家电网－HEA.CN报道：有人说，哪吒的坠落是“贪多嚼不烂”，有人说是“低价策略反噬”，还有人归咎于“资本寒冬加速死亡”……但当我们拨开层层表象，这场崩塌大戏的剧本里，写满了新势力造车的典型病症。
哪吒汽车的故事，原本该是一个“逆袭神话”。
踩着“新能源风口”出道，背靠360创始人周鸿祎的资本光环，手握“为人民造车”的接地气宣言，哪吒汽车一度被贴上“新势力黑马”的标签——2022年以15.2万辆销量冲进行业前四，甚至把蔚来、小鹏甩在身后。可谁能想到，仅仅两年后，这家公司就深陷“工厂停摆、车主维权、供应商堵门”的泥潭，成了新能源赛道最惨烈的“翻车现场”。
有人说，哪吒的坠落是“贪多嚼不烂”，有人说是“低价策略反噬”，还有人归咎于“资本寒冬加速死亡”……但当我们拨开层层表象，这场崩塌大戏的剧本里，写满了新势力造车的典型病症。
战略狂奔：铺开的摊子，崩塌的信任
2021年，哪吒汽车以“黑马”姿态杀入新能源赛道：7万级的哪吒V横扫网约车市场，2022年销量突破15万辆，一度超越蔚来、小鹏。
但这场闪电战的胜利，恰恰成了创始人张勇“大跃进”的催化剂——三年内桐乡、宜春、南宁三座工厂拔地而起，50万辆产能蓝图铺开，结果2023年实际销量仅12.7万辆，产能利用率不足30%，平均每卖一辆车亏损超14万元，三年累计血亏183.73亿元。
2023年试图“品牌向上”的20亿豪赌，直接让哪吒跌入深渊。重金打造的哪吒S/GT月销不足千辆，不仅未能打开中高端市场，反而导致主力车型哪吒V/U被五菱缤果、比亚迪海鸥疯狂蚕食。内部管理更是一团乱麻：2022-2023年营销体系经历6次架构地震，部门权责混乱到连超算平台等关键项目都被“调整”流产。
胡乱作为让曾经意气风发的哪吒汽车，正经历造车新势力史上最惨烈的资金链断裂危机。
天眼查数据显示，合众新能源2024年Q4至今新增23条股权冻结记录，冻结金额从1.7亿到10亿元不等，最大单笔冻结涉及南宁工厂主体。
雪上加霜的是，哪吒汽车还遭遇了销售造血失效的暴击。从2022年15.2万辆的巅峰坠落，哪吒2024年12月销量仅237辆，主力车型哪吒V残值率跌至35%。更致命的是平安车险将哪吒全系保费上浮40%-200%，直接劝退潜在买家。
资金链断裂引发连锁反应：拖欠供应商款项超60亿元，核心配件断供导致维修瘫痪，甚至有车主被迫在咸鱼购买拆车件自救。哪吒汽车桐乡智慧工厂因拖欠零件货款停产，已接订单无法交付；南宁工厂设备被拆解抵债，讨薪工人的横幅悬挂厂区；在社交平台上，车主们也集体声讨客服辱骂用户、400热线形同虚设，而哪吒的回应只是一句冰冷的“系统维护中”.....
2025年3月，杭州德胜东路的哪吒汽车直营店大门紧锁，封条上“2025年3月5日”的字样格外刺眼。店内仅剩的几辆展车被铁链锁在门口，像极了这家新势力车企当下的处境——想逃，却无处可去。3·15前夕，《都市快报》与橙柿互动电车志的调查，揭开了哪吒汽车从“年销15万黑马”到“售后瘫痪”的崩塌链条。
而上述情况甚至可以追溯到2024年11月，彼时全国多地哪吒车主陷入“修车无门”的窘境：充电机损坏、增程器故障、配件断供……
制造业基本功的终极较量
中国新能源汽车产业正经历历史性分野。当新能源渗透率突破42.3%的临界点，威马、高合、哪吒等昔日资本宠儿的相继崩塌，昭示着行业已进入深度整合期。这些曾融资超470亿元的新势力集体陷入困境，暴露出产业转型期深层次的结构性矛盾。
资本催熟模式的技术负债首当其冲。2018-2023年间，三家新势力研发投入占比均值仅14.2%，远低于特斯拉21.5%和比亚迪19.8%的水平。当行业竞争转向全域自研能力时，技术短板正以指数级速度吞噬企业生存空间。
规模效应与精细化运营的双重壁垒，终将淘汰投机型玩家。宁德时代年度研发投入超多数新势力全年营收，比亚迪垂直整合体系覆盖半导体、电池、整车全链条，传统巨头构建的产业护城河，正在终结"融资造车"的投机时代。
产业下半场的竞赛，本质是制造业基本功的终极较量。颠覆性创新必须建立在精益制造与技术攻坚的双重地基之上。对ICU中的新势力而言，残存资源投向三电系统、智能架构等核心领域的技术突围，或许比期待政策续命更现实——在零和博弈的市场里，资本市场的耐心余额已不足以支付二次试错成本。
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