海尔上半年盈利增长15%可作长线投资

海尔电器(01169)今年上半年盈利增长15%,相比过去几年之增长有些逊 色,但股价在上周四显着下跌之後,上周五已见回升4%.洗衣机和热水器业务次季表现均令人失望,然而,渠道业务收入仍录得11.7%之增长,在城镇化需求 带动下,加上楼市回暖,前景仍可望稳中带升.

洗衣机和热水器并不像电视机般追求新功能,所以需求一向较为稳定.骸洗衣机业务收入仅微升1.9%,主要由於内地次季增长放缓及出口销售明显下降所致.热水器业务收入增加4.4%,未达预期的主要原因是热水器并未享受家电节能补贴,行业增速较其他电器有所放缓.

集团於县级市场透过超过8,000家骸专卖店进行分销,全国销售网点总数超过3万家.主营第三方品牌的日日顺加盟店接近2,800家,较去年底增长17%.

电商业务高增长

物流服务延伸至家具及衞浴等大件领域,在全国400个城市、1,500多个区县实现24小时送达,获亚马逊及天猫等5大电商客户进入物流平台,集团现时在乡县销售及物流配送仍拥有优势.

电子商务业务收入增近5倍,虽占总营业额不过2.2%,但其采用C2B模式,产品以折扣定价,但可节省仓储等成本,预期可保持高速增长.

海尔今年业绩未必能符合预期,但早前创下新高之後回吐有限,今年预测市盈率约14倍,仍具长线投资价值.

海尔电器(01169)

阻力:15元

支持:12元

(家电网® HEA.CN)