建发撤离 厦华电子或变身“医疗股”

厦华电子的一系列公告，让新东家的真实身份变得更加扑朔迷离。就在市场把重组厦华电子的主要猜测目标锁定为厦门当代投资集团时，12月2日晚，厦华电子再发公告，急于撇清与当代集团的关系。

但正所谓此地无银三百两，市场人士认为，此次澄清公告反而把主要重组方厦门鑫汇贸易有限公司与当代投资集团的关联关系坐实，并且还给出了厦华电子未来的重组方向，即“医疗背景”。这意味着，鑫汇贸易重组厦华电子的方案一旦获批，长期耕耘于彩电行业的厦华电子将变身“医疗股”。

谁来主导重组 王玲玲真实身份揭秘

当市场还在纷纷猜测厦华电子的重组方是谁时，12月2日晚间，厦华电子再发公告，揭开了这一谜底。公告明确表示:王玲玲持有厦门鑫汇90%的股权，为厦门鑫汇的实际控制人。当代集团的实际控制人为王春芳先生，王春芳与王玲玲为兄妹关系。

公告同时称，本次交易为王玲玲的个人投资行为，交易资金来源于其自有或自筹资金，渠道不排除包括向王春芳及其控制的企业借款，王春芳和当代集团在本次交易中没有对厦华电子有其他利益或控制要求。

尽管公告急欲撇清当代投资集团在此次厦华电子重组方案中的角色定位，但公告透露出来的系列信息，还是把主要重组方厦门鑫汇贸易有限公司与当代投资集团的关联关系坐实了。

“从公告中来看，此次接盘更多是王玲玲的个人行为，毕竟当代集团旗下已经有成功借原ST大同壳的当代东方这个资本运作平台了。”有市场人士如此解读公告。

不过，公开资料显示，王玲玲与其配偶陈鸿景的旗下产业与当代集团有着千丝万缕的关联，比如控制或参股核心企业的经营范围包括地产、文化产 业、商贸等，这与当代投资集团的产业棋局基本相似。其中，厦门南隆房地产开发有限公司、香港南隆有限公司、厦门当代贸易有限公司和同鑫汇复文（厦门）文化 艺术产业股权投资有限合伙企业与当代集团存在股权交叉。

究竟谁才是重组厦华电子的主导方，眼下依然扑朔迷离。厦华电子品牌经理苏再泉在接受采访时也只是表示，真正的重组方是谁，未来的厦华电子是保留彩电产业还是改做其他产业，届时公告都会披露。

接盘门槛设定

未来或变身“医疗股”

12月2日的公告，也让未来可能注入厦华电子的资产露出了端倪。

之前厦华电子曾公告称，第四大股东华侨企业拟以公开征集受让方的方式转让其持有的公司股票4178万股，占公司总股本的7.99%。转让完成后，华侨企业将不再持有厦华电子股权。

华侨企业的实际控制人是厦门国企建发集团，2日公告再次披露了此次股权转让的细则。公告明确，转让价格以上市公司发布提示性公告日前30个 交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定，不低于3.66元/股。意向受让方具备的资格条件则包括，对应的经营实体持续经营时间应当在三年以 上，2011年度、2012年度净利润均为正数且累计超过2亿元人民币；拥有医疗器械生产企业许可资质；拥有国家级重点新产品；拥有医疗设备行业相关的发 明专利不少于3项。

安信证券厦门营业部证券分析师黄惠明指出，这种股权受让条件的设定，有似于“定向受让”，这至少透露出一条信息，重组厦华电子的主导方，要么现在已经有成熟的医疗服务产业，要么在未来即将介入医疗服务产业。从三中全会公告透露的信息来看，医疗服务将会是未来改革的一大重点，而这也是当下国内资本市场中的热点，市盈率一直居高不下。如果厦华电子未来真能注入医疗服务产业的资产，无疑会是“脱胎换骨”。

可进一步表明厦华电子未来将变身“医疗股”的事实是，受让厦华电子股权的自然人之一洪晓蒙，系厦门科宏眼科医院法定代表人。

或许受此消息刺激，厦华电子连续多个涨停后，上周一受大盘暴跌影响一度回调，但上周二早盘再度封死在涨停板上。

重组尚存变数 华映撤出符合利益预期

尽管厦华电子系列公告让投资者看到了重组后的光明未来，但此次重组是否能够一帆风顺，目前变数尚存。

近日证监会发布的有关借壳上市与IPO标准等同的新规，无疑是拦在厦华电子面前最大的门槛。黄惠明认为，新规突然杀出，将大大增加厦华电子 重组的变数。因为在标准等同的条件下，更多企业将选择IPO作为上市的方式。而随着新股发行制度的市场化改革，IPO通道将由原来的审批制逐步向注册制过 渡，A股市场的壳资源可能贬值。

不过，对厦门鑫汇而言，这已经是一笔颇为划算的交易。协议的交易价格为3.66元/股，在厦华电子连续涨停后，厦门鑫汇目前就已浮盈。此 外，对厦华电子进行市值管理之后，厦门鑫汇还可以分享其剩余持股高出3.66元/股收益中的40%，而华映科技已经承诺，在2015年12月限售股解禁 后，将对这部分股权进行出售。

转让厦华电子的控股权，显然符合华映科技的实现利益最大化原则。

华映科技称，公司多年对厦华电子给予大量的人力、财力上的支持，仍无法使其摆脱经营困境。面对电子行业日趋激烈的竞争，公司为集中精力发展 公司自身产业，欲逐步收回在厦华电子股权投资，也借此机会引入优质战略投资人，以期更优质的资产进入厦华电子以促进其持续健康发展。

华映科技认为，目前一揽子方案一经执行，可以迅速帮助厦华电子脱离破产和退市的威胁，避开了其他股权退出方案(如破产重整)带来的时间较长、不确定性大等不利因素。

据悉，在厦华电子停牌期间，华映科技和建发集团一起累计接洽了超过30家的潜在重组对象。在谈判过程中，尽管出售流通股的价格已降至极低水 平，但由于厦华电子市值较高、企业负担较重，几乎没有潜在重组对象愿意完整地承担厦华电子现有的资产、负债、业务和人员。由此，华映科技决定先行转让部分 存量股权，并尽快对厦华电子现有资产、负债和人员进行清理，以加大厦华电子重组的成功率。

华映科技表示，这个处理相比破产清算或二级市场减持更为有效地保护了自身及投资者的利益。此外，该交易方式也避开了未来资本市场IPO开闸后，“壳资源”价值下降带来的影响。

(家电网® HEA.CN)