小家电卖不动，小熊电器为什么还在建工厂？

9月，小熊电器科技园二期改造项目封顶。项目今年3月启动，主要面向锅煲类、电热类产品，计划2027年投产。届时，科技园总装年产能将从1100万台提高到2000万台，规划产值也将从6亿元提高到10亿元。

小熊继续推进基地建设时，小家电市场仍处在下行阶段。奥维云网统计，2026年上半年国内厨房小家电零售量约1.16亿台，同比下降14.6%，零售额下降4.8%，均价上涨11.5%至260元。同期，小熊电器实现营收23.49亿元，同比下降7.34%，归母净利润1.20亿元，同比下降41.30%。占收入六成以上的厨房小家电收入15.15亿元，同比下降9.47%，国内收入也下降9.12%。

行业销量收缩，公司收入和利润一起下降，小熊却还在建设新的生产线。单看2000万台这个数字，很容易把科技园二期理解成一次逆势扩产。但过去几年，小熊一边停掉部分原有建设计划，一边改造现有基地。因此问题也不只在于产能增加多少，还在于新的投入究竟用来解决什么问题。

产能计划调整再调整

小熊此前几轮建厂，扩产目的很明确。2021年底，小熊筹划新建智能小家电制造基地二期时，公司2018年至2020年营业收入从20.41亿元增加到36.60亿元，年均复合增长率达到33.91%。公司当时判断，小家电产销规模还会保持增长，因此计划投资6.10亿元新建工厂、引进生产线，扩大生产规模。项目设计年产能约1311万台。

随着小家电市场转弱，原有扩产计划开始调整。2024年，小熊多个已经投产的募投项目实际效益低于此前承诺值。其中，大良五沙项目一期当年实现效益2504万元，低于7571万元的年度承诺效益。勒流基地一期实现效益6987万元，也低于8862万元的承诺水平。公司将原因归结于行业竞争加剧和市场需求不足。

同年12月，小熊进一步终止勒流基地剩余建设计划。这个项目的一期早在2022年投产，原计划继续建设二期。小熊最终将尚未使用的约1.31亿元募集资金永久补充流动资金。这一次，公司给出的理由是“小家电市场进入存量竞争阶段，行业竞争不断加剧”。市场转弱后，小熊没有再把此前规划的扩产项目全部按照原计划推进。

与此同时，新建智能小家电制造基地二期仍在落地。这个总投资约6.10亿元的项目在2025年2月底完工并达到可使用状态。到今年2月，小熊在投资者互动平台表示，该项目已投产，公司整体产能利用率维持在较高水平，但没有披露具体数据。

2025年，小熊的实际产量也没有随新项目投产明显增长。当年公司小家电生产量为5021.86万台，同比下降0.71%，销售量5368.25万台，期末库存量下降20.88%至958.86万台。这里的5000多万台是公司合并口径产量，与科技园单一园区1100万台的总装能力并非同一统计口径，两组数字不能直接比较。

今年的科技园二期，也不能简单理解为净增加900万台产能。小熊披露的1100万台和2000万台，都是科技园单一园区的总装能力。此次改造除了增加生产线，还涉及设备、工艺和厂内布局调整。目前公开资料没有披露原有产线中有多少会保留，也没有说明其他基地的同类产线或生产任务是否会向科技园转移。因此，科技园名义总装能力增加900万台，并不能直接等同于小熊整体净增加900万台有效产能。

还需要区分的是，2024年底终止后续建设的勒流基地项目，与今年的科技园二期改造并非同一个项目。前者的终止，也不能直接理解为小熊两年后又把同一项目重新启动。真正值得关注的问题也由此从“小熊为什么还要增加产能”，转向这些新的生产线究竟用来做什么。

科技园二期改造了什么

按照小熊披露的规划，科技园二期将在整机端建设电饭煲、电蒸锅等3条自动化生产线，覆盖零件组装、在线检测、包装等环节，并增加CCD视觉防呆和自动老化测试。在零部件端，还将强化压铸、精密加工、表面喷涂和核心零部件加工能力。

这些投入带来的变化，不只体现在最终能生产多少产品。在同样的厂房空间内，提高设备自动化程度、重新安排工序和厂内布局，有助于提高单位面积和单位人工产出。小熊过去的工厂改造也出现过类似效果。公司在2023年度募集资金使用报告中解释，智能小家电制造基地当年实际效益高于承诺值，原因包括增加自动化设备，以及组装工艺和工厂布局改善后带来的效率提升。

因此，科技园总装能力从1100万台提高到2000万台，背后既可能有新增产线，也可能包含旧线改造后的效率提升。现有公开信息还无法拆分两部分各自贡献了多少。

科技园二期还把投入延伸到了核心零部件加工。小熊长期采用自产和外协并存的模式。2025年，公司主营业务成本中，外协生产金额达到7.97亿元，占24.71%；另有9416万元外协加工成本，占比2.92%。这里的24.71%只是成本占比，不能换算成约四分之一的产品由外部代工，但外协在小熊的生产体系中仍占有较大比重。

外协也不能简单视为低效率生产方式。小熊此前解释过，外协既用于部分产品生产，也用于订单高峰时补充自有产能，承担一定的柔性调节作用。相对而言，提高核心零部件和整机自产能力，可以增加企业对生产过程、品质和交付节奏的控制，也为调整成本结构留下更多空间。

科技园二期重点投入锅煲类和电热类，同时增加压铸、精密加工和零部件制造能力。这些新增加工能力最终会替代多少外部生产和加工，目前还没有公开信息。

基地布局也会影响成本。2021年底，小熊调整生产布局时曾解释，小熊科技园距离总部及其他生产基地更近，有利于降低管理成本，同时发挥产业集群和管理协同效应。把更多生产环节集中到勒流，也是小熊过去几年调整工厂布局的一部分。

总装、压铸、精密加工、表面处理和零部件制造进入同一套生产体系后，管理和协同成本还有进一步压缩的空间。从科技园二期的建设内容看，小熊这轮投入不只增加产能，也包含提高生产效率的考虑。

把近两年的项目调整放在一起看，小熊对新增投资已经有所取舍。尚未建设的部分扩产计划可以停止，新的资金则更多投向自动化改造、锅煲和电热类产品，以及零部件加工能力。

因此，2000万台并不是理解科技园二期的全部。自动化、零部件加工和基地集中，都说明这笔投资除了增加产能，也在指向效率提升和成本控制。

但效率提高最终仍要接受市场需求的检验。新增设备和厂房投产后会带来折旧，2000万台总装能力也需要足够的订单支撑。如果厨房小家电需求继续收缩，产能利用率会直接影响这笔投资最终能否改善利润表现。

对小熊而言，科技园二期最终要验证的，也不只是2000万台产能能否形成，而是这些新增和改造后的生产能力能否获得足够订单，并把效率改善体现到利润端。

(家电网® HEA.CN)