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京东离亚马逊多远:科技和零售公司的争论

字号:TT 2014-02-08 08:31 作者:黄渊普 来源:搜狐IT

家电网-HEA.CN报道:京东有自己的强项,以不足10%的毛利率一直持续运营,2013年前三季度甚至还能盈利6000万元(注:运营仍为亏损)

 

除夕夜京东向美国证券交易委员会提交了IPO申请后,国内媒体界差不多分成泾渭分明的看好和看衰两派;整个春节期间因为京东IPO而硝烟弥漫: 先是有知名记者因为“批评”京东被脑残粉威胁,后来有科技媒体急不可耐地翻译主题为“京东是下一个当当网”的稿件,再加上两年前描写淘宝腐败的文章被重新 翻出引发阿里人揣测阴谋论……

作为中国两大电商巨头之一的京东,其上市前就早已是各方关注的焦点,在上市过程中被广泛议论不足为奇;此次京东IPO,争论的焦点不是京东能否成功上市,而是京东上市后能值多少钱?这个问题如果仅从公布的财务数据去分析,很难得到满意的答案。

京东要给资本市场巨大想象空间,所倚重的逻辑是:B2C是未来,而京东是中国B2C领域最强的玩家。确实,相对应C2C,B2C的份额在逐渐增 大,两年后B2C将超过C2C成为网购的主体;而天猫的B2B2C模式,由于目前缺少有效的仓储物流做支撑,在服务和效率上要受限不少。京东要想证明 B2C是未来,甚至不需要用到数据,只需对比一下美国的亚马逊和eBay(前者更受资本市场青睐);显然,京东在想方设法拉近和亚马逊的概念,一旦资本市 场相信京东将成为下一个亚马逊,届时再高的市值都会变得情有可原。

问题是,京东离亚马逊有多远?

京东有自己的强项,以不足10%的毛利率一直持续运营,2013年前三季度甚至还能盈利6000万元(注:运营仍为亏损);而亚马逊历年的毛利 率都在20%以上,但也经常性亏损。京东以低于亚马逊10多个点的毛利率能做到亏损收窄,除了受益于中国人力成本较低外,自身在成本方面的把控能力确实值 得称赞。

但成本把控能力强并不能为京东获得太大溢价,很多线下零售商在这方面做得更好。亚马逊获得资本市场青睐,它的科技服务公司标签发挥着重要作用; 所以从营收上看,亚马逊依然远低于传统零售大佬沃尔玛,但在市值上目前亚马逊1600亿美元对应沃尔玛2300亿美元,相差并不远。

说亚马逊是服务公司,2013年的745亿美元营收里面,有18.2%(135亿美元)是服务营收(第三方平台Marketplace、仓储物 流服务FBA、数字出版KDP);说亚马逊是科技公司,2013年亚马逊AWS的营收规模在38亿美元(数据来源于Macquarie);亚马逊的互联网 广告业务也被普遍看好成为下一个10亿美元业务(2012年广告业务营收6.1亿美元,数据来源于EMarketer)。

在服务上,京东和它的中国同行相比算做得相当不错,京东以“正品+快速”的差异化竞争从淘宝的笼罩下杀出一条血路,最后一公里的自主配送确保了 相对更好的服务;但以更苛刻的标准看,京东还称不上是一家服务公司,其在服务质量和服务种类方面还明显不足。京东也说自己是技术驱动的公司,而实际 2013年前三季度京东在技术和内容方面的投入为6.88亿,费用率为1.4%;同期亚马逊的投入为47亿美元,费用率为9.6%。

客观地讲,京东在技术方面差亚马逊还非常远;当技术能力欠缺和技术投入不足时,技术难以驱动庞大的业务,靠人力驱动很多时候就被迫成为了选择。 从人员规模来看,到2013年底京东共有3.8万名员工,而2013底亚马逊的全职和兼职员工为11.7万人;亚马逊人员规模三倍于京东,营收六倍于京东。

京东创始人刘强东做零售出身,亚马逊创始人贝佐斯技术背景出身,创始人的风格在一定程度上决定了两家公司的不同。如果说亚马逊和京东都是科技零 售,但亚马逊的科技成分显然更多,京东的零售特性显然更甚。亚马逊的市值,有相当部分是靠AWS、KDP、FBA获得溢价,它们背后正在撬动的是云计算、 数字出版、仓储物流服务的巨大市场;作为一家技术驱动的公司,亚马逊被认为能达到谷歌的高度。

京东如果仅作为一家零售商+物流服务商,其想象空间将有限;如果其想成为亚马逊一样的科技服务公司,在技术方面的投入必须大力加码。京东开展网 络零售晚亚马逊将近9年,很容易用这个理由去解释技术方面落后的原因;但是同样,技术一日千里,长久这样下去,京东技术方面落后亚马逊的距离会更远。

(家电网® HEA.CN)

责任编辑:编辑A组

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