美的“太子”再出手，剑指家居赛道

美的“太子”，又有大动作。

11月29日，定制家居龙头索菲亚发布公告称，公司控股股东、实际控制人江淦钧、柯建生拟通过协议转让的方式向宁波盈峰睿和投资管理有限公司（宁波睿和）转让其所持公司股份合计1.04亿股，占公司总股本的10.77%，转让价格为18元/股，总价达18.67亿元。

本次权益变动前，宁波睿和不持有公司股份，其间接控股股东盈峰集团有限公司（盈峰集团）通过二级市场累计买入公司股份18,762,417股，占公司总股本的1.9482%。本次权益变动后，宁波睿和及其一致行动人合计持有公司股份 122,473,597 股，占公司总股本比例 12.7173%。

盈峰集团实际控制人为美的集团创始人何享健之子何剑锋，这也是何剑锋继“剑指”顾家家居后，再在家居赛道投入大手笔。

美的“太子”再出手

索菲亚公告称，本次股份转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不会对公司人员、资产、财务、业务、机构等方面的独立性产生重大影响，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响，也不存在损害公司及全体股东利益的情形。

公告还称，宁波睿和承诺在股份交割完成后的18个月内不减持相关股份。盈峰方面表示，增持资金来源为自有及自筹资金，看好家居行业发展前景及长期投资价值。

索菲亚2025年三季报显示，前三季度，公司实现营业总收入70.08亿元，同比下降8.46%；归母净利润6.82亿元，同比下降26.05%；扣非净利润7.2亿元，同比下降17.56%。其中第三季度，公司实现营业收入24.57亿元，归母净利润为3.62亿元，同比增长1.44%。综合毛利率提升至36.83%，同比增长0.97%。

值得关注的是，双方的交集还可以追溯到此前，2022年，索菲亚发布公告称，公司全资子公司索菲亚投资与宁波盈峰、东鹏投资及唐亚芳女士签署了《合伙协议》，约定共同投资设立宁波欣凯企业管理合伙企业（有限合伙）。

对此，有分析人士认为，从大环境来看，在房地产政策成效持续显现、“好房子”国家战略、反内卷等积极因素共同作用下，家居行业市场消费趋势呈现向好态势。2025年1—10月全国家具类零售额1695亿元，同比增长19.9%，其中10月单月增速达9.6%。此次增持索菲亚，是盈峰集团对索菲亚核心价值与市场潜力的认可，对未来家居行业市场的看好，以及构建其家居产业生态，在家居赛道领域布局延展的一次重要布局。

从顾家家居到“何家”家居

近年来，盈峰集团对家居赛道表现出了强烈的兴趣及看好，不断加码其在家居赛道的布局。

资料显示，2024年初，盈峰集团控制的宁波盈峰睿和投资出资88亿元，受让的顾家家居29.42%股份完成股权交割。盈峰集团正式入主顾家家居。2024年9月，顾家家居发布公告，称原董事长顾江生因个人原因辞去董事长及董事会战略委员会主任委员职务，顾家家居董事长由“美的系”出身，盈峰集团副总裁邝广雄接任。随着顾家身影逐渐淡出核心管理层，顾家家居变成“何家”家居。

日前，顾家家居发布公告称，该公司向特定对象发行A股股票的申请已获得上海证券交易所审核通过，保荐机构为广发证券股份有限公司。本次再融资拟募集资金总额19.97亿元，由该公司间接控股股东盈峰集团以现金方式全额认购，本次发行完成后，何剑锋通过盈峰睿和投资、盈峰集团合计控制公司的股份比例由29.42%提升至37.37%。此前，顾家家居方面表示，19.97亿元将用于产线智能化技改、智能家居研发、AI及零售数字化转型以及补充流动资金等共计6大项目。

对此，分析认为，此举不仅彰显了控股股东对顾家家居未来发展前景的坚定信心，也为顾家家居的战略升级注入了强劲动力。顾家家居2025年三季报显示，前三季度，公司实现营业收入150.12亿元，同比增长8.77%；归属于上市公司股东的净利润15.39亿元，同比增长13.24%。

作何布局？

作为何享健之子，尽管没有按照传统的子承父业的路径，何剑锋近年来的动作，在被外界解读时都不可避免或多或少带上“美的”的影子。

相关资料显示，何剑锋早在1994年走出美的，走上独立发展的道路。2002年，何剑锋成立盈峰集团，在何剑锋的带领下，目前的盈峰集团已经成为一家横跨金融与实业，涵盖环境、文化、投资、科技、消费等众多产业的大型综合性公司。2024年6月，美的集团公告透露，何剑锋退出了美的集团董事的行列。

不过，这并非意味着两者步入了平行线。相反，两者之间更像是“形散神聚”的关系。公开消息显示，在24年顾家家居管理层换届中，多位“美的系”出身的人士成为了新管理层团队主力。

今年11月，大鹏工业完成上市。资料显示，大鹏工业专注于高端工业精密清洗、机器视觉检测，在战略配售对象中，盈峰集团有限公司认购58.14万股，锁定期12个月，占比38.76%。招股书显示，美的集团是大鹏工业客户，公司新开辟的机器视觉检测产品线已成功美的集团处得到应用。

对于盈峰系先后加码顾家家居以及索菲亚，有观点认为，其背后有着清晰的战略逻辑。从行业发展来看，随着消费者对整体居住空间解决方案的需求增长，家电和家居的界限正在模糊，家居家电一体化“大家居”趋势不断发展。从战略上来看，何剑锋控股顾家家居、入股索菲亚，相当于在美的集团庞大的家电版图之外，构建了一个强大的“家居生态联盟”。这为未来双方在产品、渠道等多个层面展开深度合作提供了契机。这样一来，盈峰集团不仅发展了产业，更与美的集团形成了强大的战略呼应，有望在未来激烈的市场竞争中构建起一道坚实的护城河。

也有分析人士认为，市场瞬息万变，能否通过资源整合，实现软体家居业务与定制家居业务1+1＞2的协同效应，是盈峰集团当前的关键考验；至于是否能在“大家居”赛道与美的集团产生交集，或者产生更多的合作可能性，目前来看仍停留在猜测阶，仍需时间检验。

(家电网® HEA.CN)