉你。”暴风一位前员工如是评价这位上市公司掌门人。

在这位前员工的印象中，冯鑫在工作中不绕弯子，工作人员与他对方案也很简洁，他会直接说出个人的想法和期望。在2019年暴风深陷资金危机时，冯鑫与高层开会，其间有人绕弯子说漂亮话，冯鑫直接戳破，回一句“别装了”。

暴风魔镜创意合伙人小马宋曾说，在暴风内部，有些员工跟冯鑫汇报工作是特别紧张的，因为冯鑫说人从来不留情面，对问题看得特别清楚。

冯鑫这样的性格，不仅体现在公司内部管理上，其在对外回答媒体采访时也是快人快语，用内部人的话说是“直白的惊人”。2015年3月，暴风科技（暴风集团曾用名）上市，股票发行价7元，在经历36个涨停后，一路抬升至327元，涨幅近50倍。对于股价这种敏感性话题，冯鑫毫不避讳，他对媒体坦言，暴风科技在经历30多个涨停后，连他自己都觉得股价太高。

白手起家的冯鑫，曾自称是个“混混”。他大二时差点被劝退，毕业后没有学位证，被分配到山西阳泉矿务局，后来做BP机维修、煤炭运输、食品贸易经营、卖奶糖、开馒头厂……经历多次尝试和起伏之后，1998年，冯鑫加入文曲星，次年进入金山，主管华西区业务，此后业绩出色，历任金山市场渠道部经理、市场部总监、毒霸事业部副总经理。2004年，32岁的冯鑫在周鸿祎的邀请下加盟雅虎中国，担任雅虎中国个人软件事业部总经理。

一年后，冯鑫离职雅虎中国，创建了两家公司，一家是“酷热影音”，做播放器；另一家是“流氓软件”，后者在成立3个月后就盈利100万元。随后，冯鑫获得蔡文胜300万元投资和IDG300万美元跟投。在资金支持下，冯鑫收购了暴风影音，并将酷热科技与暴风影音合并为暴风网际。

曾为错过投资快手而遗憾

在暴风前员工看来，冯鑫早年的发展很平稳，用小成本做了不少大事。暴风高光时刻，超过70%的中国电脑上都装有暴风影音。2010年，暴风科技开始着手拆除VIE架构，计划A股上市。2012年10月，正当暴风积极准备登陆创业板之时，证监会暂停IPO的决定使得暴风上市计划落空。

等待上市的过程，对冯鑫而言无比煎熬。其间，有公司来谈收购。2013年年底，时任阿里CEO的陆兆禧牵头计划收购暴风，坊间传言收购价达20亿元。2014年年初，就在双方就入股一事深入交谈时，A股开闸的消息传来。冯鑫最终拒绝了阿里收购，“A股本来就是暴风科技的战略之地，所以决定还是自己干”。2015年，暴风成功上市，这距离原定上市计划推迟了3年。

尽管上市之路一波三折，但熟悉冯鑫的人透露，迄今为止，“冯鑫最得意的事是拆VIE回归A股”。

暴风上市后股价暴涨，连续37个涨停，直接被冠上了“妖股”的帽子。公司内部则因此诞生出10位亿万富翁、31位千万富翁和66位百万富翁，冯鑫本人的个人身家最高曾飙升至80亿。尽管早已财务自由，但冯鑫生活并不奢侈。据悉，冯鑫至今住在租来的房子里。

小马宋这样评价冯鑫：工作上太讲逻辑，所有事都要严密思考才开始行动，不相信感性的东西，但生活上却是一个非常随性的人。他可以为朋友的一壶茶直接开车回山西，跑到上海听张楚的演唱会，喜欢美食，北京能吃到的好餐馆他都是常客。

冯鑫在商业方面有着超强的嗅觉，看方向很准。他曾在公开场合毫不掩饰自己对今日头条的欣赏。2016年，他私下明确说，今日头条和快手将会是互联网行业新的两强，也为没有投资快手而感到遗憾。

