彩电市场量价齐跌 海信视像第三季度净利增长13.24%

国内彩电市场量价齐跌，业务覆盖全球的海信视像，第三季度仍实现了营收和归母净利润双增长。

10月29日，海信视像发布2026年第三季度报告。第三季度，公司实现营业收入161.77亿元，同比增长3.70%；归母净利润6.49亿元，同比增长13.24%；扣非净利润5.36亿元，同比增长36.07%。

海信视像在三季报中将扣非净利润增长主要归因于大屏化、高端化策略带来的收入和毛利改善。不过，大屏和Mini LED电视的市场均价仍在下降。产品升级如何抵消价格下行的影响，也成为观察公司后续盈利表现的重点。

大屏与Mini LED产品带动销售增长

海信视像的增长，发生在国内彩电市场持续收缩的背景下。奥维云网数据显示，2026年第三季度，国内彩电市场零售量同比下降4.5%，零售额下降10.8%，均价下降6.6%。

市场总量收缩的同时，销售结构仍在向大屏和Mini LED产品倾斜。第三季度，85英寸电视销量占比同比提高2.8个百分点至14.8%；Mini LED电视销量占比达到33.0%，同比提高4.0个百分点，零售额占比则达到56.2%。

海信在这两类产品上的布局，与上述市场变化相契合。根据公司披露的数据，今年前三季度，海信系100英寸及以上电视全球销量同比增长77.37%，Mini LED电视全球销量同比增长75.53%。其中，在国内市场，海信100英寸及以上电视销量同比增长47.4%，市场份额达到51.9%。

在RGB-Mini LED这一细分市场，海信同样占据较大份额。奥维云网数据显示，第三季度，RGB-Mini LED电视占国内Mini LED电视销量的9.2%；在国内RGB-Mini LED电视市场中，海信的销量份额达到65%。

除了电视产品升级，海信视像也在拓展商用显示和显示器业务。今年前三季度，两项业务收入分别同比增长73.23%和66.84%。

相关业务的增长，为公司主业提供了更多收入来源。第三季度，海信视像主营业务收入达到158.45亿元，同比增长5.17%，高于同期营业收入3.70%的增速。

毛利改善之余仍需应对价格下行

销售增长的同时，海信视像的毛利率也有所提升。按半年报和三季报披露的营业收入、营业成本测算，第三季度，公司综合毛利率约为15.45%，同比提高1.02个百分点；毛利额约为25亿元，同比增加2.48亿元，增幅约11%。毛利增加，为公司在销售费用上升的情况下实现利润增长提供了支撑。

不过，公司扩大大屏和Mini LED产品销售时，也要面对这些品类均价下降的市场环境。奥维云网数据显示，第三季度，国内85英寸电视均价为7163元，同比下降14.7%；100英寸电视均价下降15.4%；Mini LED电视均价为6512元，同比下降14.2%，降幅均超过彩电市场整体水平。

销量占比提高、市场均价下降，正在同时发生于大屏和Mini LED品类。对海信视像而言，相关产品的销售增长能否继续转化为毛利增长，还取决于销量、产品组合和成本的共同变化。

在扩大现有产品销售的同时，海信、TCL等头部企业也在持续推出RGB-Mini LED、SQD-Mini LED新品。技术迭代为厂商争取产品溢价提供了途径，新品与现有产品的销售组合、相应成本变化，则将影响后续盈利。

除销售和毛利变化外，海信视像的备货安排也影响着经营资金的使用。截至9月末，公司存货达到86.52亿元，较上年末增长49.88%；前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.60亿元，同比下降74.94%。

公司表示，前三季度经营现金流下降主要受到存货战略储备增加影响。备货增加意味着更多资金用于采购，后续销售能否带动库存消化，也是观察公司经营现金流变化的重要方面。

第三季度，海信视像在国内彩电市场量价齐跌的背景下，实现了营收和利润增长，毛利率也有所提升。大屏化、高端化策略的成效已经体现在财报中。随着相关品类均价下降、公司备货规模扩大，接下来既要看产品升级能否继续带动毛利增长，也要看销售回款与库存周转能否跟上。

(家电网® HEA.CN)