京东方产能激进扩张 再融资规模为A股之最

在产能扩充上最为激进的京东方，得到资本市场的背书。

4月3日晚间，京东方发布公告，称已完成定向增发人民币普通股(A股)217.68亿股，募集资金总额为457.13亿元。京东方再融资规模为迄今A股之最。

“此次460亿融资将主要用于偿还此前相关生产线上马时的政府投资平台垫资。”京东方副总裁张宇对记者表示。

得益于近年来政府政策的支持以及全球产业转移的趋势，中国液晶面板产能迅速扩张。截至目前，京东方 面板生产线(含在建)已达7条;TCL集团旗下华星光电也已规划建设第三条面板生产线。市场研究机构NPD DisplaySearch的一项调查显示，未来三年中国可能新增16座投入生产的新面板工厂。

“目前中国所有生产线加起来的产能仅占全球的10%多一点。”张宇表示，尽管中国的液晶面板新增产能引人注目，但全球占比仍不算高，即使到2020年，预计也只占全球的约四分之一。

新增面板聚集地

海关统计数据显示，中国液晶面板的进出口逆差自2004年以来显著增加，到2008年达到峰值的217.22亿美元。

2008年全球金融危机之后，中国政府的经济刺激政策为本土液晶面板产业的发展迎来了拐点，京东方、华星光电等多条高世代生产线先后上马，产能不断提升。

以2013年为例，中国大陆进口液晶面板495.77亿美元，出口358.55亿美元，贸易逆差已降至137.21亿美元，缩小到2004年以来的最低值。

全国政协委员、中科院院士欧阳钟灿在今年两会上提交的一份提案中指出，中国大陆出货的液晶显示屏在全球市场的占有率，已经从2010年的3.9%提升至2013年的13%。

而且，从目前来看，中国大陆将在未来几年继续成为全球液晶面板新增产能的聚集地。NPD DisplaySearch在今年2月发布的数据显示，为了扩大产能，中国厂商正积极为建新厂而购买生产设备，“2010年，中国厂商在平板显示器生产设 备上的花费仅占全球的22%，但预计到2014及2015年将超过70%”。

NPD DisplaySearch称，在政府的支持下，中国面板厂商正积极扩大其八代线的规模。三星和LG也同样在中国投资新建八代线。如此下去，中国将很快威胁到韩国的八代线领导地位。

“有些已开始进入建厂与机台设备的规划， 有些则尚处于评估与计划阶段。”NPD DisplaySearch预计，2014年到2016年，中国大陆可能新增16座新的面板工厂投入生产。

在中国液晶面板产能扩充的大潮中，京东方的投资计划堪称最为激进，由于得到北京、成都、合肥、鄂尔多斯、重庆等多个地方政府的支持，其现已拥有7条冶金生产线，包括：北京第5代和第8.5代TFT-LCD生产线、成都第4.5代TFT-LCD生产线、合肥第 6代TFT-LCD生产线和第8.5代氧化物TFT-LCD生产线、鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线，以及建设中的重庆第8.5代新型半导体显示器件及系统项目。

张宇表示，此次460亿融资主要投向后三条生产线，其中，合肥第8.5代线已于今年2月量产，已有康佳、海尔、三星、长虹等客户合作;鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线去年11月投产，预计今年上半年实现量产;而重庆第8.5代新型半导体显示生产线目前已进入主体施工阶段，将于明年上半年投产。

而此次定向增发的投资者，除北京国管中心、合肥建翔、重庆渝资等地方政府的投资平台作为战略投资者进入之外，还有平安创新资本、华安基金、华宝兴业基金、民生加银基金等7家财务投资者参与认购。

全球占比仍不高

中国大陆液晶面板产能快速提升，全球占比不断提高。与之而来的则是关于产能过剩和技术升级的担忧。

历史上，液晶面板产业曾经上演过大起大落的局面，在产业上升周期，面板企业等于是开动了赚钱机器，供需失衡时则会给企业带来巨额的亏损。

对于产能过剩的担忧，张宇表示，根据目前对全球范围内液晶面板产能和需求的分析，预计到2017年整体供需将维持平衡，略有缺口。

但他强调，这种产能供需调整是动态和结构性的。以2013年为例，电视用面板呈现供大于求的局面，目前下半年开始面临价格调整压力;PC用面板由于终端出货量萎缩出现过剩;但与此同时，平板电脑和智能手机带动小尺寸面板需求迅猛增长。基于此，京东方去年对旗下液晶面板生产线的切割尺寸进行了调整，加大对用于移动端设备的中小尺寸面板的供给。

“现在这个时点，由于面板厂产能向移动端转移，PC用面板的供应又有点吃紧了。”张宇认为，在任何 一个竞争性的市场里，产能过剩是必然出现的现象，而就液晶面板产业来说，未来结构性更加明显的供需市场，要求面板厂商具有前瞻性的判断能力，基于各个品类 的动态需求进行最经济的切割。

在张宇看来，未来信息社会对平板显示的需求是不言而喻的，但不能用静态的眼光来看待需求，有的产品需求可能萎缩，但同时也会有新的应用场景被挖掘出来，“未来冰箱、汽车玻璃、智能家居、商场橱窗展示等诸多领域都可能是液晶面板的应用场景”。

张宇表示，京东方由于拥有7条面板生产线，覆盖较全，这为未来的动态调整提供了前提。

外界另一个关于面板技术的担忧则是，目前全球液晶面板产业正不断向OLED、氧化物等新技术进行升级，中国蜂拥而上的面板生产线建成后会不会面临落伍?

张宇对此表示，OLED、氧化物与现在的LCD液晶一样都是属于半导体显示技术，“是现有显示技术 的延伸，有承接性”，事实上京东方新建的面板生产线已经考虑到了技术升级的因素。举例来说，京东方在鄂尔多斯的第5.5代面板生产线就是生产OLED面 板，而其位于重庆的第三座八代线，更计划采用多种生产技术，包括a-Si(非晶硅)、氧化物和AMOLED等。

另外，张宇强调，中国面板产业近年来吸引了大量投资，但与全球相比，市场份额仍不算高。

NPD DisplaySearch的统计数据显示，今年2月，全球液晶面板的总销售额为56.88亿美元，其中，位列前两位的LGD、三星分别为17.02亿美 元、11.39亿美元;中国大陆市场排名前两位的京东方、华星光电仅有2.60亿美元和1.81亿美元，在全球市场的占比分别为4.6%、3.2%。

京东方和华星光电两家企业的销售额加起来，仅相当于LGD的四分之一。

(家电网® HEA.CN)