显示器件行业：电视面板报价降幅放缓

投资要点

NPD DisplaySearch7月19日公布液晶面板2013年7月下旬价格数据，具体价格情况及点评如下：

电视面板报价继续下降，主要是季节性因素及下游库存调整；

电视面板：32寸opencell下降2美元，39寸下降3美元，40-42寸、46寸下降4美元，50寸下降5美元。

点评：

7月下旬液晶面板价格持续下跌，但较之前两次下跌幅度已有所减小。此波面板价格持续下跌除去大陆节能政策补贴退出的影响之外，今年中国大陆、美国、欧洲的电视需求均不佳也是一大主要原因，毕竟这三个市场占全球液晶电视市场的绝大部分，本月一些面板厂商的开工率只有小幅调整。

笔记本面板报价基本保持不变，略有下降笔记本面板：7月中旬所有尺寸价格基本保持不变。

点评：7月进入淡季。主流笔记本电脑品牌厂商处于库存调整期。虽然在13年第三季度将会有新产品发布，这将有助于消耗一些笔记本厂 商的面板库存，但在其渠道中依然有充足库充满足需求。因为笔记本面板价格的下降速度快于其成本的下降，面板制造商已经转移了部分笔记本面板的产能到平板电 脑。总的来说，7月笔记本电脑面板价格预计将下降0~2美元。

显示器面板报价基本持平；

显示器面板：除21.5寸下降0.1美元，其它尺寸均持平。

点评：

显示器品牌厂商和OEM制造商从6月开始调整渠道库存，显示器品牌厂商计划在7月减产，面板制造商正计划将显示器面板产能转移到移动终端和其他应用上，如手机和平板电脑。在供给方面，制造商计划将提高新尺寸如19.5产量。面板企业愿意为了促销而降价，所以一些特定尺寸的面板价格在7月可能会有所降低。

行业评级及投资建议：7月下旬电视面板价格继续下滑，下降幅度继续放缓，预计8月底有望企稳。价格继续下降的主要原因还是源自库存 调整，库存调整原因来自多个方面，包括1）前期电视面板出货和电视终端销售的背离，在2012年底电视面板库存已经上升后，2013年1季度电视面板出货 约5700万，超越电视销售4690万的水平，造成库存水位进一步上升，产生去库存的需要；2）大陆节能补贴方案的结束短期降低了电视机厂商的采购意愿， 未来需求需要观察；3）电视面板尺寸上的产品结构变得更为复杂，此前节能补贴政策中受益的尺寸规格库存需要进行调整，下游电视厂商需要在各个规格尺寸上建 立较为均衡的库存水平。中长期看大陆几条八代线陆续建成投产，面板进口关税有望进一步提升，大陆京东方，华星光电等本土厂商市占率将逐步提升，竞争力大幅增强，其业绩成长能力优于行业整体。我们维持液晶显示行业“推荐”投资评级，推荐京东方A，并建议积极关注TCL集团。

(家电网® HEA.CN)