博世80亿美元剑指美国市场 全球家电新时代混战

在全球热议巴黎奥运会没有空调的时候，博世集团宣布，将从江森自控手中接管家用和轻型暖通空调业务。

作为交易的一部分，博世还计划收购江森自控-日立空调合资公司100%的股份，其中包括日立持有的40%股份。同时，还包括此前已经被江森自控收购的约克暖通空调业务。整个交易额预计为74亿欧元（80亿美元）。

针对此次交易，博世集团董事会主席史蒂凡·哈通表示，“这项收购将进一步增强我们在美国和亚洲的业务布局，促进各业务板块的均衡发展”。这意味着，博世集团不仅期望在暖通空调市场中掌握核心地位，同时剑指美国与亚洲家电市场。

据了解，博世本次收购涵盖整个家用和轻型商用暖通空调业务，包括在美国市场的约克(和克罗曼以及亚洲市场的日立等知名品牌，博世将获得这些品牌的长期使用许可。

剑指美国市场

博世集团在家电板块多次展现出对美国市场的兴趣，尽管博世集团凭借旗下包括博世西门子在内的多个家电品牌，在全球家电市场享有重要地位，但博世集团在美国业务的开展算不上顺利。美国作为全球第一大消费市场，对博世集团业绩的贡献率相对偏低。

在博世集团2023年的营收构成中，北美市场的销售额达到了153亿欧元，不足欧洲市场营收的一半。据了解，博世2023年在欧洲市场的销售额达到468亿欧元。

而仅次于欧洲市场的是中国市场，博世集团 2023 年在华销售额达到约 182 亿欧元。不过，尽管美国市场的销售额占比不如欧洲市场，但在去年美国市场仍然贡献了4%的增长。

此前曾有传言称博世集团正在考虑收购美国家电巨头惠而浦，由此扩展美国市场。尽管博世相关发言人并未正面回应相关信息，但多次表示博世在美国市场的不足。史蒂凡·哈通指出，美国市场在博世产品组合中的代表性不足，并表示，“（美国）是一个巨大的市场，博世必须在这个市场有所发挥”。

公开消息显示，去年博世发行了公司历史上最大的债券，金额为45亿欧元。业内人士认为，这笔债券将会被用于战略收购，其中可能包含江森自控的暖通空调业务以及惠而浦。为了筹集收购资金，博世还可以将子公司BSH 上市。

值得注意的是，江森自控日立合资公司还在中国与海信集团成立了合资公司，在中国市场专门运营日立中央空调和约克中央空调业务。在博世集团入主江森自控日立合资公司之后，海信日立的战略发展可能会受到一定程度的影响。

海信家电对海信日立的依赖程度不低。2021年，海信日立净利润为24.19亿元，对应归属海信家电的净利润为11.9亿元，而海信家电2021年净利润仅为9.7亿元。这意味着，除去子公司海信日立的净利润贡献，2021年海信家电净亏损金额为2.2亿元。

全球家电新“战国”时代

在博世集团推进北美、亚洲市场的扩张战略的同时，中国家电企业也在谋划新一轮的出海。其中美的集团赴港上市的进程加速。7月23日晚间，证监会国际合作司发布关于美的集团股份有限公司境外发行上市备案通知书。

通知显示，美的集团拟发行不超过6.51亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。

据了解，美的集团赴港上市的核心目的是新一轮的全球化。对于境外发行证券的原因，美的集团表示是基于深化全球战略布局的需要。招股书显示，本次港股募资美的集团将用于全球科技研发；完善全球分销渠道和销售网络，提高自有品牌的海外销售；提升制造基础设施及供应链的数智化水平等领域。

在中国家电新一轮的全球化浪潮中，美国仍然是重要的目的地。尽管如今新兴市场在全球产业转移的浪潮下进入高速发展期，但对全球家电市场的贡献仍然偏低。

根据欧睿国际数据，2023 年主要大家电市场全球规模约 3376 亿美元，其中中国、北美、西欧、日韩澳新等家电成熟市场合计规模 2482 亿美元，占到全球主要大家电市场规模的 73%，拉美、东南亚、东欧、中东非、印度新兴市场合计规模 790亿美元，占到全球主要大家电市场规模的 24%。

这意味着，中国家电出海，不能绕过欧洲、北美两大市场。不管在欧洲，还是在北美，中国家电企业都会与博世集团旗下的一众家电子公司正面交手。尤其是业务板块与博世重合交叉较多的美的、海尔两大巨头，在冰洗、空调等都有可能与博世集团展开激烈的竞争。

从大家电格局来看，以美的、格力、海尔为代表的中国白电龙头，以及日韩美欧的老牌外资龙头如惠而浦、伊莱克斯、博世、三星、松下、LG 等，基本占据了成熟市场和其分区域市占率前 10 的位置。

从中国家电企业的竞争对手来看，在全球市场依然有巨大的抢占份额的空间。2023年日本大金、韩国三星、韩国LG、美国惠而浦4家家电企业的收入分别为292亿美元、232亿美元、212亿美元和195亿美元，在中国企业竞争对手中收入额较高，但中国家电企业在全球仍有机会抢占份额。

(家电网® HEA.CN)