2017一季报，白电业绩喜人，黑电喜忧参半

近期，各大家电企业的一季度报陆续公布。记者发现，美的、海尔等白电巨头近几年在海外的收购项目已初见成效，业绩可谓一路飘红。另外，在去年饱受原材料涨价风波困扰的黑电企业，其一季度报则显喜忧参半。从目前公布的数据来看，仅有TCL一家涉险过关，刚成为世界杯官方赞助商的海信在一季度的净利润甚至同比下降了近50%。

白电三巨头首季业绩

美的集团 营业收入597.6亿元，同比增55.9% 净利润43.5亿元，同比增11.4%

青岛海尔 营业收入377.4亿元，同比增69.73% 净利润17.4亿元，同比增8.9%

格力电器 营业收入296.8亿元，同比增20.5% 净利润40.15亿元，同比增27.05%

黑电三巨头首季业绩

TCL集团 营业收入253.7亿元，同比降8.42% 净利润4.48亿元，同比降71.86%

海信电器 营业收入67.03亿元，同比降5.98% 净利润2.69亿元，同比降49.53%

四川长虹 营业收入166.29亿元， 同比增7.93% 净利润3297.63亿元， 同比降84.75%

白电

首季业绩飘红 “三巨头”阵营稳固

五一前，三大白电巨头均公布了今年的一季度报业绩。相比之下，美的集团(000333)的营业收入、净利润最高;青岛海尔(600690)的收入增幅最高;格力电器(000651)的净利润收益率保持第一，“三巨头”阵营依旧牢不可摧。

其中，美的集团一季度实现营业收入597.6亿元，同比增长55.9%;归属上市公司股东的净利润43.5亿元，同比增长11.4%;每股收益0.67元。财报显示，由于库卡集团、东芝家电及其它已完成收购的并购项目从今年一季度起均纳入合并报表，这是美的集团在一季度收入大幅增长的主要原因之一。剔除并购资产溢价摊销影响，美的集团今年一季度净利润同比增长22%。如不考虑并购项目合并报表，美的集团今年一季度原有业务营业收入也同比增长31%，这再次奠定其在第一梯队中的龙头地位。

青岛海尔在一季度营业收入377.4亿元，同比增长69.73%;归属上市公司股东净利润17.4亿元，增长8.9%。除了原有业务的增长外，还受益于去年收购GE家电业务的增长。2017年一季度，GE家电为青岛海尔贡献收入105亿元，贡献归属母公司净利润4.67亿元。

而格力电器一季度营业收入达296.8亿元，同比增长20.5%;净利润40.15亿元，同比增长27.05%。值得注意的是，据格力同期发布的2016年报显示，拟变更经营范围，新增研发、制造和销售新风及新风除霾设备，通讯终端设备及相关零部件，气体、液体分离及纯净设备及相关零部件等。

总体来看，作为考核企业经营业绩的重要指标之一，三大巨头的净利润都是在增长的，这说明公司业绩上涨动力十足。正是由于看重国内白电市场消费升级的趋势和企业强劲的实力，5月2日，欧洲的白电巨头伊莱克斯与美的签订协议，在中国市场建立长期战略合作关系，共同成立合资公司，为中国消费者引入源自德国的家电品牌AEG。据悉，新公司由美的控股，双方联手开拓快速成长的中国高端零售市场和以地产项目为代表的商用市场。

黑电

海信净利润下跌近50%

反观黑电企业，形势则不如白电喜人。从海信、TCL、长虹等彩电巨头发布的一季度报来看，中国彩电市场的行情可谓喜忧参半。液晶面板等原材料成本的上涨，让彩电行业“压力山大”。除了TCL实现营收和利润“双增长”外，海信和长虹两大黑电巨头一季度的净利润分别同比下跌了约50%和84%。

作为黑电企业中的“幸运儿”，TCL集团在今年一季度实现营收253.7亿元，同比增长8.42%;归属于上市公司股东的净利润4.48亿元，同比增长71.86%。这主要是由于华星光电投片量同比大幅增加，主要产品价格同比上升，净利润同比大幅增长;多媒体、家电集团等业务稳健发展;金融与投资业务取得了较好的经营收益。

相比之下，黑电巨头海信的成绩相当不理想。据海信电器(600060)公布的一季度报显示，报告期内实现营业收入67.03亿元，同比下降5.98%;归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比下降49.53%，公司对此的解释是材料成本上涨及规模下降。因此，节后第一个交易日5月2日，海信电器开盘跌停，跌停打开后不久又很快封死跌停。无独有偶，另一黑电企业四川长虹虽然一季度营业收入166.29亿元，同比增长7.93%;可净利润仅3297.63万元，同比大跌了84.75%。

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厨电产品成家电行业增长主力

记者近日从中怡康公布的数据获悉，2016年厨电市场规模达847亿元，同比上升14个百分点，远高于整体家电市场的增长水平。具体到厨电企业，老板电器发布的2016年财报显示，全年实现营业收入57.9亿元，同比增长27.56%，归属于上市公司股东的净利润12.1亿元，同比增长45.32%。此外，华帝股份2016年实现营收43.95亿元，同比增长18.15%;归母净利润3.28亿元，同比增长57.67%。同是粤企出身的万和电气净利润增长率也达35.12%，远高于白电行业17.91%的平均净利润增长率。

尽管2016年厨电行业增势喜人，不过进入2017年，多重利空因素的集中释放还是引起了厨电企业的警惕。在上述企业的年报均指出，厨电企业普遍把房地产市场调控、原材料涨价和市场竞争加剧作为影响未来业绩的主要风险要素。

家电产业观察人士刘步尘告诉记者，从产品的属性和发展周期来看，彩电、洗衣机、空调等大家电产品由于刚需普及较早，目前其增长量已进入稳定和或振荡期。相比之下，厨电产品作为消费升级下的产物，普及相对晚一些，目前正处于成长期，所以近几年厨电行业成为家电市场的增长主力。

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