乐视爆雷疑成暴风危机导火索

外界经常拿乐视与暴风做对比，两家公司在业务布局上也极度相似，暴风一直被称为“小乐视”。冯鑫对于这种说法并不认同。他认为路径不通的赛道暴风是不敢做的，乐视选择做的手机、汽车都是暴风不会进入的。

尽管极力撇清与乐视的关系，但在暴风前员工看来，乐视的爆雷却是暴风日后爆发危机的导火索。而压倒暴风的“最后一根稻草”，则是MPS收购案。

2015年5月，暴风发布“DT大娱乐”战略，从一家网络视频企业转型为互联网娱乐平台，在视频、音乐、娱乐、游戏等方面进行布局，并在硬件服务和O2O服务方面寻找新出口。此时，暴风刚上市两个月，股价正在狂飙猛进。在这样的战略背景下，暴风魔镜、暴风体育、暴风TV、暴风影业、暴风金融等业务板块应运而生，而每一个火热的风口都是烧钱大户。

冯鑫曾说他不懂资本，他认为资本是帮忙的，没有把资本当成目的。有暴风前员工说冯鑫是个好的产品经理，但缺一个擅长资本运作的帮手。

在2014年国务院“46号文”的推动下，中国资本开始进军海外体育产业。2015年，万达集团联合三家机构及盈方管理层以10.5亿欧元（约12亿美元）收购瑞士盈方体育传媒集团，乐视体育也以7500万美元战略入股拉加代尔体育亚洲。

资本加持下的体育产业迅猛发展，这激起了冯鑫的冲劲。“那会儿体育行业很火，乐视体育融资很快也很高，每轮都超目标完成。”暴风前员工说。最终，冯鑫将收购体育项目的目光也锁定在了海外。2016年5月，暴风联合光大资本、群畅金融成立一支总规模52亿元人民币的产业并购基金“浸鑫基金”，用52亿元杠杆收购国际体育版权代理公司MPS65%的股权。

“MPS是卖版权的，暴风只需要拿几亿，能分五十多亿资产，蛇吞象。如果按照这剧本来，暴风花几亿，把MPS装进上市公司，一本万利。”对于冯鑫收购MPS的目的，暴风内部人士如是看待。

巨资买下MPS的冯鑫，开始在体育领域大展拳脚。2016年6月，暴风体育宣布正式成立，并将与MPS、光大证券在体育版权、内容、互联网服务以及VR领域布局体育产业。2016年9月，暴风体育完成A轮2.04亿元融资。

正当暴风借助资本大举扩张之时，2016年下半年，贾跃亭的“乐视系”爆发资金链危机，一路高歌猛进的乐视体育在当年年底开始裁员。受乐视体育的不利消息影响，同在体育行业的暴风融资出现困难。据知情人士透露，乐视体育的爆雷，导致体育行业融资困难，暴风体育原计划2017年完成的第二轮融资，最终没了下文。

雪上加霜的是，前述52亿元高杠杆收购的MPS并未给暴风体育带来利好。收购后，MPS问题逐渐显露：版权到期、创始人出走另起炉灶。2018年，MPS宣告破产清算，暴风52亿元的投资打了水漂。作为收购主导者，冯鑫和暴风却无法从这场失败的收购中脱身。

根据公开资料，在收购前，暴风、冯鑫及光大签署的《回购协议》约定，在浸鑫基金初步交割MPS65%股权后，根据届时有效的监管规则，在合理可行的情况下，双方应尽合理努力尽快进行最终收购，原则上最迟于初步交割完成后18个月内完成。这意味着冯鑫为光大资本的投资兜底，承诺MPS收购后注入上市公司，否则就要承担相应责任。

“压倒暴风的是收购MPS”

“MPS这个事情注定失败，因为买了个空壳，几十亿级别的巨亏，无论其他业务怎样，暴风这个体量是受不住的。可以说，压倒暴风的是收购MPS。”知情人士分析认为，“体育媒体行业都是在烧钱，暴风其他业务养不起体育业务，这是连锁反应。”

