线下线上毛利率双增长，华帝以渠道与产品创新穿越周期

4月27日晚，华帝股份发布2025年年报。报告显示，2025年营收56.48亿元，归母净利润约3.01亿元。

受宏观消费环境及地产周期双重影响，厨电行业整体表现疲软，奥维云网数据显示厨卫全品类零售额同比下滑8.5%。但刚需类产品表现出较强韧性，油烟机、燃气灶零售额降幅均低于行业平均水平。

据年报披露，华帝线上、线下渠道毛利率同步稳步提升，渠道盈利质量持续改善。报告期内，华帝加速推进渠道下沉与变革，通过深化新零售转型，提升渠道盈利质量，应对行业下行压力。全年在京东、天猫、苏宁、五星等平台累计新建门店超2700家，其中大店超300家；新零售渠道毛利率达40.50%，同比增长4.21%。同时，线下渠道实现营业收入27.49亿元，毛利率43.24%，同比增长3.79%，线上渠道营业收入19.10亿元，毛利率50.55%，同比增长0.77%。

此外，华帝持续强化高端化与“时尚科学厨电”品牌定位，深耕“净洁厨房”概念。在行业存量竞争阶段，华帝依托“白科技”理念，推出美肌浴热水器、小飞碟系列超薄烟机、小飞翼机王K10、18套大容量洗碗机等创新产品，以差异化体验满足用户品质生活升级需求。

随着产品结构持续优化与品牌势能不断积累，华帝有望在行业调整期积蓄动能，为未来打开新的增长空间。

(家电网® HEA.CN)