三星将连续第三季度利润下滑或受iPhone影响

分析师预计，三星电子将连续第三个季度出现利润下滑。而由于廉价机型的份额增加，加之苹果iPhone 6即将发布，因此这一趋势还有可能连续第四个季度出现。

利润下滑

三星的这一颓势正值其旗舰智能手机销量遇阻之际，而韩元兑美元汇率创下6年新高也进一步加剧了这一趋势。据分析师平均预测，该公司在截至6月底的第二季度内每股收益可能下滑12.6%。三星将于本周二公布最新业绩。

“三星的全盛时期已过。该公司过去三四年的利润增长并非常态，现在正在恢复正常。”韩国先进科技学院(Advanced Institute of Science and Technology)教授Chang Sea-Jin说。

分析师认为，今年3月末发布的三星Galaxy S5旗舰智能手机销量不俗，但不足以抵消中低端设备的疲软出货量。该公司有望在今年晚些时候推出新一代Galaxy Note4智能手机，但分析师认为这无法改变当前的格局。

与此同时，三星凭借Gear进军智能手表市场的计划仍处于初级阶段，并且面临着苹果等其他企业的竞争。这导致三星电子面临利润率压力，而且在短期内无法看到新的增长动力。

“三星的继承人显然并没有手握魔杖。这不是一两年能解决的问题。”Chang Sea-Jin说。

三星曾经表示，该公司将会上调股息，等到公布第二季度业绩时还会公布细则。由于该股今年以来已经累计下跌5%，落后于韩国股指，因此这一措施可能安抚投资者的情绪。

三星分析师曾经预计，该公司将于今年回购股票，以此作为与继承计划有关的整体重组方案的一部分。

投资公司Kiwoom Asset Management基金经理Um Joon-ho说：“很显然，支付股息总比没有股息好，但由于市场普遍预计科技公司应该是增长型股票，所以我怀疑这究竟能有多大价值。”

作为三星的“现金牛”，智能手机业务正在经历市场增速放缓，而且面临着华为和联想等企业的品质提升。

市场研究公司IDC预计，今年全球智能手机出货量可能会从去年的39.2%，降至19.3%，平均售价也会下滑。IDC表示，三星第一季度市场份额从一年前的31.9%降至30.2%，华为和联想的份额都有所增加。

分析师认为，三星的出货量下滑是因为中国运营商都在推广价格低廉的本土产品。“如果三星将价格降到中低档，就会影响他们的短期利润，但他们的竞 争对手不得不将价格进一步下调，导致其无法盈利。” 券商IBK Securities分析师Lee-Seung-woo说，“从中长期来看，这是一种向竞争对手施压的方式。”

控制预期

三星CFO最近警告称，该公司第二季度的业绩“不会太好”。分析师也都认同这一说法。根据汤森路透的调查，在38位受访分析师中，有22人自今年6月中旬以来已经下调了该股预期。

有些分析师指出，中国4G服务的进展慢于预期，是导致三星第二季度业绩下滑的原因之一。中国移动今年5月底的4G用户为810万，远低于5000万的年终计划。

韩元汇率上升同样引发了这一问题，今年第二季度的韩元兑美元汇率较去年同期平均上涨9%。

分析师平均预计，该公司第二季度营业利润为8.3万亿韩元(约合82.2亿美元)，低于一年前的9.5万亿韩元，创2012年第三季度以来的最差水平。

分析师预计，该公司的营收将下滑6%，至54万亿韩元。这也将成为该公司2009年采用国际财务报告准则(IFRS)以来，首次出现营收下滑。

分析师预计，三星全年营业利润将下滑约7%，至34.2万亿韩元。这也是该指标三年来首次下滑。

尽管第三季度业绩可能会较第二季度有所提升，但由于消费者都在期待iPhone 6的发布，所以三星的手机销量可能仍会受到局限。分析师预计，苹果公司今年9月至少会发布一个版本的iPhone 6。

(家电网® HEA.CN)