中兴上半年扭亏为盈 相比华为业绩仍见绌

中兴通讯(16.87, -0.21, -1.23%)(000063.SZ；0763.HK)阴转晴，但笼罩其头上的乌云尚未完全散去。

8月21日，深、港两地上市的中兴通讯发布2013年半年报，期内实现归属于上市公司股东的净利润为3.10亿元人民币，同比增长26.60%，基本每股收益为0.09元人民币。而在2012财年，这家公司录得上市以来的首次年度亏损，亏损额高达28.4亿元。

中兴通讯预测，其前三季度的净利润将达5亿-7.5亿元，同比实现扭亏为盈。

就中兴通讯此次发布的半年报来看，其整体营收仍较去年同期下滑11.88%至375.76亿元。该公司解释称，今年上半年，全球运营商设备投资趋于理性，国内GSM、UMTS产品以及国内外GSM手机、数据卡营业收入均出现下降。

营收仍下滑超一成

对于营收下滑、净利增长的反差，中兴称，期内其加强了对合同盈利能力的控制，毛利率有所提升，同时，注重费用使用效率，期间费用(销售、管理及研发费用)较上年同期有较大幅度下降。

“中兴现在更加重视利润这个指标，加强了对商务线的利润评估。”中兴高级副总裁、CIO陈健洲此前在接受记者采访时透露。

中兴通讯于今年7月底公布的股权激励计划，也在行权考核中强调了净利润这一指标，要求年均20%的净利润增长率。8月21日，中兴公告称，该股权激励计划已经得到国务院国资委的同意和备案。

不过此次净利润的同比大幅增长仍然离不开其出售股权的因素。期内中兴确认出售深圳中兴力维技术有限公司的股权，产生了较大金额的投资收益。

去年中兴通讯出现巨亏后，外界对其“大国大T”战略的走向颇多关注。所谓“大国大T”，是指中兴将市场开拓的目标从以往的亚非拉等发展中市场， 转向人口大国及主流运营商，其背后的逻辑是“二八原则”，全球市场20%的运营商掌握了超过80%的需求。但中兴对“大国大T”(主要国家主流运营商)市 场的开拓，在取得规模增加同时也带来了投入增加，削弱了盈利能力。

中兴通讯在发布此次半年报时强调，公司将继续深化人口大国及全球主流运营商的战略，积极配合全球运营商的技术选择及网络建设计划。

从市场区域来看，中兴通讯上半年国内、国际市场几乎平分秋色，两者在总营收中的占比分别为50.1%和49.9%。

分产品线来看，上半年，中兴通讯的运营商网络产品实现营业收入190.50亿元人民币；终端产品实现营业收入124.61亿元人民币；电信软件 系统、服务及其他产品实现营业收入60.65亿元人民币。其中，由于市场对功能手机和数据卡的需求下降，中兴通讯的终端产品整体营收出现下降。

4G、宽带驱动力

在国内市场，目前已上升为国家战略的“信息消费”启动，有望对其业绩带来驱动。

8月14日，国务院正式公布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，提出要把信息消费规模从2012年的1.72万亿元提高到2015年的超过3.2万亿元，未来三年年均增幅20%以上。

其中强调的加强宽带、4G、三网融合等信息基础设施建设，对于作为通讯设备商的中兴通讯来说，是一次难得的机遇。

4G方面，国务院已经确认将于年底前发放4G牌照，三大运营商的高管也开始不断对4G吹风，而率先行动的中国移动已经启动了规模为20万基站的TD-LTE主设备招标。

至于宽带，国务院近日印发的《“宽带中国”战略及实施方案》从国家层面明确了宽带与水、电、路等同等地位的公共基础设施属性，将过去的产业战略上升到国家战略。

国务院提出，到2015年，固定宽带家庭普及率达到50%，行政村通宽带比例达到95%，学校、图书馆、医院等公益机构基本实现宽带接入。尤其是在城市和农村家庭宽带接入能力方面，2015年基本达到20M和40M的水平，部分发达城市要达到100M。

中兴通讯表示，展望2013年下半年，4G网络规模部署特别是国内TD-LTE规模建设将为电信行业带来新一轮投资；有线网络方面，受到消费者对网络带宽的要求日益增长、国家宽带战略的政策支持以及相关产业技术升级等因素的影响，全球宽带网络建设将持续推进。

尽管中兴通讯上半年的业绩与去年的巨亏相比已经有所起色，但相对于同城的华为来说，仍相形见绌。华为公司在今年7月底披露的2013年上半年业绩显示，期内其实现销售收入1138亿元，同比增长10.8%。

该公司尽管没有公布上半年利润情况，但预期2013年度的净利润率在7%-8%，全年营收有望增长10%。2012年，华为实现整体收入2202亿元。据此推算，华为今年的净利润规模将在170亿元-190亿元之间。

(家电网® HEA.CN)