腾讯获京东15%股份 京东IPO估值或达300亿

腾讯入 股京东的“爱情故事”，经过3个多月的发酵后，昨天终于喜结连理。昨天上午8：12，腾讯在港交所发布了一份公告，公告中详细披露了腾讯和京东此次入股和 战略合作的细节：腾讯入股京东15%股权，约3.52亿股，相应京东将获得2.147亿美元，腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、 物流人员和资产，以及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权的权利。

同时，腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持。未来，腾讯将在京东进行首次公开招股时，以招股价认购京东额外的5%股份。

1 融合

员工薪酬福利不降

“刘强东今天在深圳，主要和一些腾讯的员工进行沟通。”昨天，京东的一人士透露。刘强东也已放话：腾讯电商ECC深圳、上海的员工全部不用动，依然在原地工作，京东全部消化，连ECC的外聘员工，京东也照单全收。

京东人士称，最近几年京东发展太快，也渴求各种人才，所以在内部信中特别加了一句：让我们共同欢迎新加入的兄弟姐妹们。目前，京东已开通了24小时热线，专门解答腾讯电商ECC员工的困惑。

据腾讯的内部人士称，腾讯电商的调整，已成立融合小组，双方的人力资源部正紧密沟通，最晚2周内拿出具体方案。昨天，腾讯电商在每个楼层都已设了意见箱，员工可以发表整合意见。

腾讯电商控股公司CEO吴宵光昨天在内部信中透露，公布交易是第一步，接下来是融合。他将全力参与“融合委员会”的工作，帮助腾讯电商团队融入并参与整合战略和团队分工的制定。在员工方面，一个大的原则是腾讯和易迅的员工薪酬福利不会降低。

2 共赢

易迅京东物流互补

按协议，易迅只有少数股权划归到京东旗下，未来有可能成为京东的全资子公司。如果成真，这将是易迅网未来在过去3年多时间的第二次“出嫁”，第一次是在2011年嫁入豪门腾讯。不过，腾讯官方发言人张军昨天强调：易迅网将独立运营。

易迅和京东整合的最大吸引力，应该在于物流的覆盖面积扩大。从双方自建物流的情况来看，刘强东曾表示，广东地区的当务之急是仓储，京东曾在广州 周边城市找大型的仓储基地，但一直找不到合适的地址。易迅在广东，去年8月表示将投资10亿元在华南建运营总部，物流仓储面积达20万平米，超过京东上海 的“亚洲一号”，并预计2014年-2015年投入使用。

知情人士透露，易迅的创始人卜广齐和京东创始人刘强东，是10年的老相识，曾一起品过茶、喝过酒，早些年卜广齐和刘强东曾经探讨过双方合并的可能性。

有投行分析人士表示，易迅之所以没有在此时并入京东，就资本层面考虑，是怕京东的账面盈利太难看。腾讯的公告显示，过去3年易迅累计亏损近10 亿元，2013年前9个月亏损4.37亿元，京东在2011年和2012年分别亏损12.84亿元和17.29亿元之后，去年前三季度终于实现6000万 元的盈利，如果将易迅报表纳入京东，则京东2013年将继续亏损数亿元，这对正在美国冲刺IPO的京东不利。

3 利好

京东估值或达300亿美元

腾讯这份20页公告中，透露了几个数字和时间点。

数字上，此次涉及了几个净资产的数字，截至去年9月底，QQ网购和拍拍网净资产为3.98亿元，易迅净资产价值为-6.22亿元，京东的净资产 92.98亿元，腾讯此次直接入股京东15%，相当于京东净资产值13.947亿元。未来腾讯有权以招股价入股5%京东，这部分估值难以计算，但腾讯在这 笔交易中预计将计入税前收益19.34亿元。这部分收益也从侧面看出腾讯在微信入口、平台方面的价值。

按京东招股书的融资情况来看，京东最后一轮融资的估值在80亿美元左右，但业内普遍预计，京东上市后的市值至少在150亿美元，乐观的甚至估到300亿美元。

一个时间点是，2015年6月30日，如果这个时间点京东没有IPO，则腾讯在首次公开发行认购(5%的京东股权)的“义务”将失效。此处强调“义务”，这意味着，腾讯确实是作为京东IPO上市引入的基石投资者，这部分股权的更多意义在于增加投资者对京东上市的信心。

(家电网® HEA.CN)