国美总裁王俊洲：内地家电价格战从未停止

【家电网 HEA 11月19日综合消息】国美电器(00493.HK) 总裁王俊洲于北京记者会上表示，公司与中电信(00728.HK)及联通(00762.HK)的商务性谈判已基本完成，并已签署相关协议，目前正待政府审批虚拟营运商牌照，预期最迟于明年可取得牌照，在取得牌照后，公司基本上可即时开始提供服务。

王俊洲表示，在通讯产品方面加大与营运商的合作，将成为公司未来主要发展方向；公司是内地第一大手机零售商，具备先天发展优势，预期移动互联网业务将有快速发展。

另外，他估计公司电子商贸业务占总销售比例，在未来3年可由现时的约5%，提升至约15-20%；同时利用约半年时间，将其无线端销售占整体网上销售比，由现时的约10%提升至约30%。

王俊洲指，未来有意将其电商平台扩展至健康文化产业，或会直接与省级和地方级艺术家签约，降低有关成本以实现价格合理化。他认为，该等行业在内地人均收入增长时期，亦相对有较好增长势头和可观盈利。

王俊洲于记者会上表示，公司现时于线下店推动线上线下实时比价，有信心其主要产品价格均可低于竞争对手；又表示内地的家电价格战从未停止，但公司对此从不担心，因以其规模及供应量来看，有能力可持续维持低价。

国美电器现报1.43，跌幅0.69%。

王俊洲表示，目前内地家电行业的年复合增长率约为10%，而国美现时于中国家电行业的市占率约为9-10%，因此尚有很大的增长空间，对行业前景有信心。

他指出，未听闻中央将推出新的家电补贴政策，强调不会倚赖补贴，公司重视的是持续性增长；目前未有并购的计划。

国美早前宣布全线结束香港的零售业务。王俊洲透露，由于香港零售业均发展非常精细，故难以再发展电子商务业务，情况与内地有别；公司亦未有计划再次进军香港。

国美(00493.HK) 首席财务官方巍于北京的记者会上表示，零售业与金融业的涵接是必然的，公司亦有布局发展小贷金融产品，并已开始于线上与金融机构以联盟形式作小额贷款，惟目前仍属刚起步阶段；又预计明年初会以代理模式在线上卖基金。 

方巍表示，公司未来或会与金融机构有更深层次结盟，但强调无意如竞争对手之一苏宁般申办民营银行，因这仍仅属概念性阶段。

大行报告：

瑞信升国美目标价至1.7元 评级「跑赢大市」

http://news.hea.cn/2013/1119/206870.shtml

德银升国美目标价至1.7元 维持「买入」

http://news.hea.cn/2013/1119/206875.shtml

瑞银升国美目标价至1.7元 评级「买入」

http://news.hea.cn/2013/1119/206883.shtml

11月18日，在国美电器第三季度业绩会上，方巍表示，电子商务全年目标毛利率为5.5-6%，若未来能完成区域物流和供应链所有阶段的整合，及线上线下融合等策略，料其毛利率未来更可提高至约8%。

方巍预期，该业务今年的销售规模可按年持平，并可继续收窄亏损，但料至明年将仍会录得低单位数的亏损，目标未来将其经营费用率，由现时的约16.6%再一步下降并控制于10%以内。

方巍18日表示，公司目前线下会员约有逾7000万名，当中忠实会员约2000万名。他期望未来可将线下的忠实会员转移成为线上会员，并预期明年可基本完成，但最少需约半年时间才见成效。公司现时线上会员约有逾2000名。

方巍指，国美今年目标冀毛利率可稳在约18%水平，不会刻意提高更多；若毛利率高于18%，则会将资源再投放回市场。明年则主力将净利率稳守于约1.5%。

同店销售方面，他指市场原本预计公司第四季仅可达低单位数增长，全年则料有高单位数增长。但他认为，以目前的增长势头看，有关数字或可高于预期。

他表示，公司于过去一年的业务转型已初步取得成就。目前，人工优化及租金成本节约已基本完成。惟预期在进一步实行区域物流整合后，运输费率将有再下降的空间，而货存周转天数亦预期可于明年再下降约5-6天。目前公司的货存周转天数约为68天。另外，他估计明年的宣传及广告费用，将会由现时的2.1%下降并控制于2%以下。

公司今年至今净关店45间，店铺总数现为1063间。方巍预期明年将净增店30-50间，主要于二、三线城市布局。他预期今年资本开支约为4亿元人民币，明年则料达约10亿元人民币，主要投放于改造大店，区域物流整合及科技资讯系统应用等。

国美电器(00493.HK) 首三季综合毛利率为18%；首三季度同店销售增长12.4%，第三季度单季增长约8.8%。

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