“史上最强业绩”，小米“人车家全生态”神功已成？

继“历史上最出色的季报”后，小米又迎来了“史上最强业绩”。

从财报来看，伴随消费电子市场回暖，小米手机业务持续发力，销量上涨带动小米营收显著提升。而作为近段时间备受关注的小米集团“新发力点”，汽车和家电方面的表现同样可圈可点，这是否意味着，小米的“人车家全生态”即将“神功大成”？

史上最强业绩？

日前，小米集团发布2024年第三季度财报，财报显示，第三季度，小米集团营收925亿元，同比增长30.5%；集团经调整净利润63亿元，同比增长4.4%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损15亿元。

从业务来看，第三季度，小米集团手机业务营收475亿元，同比增长13.9%，小米集团的全球智能手机出货量达到4310万台，同比增长3.1%；智能电动汽车等创新业务营收97亿元，毛利率为17.1%，其中第三季度交付了39790辆Xiaomi SU7系列新车，截至2024年9月30日，共交付67157辆Xiaomi SU7系列新车；IoT与生活消费品营收261亿元，同比增长26.3%，毛利率20.8%；互联网服务营收85亿元，同比增长9.1%，毛利率77.5%。

第三季度，小米集团研发支出60亿元，同比增长19.9%。截至2024年9月30日，现金储备1,516亿元，同比增长18.7%。截至2024年9月30日，小米集团在中国地区的线下零售店数量超过1.3万家。2024年双十一购物节，小米集团实现全渠道累计支付金额突破人民币319亿元，创历年大促新纪录。

对此，小米创办人、董事长兼CEO雷军在继第二季度表示“这是小米历史上最出色的季报”后，再次在微博表示“小米交出史上最强业绩”。据相关统计显示，包括花旗、汇丰等多家头部机构均给予小米“买入”评级。

显露锋芒？

“小米汽车，11月18日提前完成10万台新车交付目标。2024全年将冲刺13万台交付目标。小米SU7 Ultra 量产版，发布10分钟小订订单超3680台，将于2025年3月正式发布。”在微博上，雷军信心满满地表示道。

在财报电话会议上，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰表示，：“小米汽车仍然处于早期阶段，规模还不够大。自建工厂、自研核心技术，前期重投入，成本有分摊，所以前期有亏损，整个电动汽车行业规律也是这样。”“小米专注纯电动车市场，就行业来说，纯电动车的制造成本普遍高于同级别的油车，以及插混/增程车。同时，小米SU7产品用料非常扎实，这也相应带来整车成本很高，所以短期内亏损是正常的。” 

卢伟冰进一步表示，小米汽车交付规模还在持续提升，10月单月交付量已经超过2万台，全年10万台交付目标已经完成，目前全年交付目标从12万台提升到13万台。未来随着交付量增加，亏损收窄，规模效应会更凸显，毛利率还会继续改善。

三年前，雷军在小米汽车发布会上表示：“小米汽车是我人生之中最后一次重大的创业项目，愿意押上人生全部的声誉，亲自带队，为小米汽车而战。”目光回到现在，小米汽车正逐步向百亿规模逼近，毛利率也提升至17.1%。

乘联会数据显示，10月，国内新能源乘用车零售销量为119.6万辆，同比增长56.7%，新能源乘用车零售渗透率已经连续第4个月突破50%。乘联会秘书长崔东树预测，当前国内新能源乘用车市场表现远超预期，在政策大力支持下，我国新能源乘用车2024年全年累计销量将达1200万辆。

对此，有行业人士分析认为，一方面新能源汽车市场在不断增长，另一方面，小米汽车有着其独特优势，小米手机在供应链领域的成功经营为小米汽车提供助力，多年积累下来的“米粉”和小米营销模式让小米SU7多次出圈，这将为小米汽车带来可观的潜在销量。对比特斯拉三季度毛利率19.8%，对于还在爬坡期小米汽车来说，17.1%的毛利率相当可以。

高盛在此前一份研报中认为，小米SU7凭借其行业领先的智能系统以及生态优势，已展现出成为中国最畅销的高端电动轿车之一的潜力。预计SU7将成为中国销量前三的高端轿车型号之一。

摩根士丹利认为，小米电动汽车10月的出货量在份超过了2万辆，这是公司产能实现“里程碑式”提升的一大标志。目前，小米还在积极扩展其分销和服务网络，并开始建设第二家电动车工厂。这些举措有望进一步推动收入增长和提升规模优势。

“闷声发大财”

在小米汽车加速前进的同时，小米家电也在“闷声发大财”。

财报显示，第三季度，小米集团空调产品出货量超170万台，同比增长超过55%；冰箱产品出货量超81万台，同比增长超过20%；洗衣机产品出货量超48万台，同比增长超过50%；其中，冰箱与洗衣机出货量均创历史新高。

在财报电话会议上，卢伟冰表示，今年小米白电业务的增长确实还是不错的，大约有50%的增长。我想告诉大家是，我们成长可以说是刚刚开始。在卢伟冰看来，小米白电的自研模式、销售渠道和服务改革，是小米白电爆发增长的主要原因。

资料显示，2024年10月27日，小米智能家电实验中心在武汉正式揭牌，总投资1.2亿元，总面积超10000平方米，配有47间实验室，是集研发、测试、办公于一体的综合性产品开发基地。卢伟冰表示，下一步要实现对上游核心器件的研发，“目前，我们在手机技术这方面已经非常成熟，我们还要继续去做。”

相关统计显示，今年双十一，米家洗衣机分区洗洗烘15kg获京东分区洗销量第一。奥维云网AVC数据显示，截至2024年第43周，今年的中国线上空调市场上，小米空调市场份额达到11.82%，同比增长4.31%，位居第三。有京东配送员在采访中透露，去年送的10台空调里有2台是小米的，今年变成有7台是小米的。对此，有分析师预测，到2026年，小米空调的销量将超越其电视销量，成为小米IoT业务的新增长点。

"对于大家电行业，我认为行业"固化太久"，创新力严重不足。我们会不断去做to C的用户洞察。在大家电品类上面，我认为小米会有巨大的空间。在整个商业模式的效率上，我认为有着巨大的优化空间。到2025年，大家会看到我们的增长势能还是会非常非常快。”在电话会议上，卢伟冰这样说道。

分析人士认为，尽管小米白电的高增速的前提是较小的基数，但也表明小米的白电业务板块正在成长，从手机行业带过来的互联网基因，加上雷军的个人魅力，让小米家电产品更容易契合年轻人所需，并被不少“米粉”喜爱。此外，小米的智能家居生态将会成为小米家电的优势之一。

对于小米后续的发展，多家机构均给出了积极的评价。花旗研报预测，小米2024至2026财年经调整净利润预测上调2%、7%及12%；大和研报指出，预测小米手机2025财年出货量将达1.8亿部，2024财年第四季度及2025财年电动车毛利率将有所改善，小米2024至2026财年每股盈利预测上调3%至5%。

(家电网® HEA.CN)