深市龙头公司持续发挥分红引领作用

2023年作为A股市场全面实行注册制的第一年，监管在实践中持续推出系列新规，不断推进股票发行注册制改革走深走实。其中，现金分红相关规则意义深远，于投资者而言，其是提升获得感的直接手段；于上市公司而言，其是传递公司发展向好的有效途径；于市场而言，其更是推动A股良性循环发展的有利抓手。

在此背景下，A股上市公司主动分红意识不断提高的同时，分红频次也呈现出快速增长态势，上市公司中期分红正成为A股的新风尚。在这过程中，龙头企业、重点行业扮演“领头羊”角色，持续引领越来越多的上市公司加入“分红大军”，以进一步借分红实现稳定市场预期、提振投资信心、促进企业良性循环的目的。

以深市为例，数据显示，截至2024年1月6日，深市共有45家上市公司流通市值在800亿元以上。2023年，上述45家上市公司累计派现1519亿元(含2022年年度分红及2023年中期分红)，占深市分红总额的36.31%。

具体来看，上述45家大市值公司中，有4家公司2023年年内分红总额超100亿元，12家年内分红总额在50亿元以上。其中，美的集团（000333）、五粮液（000858）、格力电器（000651）分别以171.89亿元、146.80亿元和112.28亿元的总额度位列2023年年内分红榜单前三位。值得注意的是，此3家公司近三年(2021年至2023年)派现总额均在100亿元以上。

格力电器相关负责人表示，公司在关注自身发展的同时高度重视回报股东，积极开展现金分红，回报广大投资者。自1996年上市至2023年，分红总金额超过1000亿元。未来，公司将综合考虑实际经营情况、未来业务发展及资金需求，兼顾公司的可持续发展和股东利益，继续回馈广大投资者。

从行业分布角度来看，相比新兴行业，煤炭、银行、家电、食品饮料等传统成熟行业分红规模更大。数据显示，2023年，深市煤炭、银行、家电、食品饮料行业上市公司分红额度均值分别为30.28亿元、15.14亿元、11.06亿元和9.24亿元。

此外，从上述2023年年内分红总额在50亿元以上的12家公司情况来看亦是如此，有七成左右公司都分布于传统成熟行业，如五粮液、泸州老窖（000568）、洋河股份（002304）等均属于传统食品饮料行业。

虽然在分红总额上来看，新兴行业略逊于传统成熟行业，但其分红积极性却也在不断提高，未来有望跻身分红总额榜前列。数据显示，作为新兴行业代表企业，深市电力设备行业上市公司2023年年内平均分红1.64亿元，较2022年增长近50%。

事实上，不论是分红额度的提升，还是分红主动意识的增强，背后都离不开监管的持续引导和相关公司稳健的经营。

2023年，监管高度重视现金分红，陆续发布多项新规，鼓励上市公司积极开展分红，构建资本市场分红良好生态。

例如，中国证监会去年12月15日连发两条新规，从制度政策层面鼓励上市公司积极回报投资者。一方面是广受市场关注的分红制度，修订了《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》；另一方面是回购制度，修订发布《上市公司股份回购规则》。

沪深交易所结合各板块企业特点，在自律监管规则中做了差异化的分红引导安排，充分考虑了成长型企业的特点。

平安证券研报表示，分红新规有效推动了现金分红重要性，进一步提升上市公司分红的稳定性与确定性。对A股市场而言，分红新规进一步加码红利策略的确定性溢价。

如果说监管引导给予了企业持续分红以鼓励，那么企业自身稳健的经营则给予了其分红以动力。数据显示，上述45家公司2022年合计实现归母净利润4751.05亿元。此外，2023年前三季度合计实现归母净利润3734.72亿元，占深市整体的40%以上。

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