家电行业：建议继续配置护城河最强的白电龙头

投资建议：建议继续配置护城河最强的白电龙头家电行业刚需属性强、行业格局好，行业保持稳健增长，龙头强者恒强。建议继续配置白电、小家电龙头，推荐美的集团、青岛海尔、格力电器、苏泊尔。

一周行情回顾（2018.09.03—2018.09.07）。

沪深300指数下跌1.7%。本周家电板块表现较弱，申万家电指数下跌3.3%，跑输市场1.6个百分点，其中白电指数下跌3.5%，视听器材指数下跌1.2%。

本周行业要闻。

行业动态。

中国家电企业欧洲突进。

中国家电企业在欧洲快速突进，2018年上半年，TCL、海尔、海信等在欧洲市场的营业收入快速增长。据第一财经报道，TCL上半年在欧洲的营收增幅高达约70%，海尔今年上半年在欧洲的收入增长也达到近30%，而海信2018年1-7月在欧洲市场的自主品牌电视销量也同比增长47.3%。

品牌动态

深耕社群经济海尔顺逛发布行业首个“社群标准”。

9月6日，海尔顺逛发布首个行业社群标准——《社群经济平台运行规范》，填补了社群经济运行模式规范的空白。该标准涵盖社群经济平台运行的关键主体和基本模式定义、社群经济交互式制造等所有核心环节。

本周重点报告回顾

小米家电专题研究（4）云米：从净水器到全屋互联网家电云米科技是小米生态链家电企业中的主力之一，2014年成立于广东顺德。公司最初依托小米，以净水器奠定发展基石，2017年重新定位“全屋互联网家电”差异化布局智慧家电。2018H1公司实现营业收入10.4亿元，同比增长284%，目前公司已向SEC递交招股书，计划美股上市。

爱仕达2018年中报点评：家电、机器人业务带动收入增长2018H1公司实现营业总收入15.3亿元（YoY+7.9%），归母净利0.9亿元（YoY+7.2%），毛利率37.6%（YoY-3.2pct），净利率6.0%（YoY-0.04pct）。

汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率小幅贬值。

原材料价格：本周原油、冷轧板卷价格稳定，铝、铜降价。

面板价格：截止2018年8月，面板价格继续小幅回升。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；市场竞争环境恶化。

(家电网® HEA.CN)