家电网－HEA.CN报道：美银美林也在研报中提及这一点，并表示鉴于营收的增长和较强的现金状况，对联想集团保理成本在未来两到三个季度将会下降的预期表示赞同。
全球PC“一哥”联想集团(00992)近期遭遇沽空机构Bucephalus Research对其财务涉嫌欺诈的指控。联想当天迅速回应并予以反击，表示“相关指控不具备任何事实依据，其财务报表公开透明，并严格遵循所有国际会计准则”。
联想的积极回应，赢得了市场的积极反馈。目前已有花旗、美银美林、瑞信、大和等数家外资券商发表研报，对沽空机构提出质疑。其中花旗表示，Bucephalus曾在2019年8月和同年12月两次批评联想已被证明是错误的，认为其评价只是对于联想业务运营和实践的片面理解。花旗在研报中表示，联想应收账款和保理成本增加，是由于保理合作伙伴的变化。联想的原合作伙伴IBM Global finance决定在2019年2月结束其商业融资业务。鉴于此，联想的应收账款和保理成本将高于前几个财年。花旗指出，联想70%的业务来自企业客户而非消费客户，因此很难将库存分散到企业客户中以实现增长。另外，联想近年来增加了内部制造比重。尽管该公司仍利用ODM作为外包合作伙伴，但内部生产的变化将导致从分包商(供应商)处采购量的波动。
美银美林也在研报中提及这一点，并表示鉴于营收的增长和较强的现金状况，对联想集团保理成本在未来两到三个季度将会下降的预期表示赞同。
尽管遭遇Bucephalus的指控，但花旗等券商均在研报中表示看好该股，认为其估值有吸引力。花旗在研报中表示，联想的股价在短期内仍将波动，但认为目前联想的估值是有吸引力的，预计从目前水平下跌的空间有限。予联想“买入”评级，预测DCG将在2022财年实现税前收入扭亏为盈，并在所有的PC高增长领域都有稳定的表现。估值方面，花旗以12倍市盈率和2021财年每股收益，将联想股票估值为7.0港元。
美银美林也认为，联想当前估值在9.5倍2020年预期市盈率下极具有吸引力，而同业的平均市盈率为12倍，维持对其“买入”评级。此外，大和对联想的评级为“增持”，瑞信也认为联想的回应已解决了近期的市场担忧，将联想股票估价为6.10港元。
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