暴风的危机开始暴露出来。

多米诺骨牌中，最先倒下的是暴风魔镜。2016年下半年，VR行业逐渐趋冷，专注VR业务的暴风魔镜在9个月内没有获得新的融资。2016年10月，暴风魔镜开始裁员，有消息称裁员比例接近50%，从原来500人锐减至200多人。2018年上半年，暴风魔镜从办公地北京致真大厦退租，剩余的几十名员工搬到北京首享科技大厦办公。

2018年7月，暴风魔镜的投资方之一中信资本，以股权转让合同纠纷为由，向北京市朝阳区人民法院申请财产保全，涉及股份占冯鑫持有公司股份总数的4.65%，占公司总股本0.99%。按照暴风当时的股价，这部分股份市值在4000万元左右。

按照冯鑫给出的说法，2017年，中信资本作为暴风魔镜股东之一，在2017年提出提前撤资；暴风方面为避免出现法律争议，对上市公司造成负面影响和股民恐慌，答应了撤资要求，并由冯鑫个人出资来回购魔镜的股份。在归还5000万余元的资金后，冯鑫一时拿不出那么多的现金，暂时无力归还剩下4000万元（含利息1000万元），导致了司法冻结股票的情况。

然而，由中信资本引发的股票冻结，直接加剧了暴风的危机，并引发了暴风整体大裁员。2018年7月10日左右，暴风魔镜率先开始进行裁员，7月12日暴风体育也加入裁员行列。裁员完成后，暴风体育的员工数由最高时期的130人减少至仅剩10人。

冯鑫被捕与MPS收购案谜团

裁员、欠薪、被列为执行人……过去半年，暴风不断爆出负面新闻。而截至目前，最令市场震惊的，也是暴风目前遭遇的最大危机，无疑是2019年7月28日冯鑫被公安机关带走的消息。

7月28日，暴风集团公告称，公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。7月31日，暴风集团进一步透露，确认冯鑫因涉嫌对非国家工作人员行贿，被公安机关拘留。

目前，关于冯鑫行贿的具体细节尚未有官方公告。但多家媒体报道和消息人士，均将冯鑫被捕一事指向2016年暴风与光大资本对MPS的52亿元体育版权收购案——冯鑫疑在项目融资过程中存在行贿行为。

追溯2015年那场收购案，外界谈论最多的是收购方并没有与MPS原管理层签订竞业限制协议，导致MPS创始人在收购后自立门户，公司沦为空壳。另外，冯鑫在此次收购中为了筹集资本动用杠杆，并承诺回购，意味着附加了个人连带责任，所有这些最终将冯鑫推向了深渊。

值得注意的是，在暴风收购MPS之前，曾在暴风投资部供职的李元戎曾推荐过另外一个体育收购项目Tino。李元戎在接受自媒体Wise财经访问时表示，Tino的估值合理、收入利润可观而稳定、自己生产版权而不是二手版权经纪运营，上下游依赖和产业链地位，也是Tino更好。“即使不是这个项目，类似逻辑找也不至于没有其他选择，更不需要用非常手段融资”李元戎说。 

令李元戎无法理解的是，“两家公司质地明显差别很大。不知是谁，出于什么动机、用了什么理由说服冯鑫犯险去搞那个项目”。

在体育业内人士看来，体育版权运作注重关系，MPS的核心资产不是技术，而是几位创始人的人脉关系，“不然犯不着买国外公司了，这事很奇怪，又不是小生意，这是个谜团”。

另一方面，MPS的商业模式，专业做财务或者资本的人士应该很容易看得明白，收购时不做业绩承诺、不签订竞业禁止协议，着实令人难人费解。

“如果不是MPS，暴风应该能挺过去，”暴风前员工说，“冯鑫真是时运不济，命也。”

如今的暴风，随着冯鑫的被捕，只剩下一地鸡毛和一团疑云。

(家电网® HEA.CN)