苏宁易购迎来发展“三高”期 增长释能已全面打开

10月30日晚间，苏宁易购发布2018年第三季财报。财报显示，1-9月苏宁易购营业收入为1729.70亿元，同比增长31.15%；实现商品销售规模为2348.83亿元，同比增长41.91%。前三季度，苏宁易购归母净利润为61.27亿元，同比增长812.11%。其中，苏宁易购线上保持远超同行的高增长速度。1-9月苏宁易购线上平台商品交易规模为1379.54亿元（含税），同比增长70.89%。

2018年是苏宁智慧零售大开发的起始年，也是大扩张年。据财报显示，目前，苏宁形成了涵盖苏宁易购广场、苏宁易购直营店和零售云加盟店、苏宁小店，以及专注于垂直类目经营的家电3C家居生活、母婴、超市等业态产品族群。

截至9月30日，苏宁易购拥有各类智慧门店7849家。其中，各类自营店面6292家，迪亚天天加盟店104家，苏宁易购零售云加盟店1453家。到双11，苏宁易购各类门店将突破1万家。

在智慧零售大开发持续高投入的背景下，苏宁易购依然表现出了强劲的增长势能。伴随大开发的全面推进及线上线下深度融合发展，苏宁易购智慧零售的增长势能释放已经开启，进入了高速扩张、高投入、高成长的“三高”发展时期。

财报披露，7-9月是苏宁易购智慧零售大开发的战略集中投入期。7-9月苏宁小店扩张全面提速，新开827家，占1-9月新开1536家的近54%。1-9月苏宁易购零售云加盟店新开1414家，其中7-9月新开688 家，三季度新开店比例占近50%。1-9月苏宁易购直营店新开538家，7-9月新开189家。1-9月苏宁红孩子店新开60家，7-9 月新开35家。报告期内，苏宁易购入驻大润发超市，开设苏宁大润发门店 399 家。

目前，我国处在零售升级转型和消费升级的关键时期，各电商平台及零售企业迎来新一轮圈地扩张竞赛。苏宁易购目前正是在通过短期加大战略性投入的方式，来换取零售产业升级的发展红利，以在市场竞争中抢占主动和先机。

在国内，纵观阿里巴巴、京东等电商同行以及零售同行，仅有苏宁易购一家在保证线上高速增长的同时，依然还能保持线下智慧零售新模式的同步极速扩张。

据此前苏宁易购披露，2018年苏宁小店前7个月营收1.43亿元，亏损2.96亿元，仍处于战略性投入阶段。近日，苏宁小店融资3亿美元，以激发苏宁小店的成长活力，进一步促进自身业务的扩张和模式的完善。

科技及物流投入是苏宁易购基础设施建设中高投入的另外两大板块。

在研发方面，苏宁持续加大投入，1-9月苏宁易购研发费用达到14.97亿元，同比增长63.15%，主要用于加大专业人员储备及研发投入。目前，苏宁IT团队人数近万人规模。

物流方面，截至2018年9月底，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积799万平方米，拥有快递网点25894个，1-9月苏宁物流社会化营业收入（不含天天快递）同比增长73.17%。

在极速扩张之下，苏宁还不忘投入重金开展员工持股计划，为智慧零售扩张提供组织保障。今年5月，苏宁易购通过第三期员工持股计划，以从二级市场全价回购的方式半价受让给员工。该持股计划受益的员工总人数约1600人，员工出资总金额不超过5亿。这意味着，为执行该持股计划苏宁易购将需投入真金白银5亿元。三季报同时披露，该员工持股计划确认等待期间的管理费用金额约9629.24万元。

报告期内，苏宁易购线上平台进一步加大推广力度，苏宁易购APP频频跻身APP Store前列。同时，苏宁拼购、头号买家等创新业务上线。2018年818大促期间，苏宁易购APP月活跃用户数同比增长62.29%，移动端订单数量占线上整体比例达到93.5%。

苏宁易购透露，第四季度公司将持续保持大力度投入，以迅速抢占市场份额。双11来临之际，苏宁易购APP再次登顶苹果应用商店，力压淘宝、天猫、拼多多、京东等同行。今年双11，苏宁易购开启“上网上街上苏宁”全民嘉年华，将为用户发10亿元红包补贴、自营商品运费全免，为500万任性付用户提额100亿，并提供100个12期免息购物名额。

持续高投入并没有阻止苏宁盈利能力的不断改善。苏宁易购预计，2018 年归属于上市公司股东的净利润同比增长80%-90%，为 75.83亿元-80.04亿元。这意味着，苏宁易购第四季度单季利润将达14.56亿元-18.77亿元。

日前，《财富》杂志、波士顿咨询（BCG）联合发布全球未来企业50强榜单。阿里巴巴、百度和腾讯、苏宁等21家中国公司上榜。《财富》杂志表示，“未来50强”的评选标准，50%看市场潜力，即公司在未来市场的增长预期，另外50%看公司实现潜力的能力。

作为有着近30年零售运营积累、唯一兼具线上线下且等量齐观的零售巨头，苏宁易购智慧零售模式的增长势能巨大，未来将进一步凸显。

(家电网® HEA.CN)