家电网－HEA.CN报道：在这个转型过程中，企业的战略眼光、执行效率和创新能力将决定其未来地位。2025年财报只是一个缩影，真正的竞争或许才刚刚开始。
随着日前格力电器2025年财报出炉，“白电三巨头”——美的集团、海尔智家、格力电器的2025年年度成绩单已全部揭晓。从数据层面看，一个趋势正在加速显现，变得愈发明显：格力电器与美的集团、海尔智家的差距正在拉大。这种分化不仅体现在营收规模上，更反映在增长动能、业务结构和战略布局等多个维度。
“三巨头”表现分化
从财报来看，2025年，格力电器全年实现营业收入1704.47亿元，同比下降9.89%；归母净利润290.03亿元，同样下降9.89%。其中，格力电器第四季度业绩下滑尤为明显，营业收入332.67亿元，同比下降21.6%；归母净利润75.42亿元，同比下降26.2%。这也是继24年首次迎来营收下滑后，格力电器连续第二年出现营收下滑。
海尔智家方面，财报显示，2025年，公司营收首次突破3000亿元大关，达到3023.47亿元，同比增长5.71%；归母净利润195.53亿元，同比增长4.39%，双双创下历史新高。
美的集团2025年实现营业总收入4585亿元，同比增长12%；归母净利润439.45亿元，同比增长14.03%。
单从数据来看，美的集团的营收规模已是格力电器的2.69倍，海尔智家的营收也是格力的1.77倍。从趋势来看，美的集团和海尔智家均实现营收利润双增，格力电器则是营收利润双降，这种增长势能的分化预示着未来差距可能进一步扩大。
从业务来看，2025年，格力消费电器业务实现收入1330.55亿元，同比下降10.44%，占总营收比重达78.06%，消费电器仍然是格力电器的支柱业务。格力电器在财报中提到，据奥维云网（AVC）推总数据，2025 年国内家电（不含3C）零售市场规模 8,931 亿元，同比下滑4.3%；海外市场，受全球经济复苏乏力、美国关税政策等多重因素影响，呈现同比下滑态势，家电行业整体承压。
产业在线数据显示，2025年，中国家用空调行业实现总销量19,839万台，同比下降1.2%；行业销售规模1,386.8亿元，同比下降4.1%。格力在保持空调专业优势的同时，也在尝试拓展，但其生活电器等新业务尚未形成规模支撑。而美的、海尔的全品类布局，使其在应对行业变革时拥有更多的战略选择空间。
格力电器工业制品及绿色能源业务收入173.81亿元，占比10.20%，同比增加0.78%；智能装备业务表现亮眼，收入6.81亿元，同比大增60.51%，但占比仅0.40%，对整体业绩支撑有限。
海尔智家方面，财报显示，2025年，海尔智家将家用空调、智慧楼宇、水联网三个产业重组为大暖通产业。大暖通产业收入723.55亿元，同比增长10%。当前暖通业务板块占公司营收四分之一，未来海尔智家目标是将其提升至三分之一、二分之一，将大力投资暖通相关渠道。财报还显示，卡萨帝2025年实现双位数增长，Leader品牌收入首次突破百亿元，同比增长30%。
美的集团方面，2025年，美的智能家居业务实现收入2999.27亿元，同比增长11.28%；楼宇科技业务收入358亿元，同比增长25.7%；机器人与自动化收入310亿元，同比增长8%；工业技术收入272亿元，同比增长10.2%。ToB收入1228亿元，同比增长17.5%，占比奖金三分之一，而且增速远超ToC。
从市场来看，2025年，格力电器国内市场1264.07亿元，占比74.16%，同比下降10.67%；海外市场收入273.75亿元，占比16.06%，同比下降2.93%。而海尔智家2025年海外收入1545.45亿元，同比增长8.15%，占比51.1%；美的集团2025年海外收入1959亿元，同比增长16%，占比约43%。
从表现来看，美的和海尔通过长期的海外市场运营和多品牌策略，在全球化深度和广度上取得了显著成效，而相比之下，格力电器仍是国内市场占主要地位。
殊途同归or分道扬镳？
值得关注的是，2026年开年，格力电器带来了积极信号。一季度，格力电器实现营业总收入430.8亿元，同比增长3.46%；归母净利润60.82亿元，同比增长3.01%，这也创下了格力电器历史上第一季度营收、归母净利润的最高纪录。
分析认为，格力电器持续数年的渠道改革（减少中间层级，发展新零售）逐步到位，效率提升；同时，新品密集上市，加上国内外市场需求回暖，为业绩共同提供了支撑，这也展现了格力电器的经营韧性和调整能力。
展望未来，在消费升级、技术变革、全球化竞争加剧的背景下，家电行业的竞争维度正在发生深刻变化：从硬件功能竞争转向智能生态竞争；从增量市场抢夺转向存量市场价值挖掘；从国内市场竞争转向全球资源配置。
对于美的和海尔而言，挑战在于如何在庞大的业务体系中持续创新、保持敏捷；而对于格力，挑战则更为明确：守住空调主业“基本盘”的同时，成功培育出第二、第三增长曲线，并进一步开拓海外市场。
在这个转型过程中，企业的战略眼光、执行效率和创新能力将决定其未来地位。2025年财报只是一个缩影，真正的竞争或许才刚刚开始。
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