网传小米将于7月9日在港交所上市

就在今早，据自媒体“IPO早知道”，小米将于7月9日在港交所上市，7月16日以后发行CDR。基石文件的签订日期为6月16日，在这个时间之前，不会有基石的估值区间，也不会有基石份额的确定。目前，小米官方还未有回应。

自小米在今年5月3日提交赴港IPO以来，关于小米估值的传闻一直不断。据接近小米IPO人士向新浪科技透露，小米基石投资目前仍未开始，小米和保荐人将定价仍旧定在以700亿美元为基准。

近日有媒体报道称，小米基石投资近日结束，投行已向市场展开首轮招股询价。报道还称，小米预计于两周之内开始路演，启动招股。届时将公布最新的招股书。该人士否认了此报道，“小米基石投资目前仍未开始”，该人士表示。

日前，华尔街日报和彭博援引知情人士消息称，小米的IPO估值目标有所下调。华尔街日报报道的为700亿至800亿美元之间，彭博则报道的在600亿至700亿美元之间。而据香港经济日报今日的报道，主要投资者开出认购价相当于小米估值约850亿美元。

实际上，对于小米估值的争议主要在于需要判断小米究竟是一家手机公司还是互联网公司，这会影响小米究竟是对标苹果类的公司还是腾讯类的公司，进而影响小米的估值模型。

小米招股书显示，小米的营收分为4个业务板块，分别为智能手机、IOT与生活消费产品、互联网服务及其他。以2017年为例，小米的营收确实主要来自智能手机，2017年，来自智能手机行业的收入为805.63亿元，占总收入的比例为70.3%；来自IOT与生活消费产品的营收为234.47亿元，占比为20.5%；来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。

但从毛利率方面看，互联网服务要远高于硬件。互联网服务2016年和2017年毛利率分别为64.4%和60.2%；智能手机毛利率由2016年的3.4%升至2017年的8.8%；IoT生活消费产品2016年和2017年分别为8.2%和8.3%。

(家电网® HEA.CN)