戴尔私有化5年后重返纽交所 市值近350亿美元

近日，曾经的个人电脑霸主戴尔（Dell Inc.）重返纽交所上市。这距离该公司创始人兼CEO迈克尔·戴尔（Michael Dell）将其私有化已过去5年。

据英国金融时报报道，戴尔没有用传统IPO的方式重新上市，而是选择了一种复杂的239亿美元的现金加股权交易，收购股东手中的DVMT（戴尔科技）股票的方法回归纽交所，这引发了股东之间一系列针对价格的残酷斗争。DVMT是戴尔2015年为了收购数据存储公司EMC 而创建的一种追踪股票（tracking stock）。

随着戴尔在纽交所重新上市，戴尔以新股票代码DELL代替了原来的DVMT。戴尔在上市首日以45.43美元价格收盘，市值近350亿美元。

2013年，创始人迈克尔·戴尔和私募股权公司银湖（Silver Lake）以约250亿美元的对价，将戴尔私有化。知情人士透露，银湖向戴尔投资了总计24亿美元，随后其拥有的1.37亿股票也完全没有卖出。周五上市后，这些股权价值超过60亿美元。

2018年12月初，戴尔收购DVMT的决策终于获得股东通过。

据华尔街日报12月28日报道，此前，激进投资者Carl Icahn领导的一派团体曾极力抵制这一决策。Icahn认为，戴尔为DVMT的股东支付的太少，因为戴尔高估了其自己的股票。反对派要求提高对DVMT股票的报价并重组交易。作为协议的一部分，戴尔还要允许股东选举独立董事会成员。

在戴尔优化了交易条款后，Icahn撤回了其诉讼及代理权之争。新的交易条款下，DVMT的股东可以用1股旧公司股票换取1.8066股新公司股票，或者以每股120美元现金的价格套现旧公司股票，套现上额总计为140亿美元。

最终，戴尔表示，91.2%的DVMT股票选择套现，这需要218亿美元的现金，超过了140亿美元的限制。所以公司正在按比例分配现金，剩下的部分通过股票补足。

据路透社当天报道，戴尔在21世纪初被认为是创新的代表，开创了消费者定制个人电脑在线订购的先河，并与亚洲零部件供应商和制造商紧密合作，保证最低的生产成本。但随后十年，公司错过了平板电脑、智能手机和音乐播放器、游戏机等高性能消费电子产品的行业转变。由于出货量下降，公司2012年第四季度销售额降幅超过10%。

这促使迈克尔·戴尔让公司退市，并寻求通过收购的方式，让戴尔公司从个人电脑制造商转变为更广泛的信息科技服务商，业务范围从存储、服务器到网络和网络安全。

路透社报道评论称，戴尔的这一战略与其竞争对手惠普形成鲜明对比。

2015年，惠普（Hewlett-Packard）正式分拆成惠普（HP）和慧与（Hewlett Packard Enterprise，HPE），将个人消费者和企业服务业务分开。其中惠普主营消费者的硬件业务，包括个人电脑和打印机，而慧与侧重数据中心、软件及服务业务。

但戴尔的战略似乎取得了成功，尤其是现在，企业越来越多转向至能帮助他们管理云端IT基础设施的一站式服务。

2018年第四季度，戴尔汇报了15%的收入增长，并预计公司2019年的调整后收入将在905亿美元至920亿美元之间。

根据市场分析公司Canalys的数据，戴尔目前占有全球个人电脑市场的17%，落后于竞争对手惠普公司的23%和联想集团的21%。

(家电网® HEA.CN)