中美300亿对等降税框架公布 家电出口影响几何？

9月28日，商务部发布第八轮中美经贸磋商成果，公布“300亿对300亿”对等降税框架有关情况。美方将对玩具、家电、婴儿用品、厨卫用品、节日礼物等约300亿美元自华进口商品降低关税，中方将对农产品、个人护理用品、医疗器械、煤炭等约300亿美元自美进口商品降低关税，其中各自约90%产品的关税将降至最惠国税率水平。

业内分析认为，此次对等降税释放出经贸关系阶段性缓和的积极信号，家电等出口行业有望迎来政策环境边际改善的窗口，但实际影响仍待降税细则落地和执行情况确认。

300亿对等降税框架公布

当地时间9月23日至25日，中美元首会晤，达成“300亿对300亿”对等降税安排。商务部美大司负责人解读，经过磋商，中美双方同意在中美经贸磋商机制项下建立中美贸易理事会，主要任务是优化双边贸易。贸易理事会将为中美在经贸领域不断拉长合作清单、压缩问题清单提供重要平台和机制保障，推动中美经贸关系持续稳定向好发展。

对等降税安排方面，商务部介绍，有关情况将后续公布。这一安排有助于继续稳定中美经贸关系，为我国相关产品对美出口创造较好条件。

东吴证券研报认为，中美元首会谈释放积极信号，中美经贸关系有望持续改善。整体来看，中美经贸合作正由前期机制搭建和框架讨论逐步向具体落地推进，贸易政策环境有望趋稳。若后续具体降税产品及税率逐步落地，中国制造业对美出口成本有望下降，相关企业的盈利及订单预期均有望边际改善。

开源证券研报同样指出，300亿美元对等降税安排，意味着贸易从原则共识向具体落地的推进。若后续降税清单能够明确，对美敞口较大的行业将直接受益于关税成本下降与出口订单确定性增强，包括轻工制造、汽车零部件、基础化工等对美敞口较大的出口型行业。

小家电出口有望迎来修复

作为中国制造业出口的重要品类，家电被明确列入美方此次降税清单。包括电暖毯、家用电动食品研磨机/处理器/搅拌机/果蔬榨汁机、其他家用电动器具、电动剃须刀、电动脱毛器、旅行型及非旅行型电熨斗、家用微波炉、家用咖啡机和电茶壶、家用电烤面包器、其他家用电热器具。

东方证券在此前家电行业周报中指出，美国关税调降，家电板块迎结构性利好，若家电顺利纳入降税清单，产能集中在国内的家电企业有望受益于300亿美元降税安排。

业内人士指出，过去几年，家电对美出口面临多层关税叠加，包括基础关税、301关税、122临时关税和232分品类关税。此次降税框架若顺利落地，对于纳入清单的家电品类，综合税率有望出现实质性下降。

分析认为，产能集中于国内的小家电企业受益最大。以吸尘器、电风扇等低金属含量品类为例，这类产品此前受新301关税影响约12.5%，且企业净利率通常仅5%至10%，税率每降一个百分点，利润改善的弹性极大。

值得关注的是，在对等降税框架公布之前，小家电对美出口已出现回暖迹象。海关总署数据显示，2026年1至4月中国向美国出口小家电金额38.47亿美元，同比减少21.1%，不过，在4月份，中国向美国出口小家电的金额为10.9亿美元，同比增长3.9%。

其中，输出功率≤125瓦的吊扇、落地扇4月对美出口金额分别同比增长99.6%和17.7%，电饭煲、电烤箱、电吹风、电熨斗、微波炉4月对美出口金额分别同比增长45.9%、26.1%、49.4%、81.9%和4.8%。

值得一提的是，此次清单并未纳入大家电产品。有记者采访了相关大家电企业，相关负责人表示需等待具体细则落地。而对于在海外建设有制造基地的家电龙头而言，边际影响相对有限，降税带来的更多体现为国内外产能的动态协调空间。

出口韧性

要看到的是，在关税摩擦持续的几年间，中国家电出口的市场结构已经发生了明显变化。

中国机电商会数据显示，中国白电对美出口占总出口的比重从2020年的24%下降至2025年的15%，中国家电占美国家电产品进口的份额从36%降至23%。

与之形成对比的是，中国白电对共建“一带一路”国家的出口额从259.6亿美元增至461.5亿美元，份额从28%提升至35%；对拉美地区出口额从59.8亿美元增至126.3亿美元，份额由6%升至10%；对东盟地区出口额从84.7亿美元增至152.7亿美元，份额由9%升至12%。

业内人士认为，新兴市场的快速崛起，有效缓解了对美出口下滑的冲击，也使得中国家电出口的市场结构转向更加多元均衡的格局。这一结构性转变意味着，即便美国降税落地，家电出口的市场重心已不再集中于单一区域，企业面对市场政策波动时的调整空间也将更为充裕。

业内人士表示，此次降税安排为家电行业提供了阶段性的政策窗口，叠加之后的美国“黑五”、元旦等消费窗口，小家电出口有望迎来新一波增长窗口，但实际效果仍有待后续细则落地和执行情况进一步确认。

对企业而言，关税环境的边际改善可以降低交易成本、稳定客户预期，但能否将政策红利转化为实实在在的订单增量和利润改善，取决于自身的产品竞争力、交付能力和客户结构。从更长周期看，中国家电出口的韧性，靠的不是单一市场的政策红利，而是企业持续打磨的供应链效率、产能弹性和市场多元化能力。

(家电网® HEA.CN)