四名高管集体出手 苏宁云商再获大笔增持

7月15日，以苏宁云商副董事长孙为民为首的四名高管通过二级市场增持公司545万股，增持总金额2884万元。这是6月25日苏宁云商跌出4.66元的历史新低后不到一个月内出现的第二笔大额增持，而上一次出手的是公司二股东苏宁电器集团，增持金额高达1.83亿元。“两次增持，无疑体现出股东和管理层对公司价值的长期看好、对成功转型的信心，但也从侧面反映了苏宁作为全国第一家全面转向线上模式的传统大型零售商，其转型之路走的并不轻松。”一位资深业内人士表示。

公司公告显示，本次增持在7月15日当天一举完成，董事会排名前五位的董事除大股东张近东本人外悉数参与，总耗资2884万增持545万股，占公司股份总额的0.074%。而三周前的上一次增持则力度更强。6月28日苏宁云商公告称，6月19日至27日间，公司二股东苏宁电器集团增持3672万股，占公司股份总额的0.5%，增持总金额为1.83亿，增持均价为4.98元。

翻阅公司此前两年的增持记录，公司管理层及二股东分别于2011年12月12日和2012年8月15日启动过增持，随后四个月内均出现了30%以上反弹。前次增持同样是孙为民等四位董事为主，启动增持时公司股价为8.21元，到四个月后的2012年3月股价反弹至11.45元；另一次增持的同为二股东苏宁电器集团，启动增持后四个月至2013年1月，公司股价从5.67元最高反弹至7.66元。

今年以来，苏宁云商基本维持股价下行走势。在6月25日的大跌中甚至跌出了4.66元的历史新低。这直接引发了近期股东和管理层的连续增持。除了股东和管理层以增持来彰显对公司转型成功的强烈信心外，其实背后也有重重压力。去年7月苏宁云商定增时价格为12.15元/股，目前三年的锁定期已经过了三分之一，股价仅为当初增发价的43%。此外，较高的股权质押比例也令公司股价不容再跌，以防提高补充质押的比例。

苏宁云商于6月宣布线上线下同价经营，这引发外界的强烈关注与激烈辩论。支持者称，这充分显示公司股东及管理层对公司转型的决心，为线上线下协调发展扫除部分障碍，同时认为线上和线下产品型号等重合度仅在30%左右，对公司毛利率杀伤力并不大；而反对者称，苏宁是在“左右互博”，想发展电商又不想放弃线下，但“鱼与熊掌不可兼得”，公司的实体店难以适应互联网面向全国的系统化仓储体系，物流布局还有很长的路要走。

一位业内人士表示，“公司已经显示出牺牲短期利益获取布局、规模和流量的明确信念，从传统零售企业到一家有零售服务的科技企业，公司的‘转身’需要时间来证明。”

(家电网® HEA.CN)