家电网－HEA.CN报道：苏宁战略口径已然明确：2026年升级为“智慧生活服务商”，以AI驱动融合线上线下，聚焦家电3C核心主业，全力发展“零售云+易采云+出海”三条线，以资产处置换债务风险出清。
48亿元买、200万元卖——苏宁易购与家乐福中国的七年纠葛，终于在2026年6月30日晚画上句号。
当晚，ST易购（002024）公告，全资子公司苏宁国际通过江苏省产权交易所公开挂牌，完成所持客优仕(中国)控股有限公司100%股权的出售，转让对价仅200万元。摘牌方为香港快行天下国际有限公司，6月29日，客优仕已在荷兰商业登记局完成股权变更。
200万元背后的“出表账”
这不是一笔看净资产的交易——截至2025年末，客优仕控股总资产13.15亿元、总负债76.68亿元、净资产-44.59亿元，严重资不抵债。
苏宁愿意“倒贴”出清，图的是两件事。一是负债表“瘦身”。交易完成后客优仕不再并入苏宁合并报表，预计减少上市公司总负债约5%。二是会计增利。以2025年12月31日为基准，在不考虑对客优仕25.07亿元应收债权回收率的情况下，预计增加归母净利润约12.71亿元。
需要提示的是，25.07亿元是苏宁合并报表范围内对客优仕的应收债权，回收率仍需评估机构确认，12.71亿元属于“账面增利”，不等同于现金流入。
从48亿元到200万元
让我们捋一下七年来的时间线——2019年6月，苏宁国际以48亿元收购家乐福中国80%股份；2019年9月，股权交割，苏宁成为控股股东；2022年4月，原股东行使售股权，苏宁再付2.04亿元，持股升至83.33%；2023年起，家乐福中国大规模关店，业务萎缩；2025年8月，苏宁与法国家乐福以2.2亿元和解，达成100%控股，品牌停用“Carrefour”，公众号更名为“客优仕CACIOUS”；2026年5月18日，苏宁以不低于1元挂牌转让客优仕100%股权；2026年6月22日，香港快行天下摘牌，签约支付200万元；2026年6月29日，荷兰商业登记局完成股权变更。
巅峰时期，家乐福中国年营收近300亿元、门店210家。而到2025年8月，品牌切割时，全国仅剩3家店营业，上海地区从40余家缩减至1家。
接盘方是菜鸟系供应链玩家
据悉，香港快行天下2025年7月31日在香港注册成立，注册资本1万港元，创始人为中国澳门籍人士黄玉树，与苏宁及前十大股东无关联，属独立第三方。
但往下挖一层更有意思，黄玉树是上海快行天下供应链管理有限公司第一大股东，在浙江菜鸟供应链持股40%位列第二。其控制的海天下食品是国内水产生鲜头部供应商，长期为大润发、永辉、原家乐福体系等4500余家连锁商超供货。
业内据此判断，买方意图并非重启家乐福线下卖场，而是承接客优仕遗留的全国仓储点位、物业租赁、供应商渠道，与其“水产冷链+菜鸟系供应链”做协同——200万元买的不是零售牌照，是“闲置资源包”。
苏宁的“瘦身”逻辑
剥离家乐福是苏宁“非核心资产出清”的一环。同期线索还包括：2025年6月，苏宁拟以1元/家转让杭州、宁波、沈阳、株洲4家家乐福公司股权；2025年9月，济南、青岛家乐福公司以12元总价打包转让。
在业绩方面，2024年，苏宁扭亏，归母净利6.11亿元，是2020年后首次盈利，2025年，其营收489.58亿元、归母净利5814万元，盈利规模回落；2026年一季度，营收降28.82%，但归母净利增60.94%，基本面尚在企稳。
苏宁战略口径已然明确：2026年升级为“智慧生活服务商”，以AI驱动融合线上线下，聚焦家电3C核心主业，全力发展“零售云+易采云+出海”三条线，以资产处置换债务风险出清。宗禾
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