家电网－HEA.CN报道：考虑到14年初地产下滑滞后影响显现及去年同期基数较高,当期油烟机及燃气灶终端零售增速有所下滑也在情理之中
上周家电板块行情回顾。
上周在大盘连续调整背景下家电板块总体也回调明显,其中格力、美的及海尔等龙头白马均有不同幅度回调,而长青集团(0.00,0.000,0.00%)、天银机电(37.91,-0.640,-1.66%)及依米康(26.68,0.000,0.00%)等转型预期个股则走势仍较为抢眼,综合影响下,上周家电指数下跌3.79%,仍分别跑赢沪深300(4690.29,-0.240,-0.01%)及上证综指0.24及1.51个百分点;个股来看,板块涨幅前三个股分别为长青集团(29.35%)、天银机电(19.57%)及依米康(18.88%),跌幅前三个股分别为圣莱达(26.96,0.270,1.01%)(-16.01%)、常发股份(42.00,0.930,2.26%)(-14.59%)及康盛股份(26.59,0.020,0.08%)(-11.81%)。
行业重点数据跟踪及点评。
中怡康披露 15年3月厨电行业零售数据,简评如下:考虑到14年初地产下滑滞后影响显现及去年同期基数较高,当期油烟机及燃气灶终端零售增速有所下滑也在情理之中;展望未来,考虑到去年下半年来降息、限购放开等地产放松政策持续推进,同时今年以来地产销售尤其是一二线城市销售持续回暖,预计随着滞后拉动效应的显现,厨电行业终端零售有望持续改善;同时在厨电行业消费升级趋势延续背景下,厨电行业终端零售额表现仍远好于零售量表现;其中老板在产品力显现、华帝在自身经营战略调整背景下均价提升幅度好于行业。
上周行业重要新闻精选及点评。
1、腾讯宣布战略入股TCL 与长虹:欢网科技的核心优势在于其从系统层面切入并抢占用户入口价值,而随着此次腾讯战略入股欢网科技,基于其在视频、游戏及社交等方面的深厚内容资源与运营经验有望加速欢网智能电视软件平台的搭建,并有望为不同品牌间数据互通打造基础;2、五一空调战报:销售量同比下降4.7%:考虑到前期地产下滑滞后影响及去年上半年基数较高,预计短期内空调内销增速仍将低位运行,未来空调超预期表现有赖于夏季天气表现;考虑到农村空调需求释放及城镇仍有提升空间,空调仍为成长性最好的子行业。
本周核心观点及投资建议。
在经济下滑风险加大背景下,周末央行再次出台降息政策也在情理之中,我们认为其在刺激经济、利好地产的同时,必然会对下游家电行业基本面及估值面提振明显,故我们维持近期核心观点:在市场估值中枢持续上行背景下家电板块相对估值持续回落存在较大不合理性,因而白电龙头估值提升及补涨需求预期强烈,同时在标杆效应下随着白电龙头估值上行其他家电股预计也均有较好表现;综上,我们强烈建议现价买入三大白电龙头、老板电器(57.75,-0.320,-0.55%)、华帝股份(16.99,0.100,0.59%)及TCL集团(6.10,0.010,0.16%),且基于转型兑现看好东方电热(15.22,0.010,0.07%)、蒙发利(25.88,-0.140,-0.54%)、桑乐金(13.61,0.070,0.52%)、拓邦股份(0.00,0.000,0.00%)及海立美达(36.95,0.150,0.41%)。
(家电网® HEA.CN)
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