中国资产大幅上涨 全球资金积极涌入

上周，中国资产全线上涨，人民币大幅升值，离岸人民币兑美元一度升破6.98，创2023年5月以来新高。A股、港股、中概股等全线大涨，富时中国A50指数期货单周大涨超20%。

全球资金全面加仓中国股票，高盛主经纪商业务Prime（PB）账面的中国股票9月24日出现2021年3月以来最大单日净买入额。Choice数据显示，上周股票型ETF净流入超550亿元，沪深两市主力资金净流入超340亿元。

A股总市值增逾10万亿元

上周，中国股市大幅反弹，上证指数从2700多点上涨至3087点，恒生指数站上20000点。

A股市场上，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨12.81%、17.83%、22.71%，市场成交额在9月25日至27日连续3个交易日超1万亿元。申万一级行业板块全线上涨，15个行业涨幅超过15%，食品饮料、美容护理、非银金融行业领涨，分别上涨26.06%、24.37%、23.00%，涨幅最小的公用事业行业涨逾7%。个股方面，A股市场共有5294只股票上涨，占比接近99%，超过4200只股票涨幅超过10%。

大涨之下，Choice数据显示，A股市场总市值从74.58万亿元增长至84.70万亿元，单周增长10.12万亿元。

港股市场上，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数分别上涨13.00%、14.39%、20.23%。港股行业板块全线上涨，多元金融、消费者服务、媒体等行业板块均涨超20%。

富时中国A50指数期货上周涨逾20%。纳斯达克中国金龙指数上涨23.94%，纳斯达克市值排名前十的中概股全线大涨，多只股票涨幅超过30%，走势远强于纳斯达克指数同期涨幅。

星石投资副总经理、首席策略投资官方磊认为，当前市场情绪及股市表现是对前期悲观预期的修复。在政策公布前，市场预期和情绪都处于历史底部区域，A股整体处于低估状态，市场本身存在估值向上修复的内生动能。此次政策大礼包是明确的触发因素，政策积极回应市场关切，对市场政策预期、经济预期和股市情绪都形成了较大程度的提振。

内外资显著加仓中国股票

中国资产的持续上涨离不开资金的积极流入，资金数据显示，内外资均显著加仓中国股票。

从内资情况来看，Choice数据显示，上周股票型ETF累计净流入超550亿元。其中华泰柏瑞沪深300ETF净流入超200亿元，易方达沪深300ETF净流入超70亿元，南方中证1000ETF、南方中证500ETF净流入均超60亿元。

上周沪深两市主力资金净流入超340亿元。其中，沪深300净流入超230亿元。申万一级行业中超七成行业出现资金净流入，非银金融、食品饮料、电子行业主力资金净流入金额分别达125.04亿元、76.99亿元、38.06亿元。

9月24日以来，北向资金成交金额明显放量，24日至27日连续4个交易日超1600亿元。

此外，9月24日，高盛主经纪商业务Prime（PB）账面的中国股票集体出现2021年3月以来最大的单日净买入额，也是过去十年中第二大单日净买入规模。截至9月26日，中国股票已连续八日在高盛PB业务中被买入。

对冲基金传奇人物David Tepper上周在一档节目上被问及买了什么中国资产时，他回答：“什么都买，我会买ETF，也会买期货，所有的都会买。”

机构积极看好中国资产

对于中国资产，内外资机构均积极看好。

方磊表示，市场预期好转带来的情绪修复有望持续。随着国内逆周期政策进入新一轮发力期，市场经济预期和风险偏好均有望迎来修复，预计市场风格将逐渐从避险类资产向具备成长性的资产扩散，资产价格正在向资产价值回归。

“超预期的政策支持措施会改善投资者情绪和市场流动性，推动在岸和离岸市场短期内积极反应。”摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，中国股市反弹规模和持续性取决于宏观经济运行和企业盈利情况。短期内市场乐观情绪有望集聚，预计在岸和离岸市场都将出现反弹。

财通证券首席策略分析师李美岑表示，本轮政策持续释放并彻底扭转市场趋势。时间上看，A股市场反弹行情有望持续两个月以上，当前行情将延续；空间上看，A股短中期或还有5%至10%上涨空间。

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