国美获汇丰增持评级 看好线下零售毛利

【家电网 HEA 7月22日消息】汇丰升国美电器(0493.HK)评级至“增持”，目标价上调至1.52元，这也是国美电器52周内的最高价位。

受惠大行增持评级，截止港股收市，国美电器周二全日股价劲升约6.5%，收报1.30港元，同期恒指上涨1.69%。该股昨收1.23港元。

汇丰在研报中指出，家电类线上零售商蚕食线下零售商销售的速度将较3C产品的情况温和，主因受到物流与服务网络的限制。国美线下零售的毛利率远较线上的高，该行认为差距会持续。

据家电网了解，为加速巩固线下市场份额，国美公司正推进全员服务以提升用户体验，包括众多高管也开始分批次轮值驻守销售一线。

以广州国美为例，从今年6月份开始实行由分部总经理带领各职能总监，职能经理、采销主管每周选择一家门店现场办公。广州国美总经理韩宝湘任店长，其它职能经理分任柜组值班人员，以亲身体验了解终端服务瓶颈及顾客需求。

广州国美负责人称，高管进驻各门店不仅能打破管理层与终端的距离，同时能够拉近与顾客的距离，更多了解顾客的真实需求。

据家电网观察，电商价格战喧嚣之后，O2O成为各家新的争夺方向，线上线下的商业模式融合任重道远，国美高层多次强调深耕线下零售市场，高管轮值驻店常态化显然意在提升各门店的终端执行力，提升坪效，守稳主业。

国美电器（0493.HK）5月中旬公布的2014年第一季度业绩报告显示，国美上市公司部门首季实现营收133.51亿元人民币，同比去年同期增长8.21%。其中，归属于母公司的净利润为2.68亿元人民币，同比增长252.6%。

国美电器资料显示，该公司第一季度在独家差异化商品的驱动下，综合毛利率同比提高0.6个百分点至18.2%，其中，同店销售收入增长达到8.1%。

据家电网了解，为扭转消费者对于实体卖场与电商的“偏见”，2014年上半年国美先后两次揭露网购乱象，冀望为家电零售行业树立标杆。

最近的一次，国美方面公开炮轰电商“低价陷阱”，包括提价销售、有价无货、虚高原价、先涨后降等操作手法。国美相关人士称，网购家电产品与实体产品有很大区别，普通消费者很难辨别，由此造成了电商价格要比实体更便宜的假象。

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