家电行业：白电龙头企业半年报符合预期

一周行业走势回顾:从上周周涨幅来看,上证综指涨0.63%,深证成指(7771.57,28.040,0.36%)0.97%,沪深 300(2317.86,6.580,0.28%)涨0.47%,创业板(387.00,0.000,0.00%)指 (1408.96,5.160,0.37%)数涨4.97%。从总体看,在传媒、旅游的带动下,上周创业板和二线蓝筹股继续活跃,填补了一线蓝筹的调整空 缺;大盘指数在2230一线做窄幅震荡,周一创业板强势突破1400点的强阻力位,未来上涨空间加大。由于有支撑位的支持,但是下周多家新股上市,抽资情 况严重,因此市场整体将更多呈现短期调整态势,个股存在机会。从板块来看,传媒板块受政策利好继续位列前茅;旅游板块同样受政策利好位居行业排名第二位; 未来市场上的热点仍将主要围绕着政策来展开。家电板块上周上涨2.14%,在申万一级行业的周排名第21位,较上周下降15位;其中洗衣机下跌1.21%、冰箱上涨1.64%、空调上涨4.25%;小家电涨2.85%;家电零部件涨1.47%;彩电上涨1.4%。从年初至今,家电行业收益率为23.93%,在申万一级28家行业中排名第16位,较上周下降1位。

行业数据点评: 产业在线数据:(1)6月微波炉继 续下滑,较前两年相比,今年市场难有起色。总产量511万台,同比下滑7.8%,环比5月下滑12.1%;总销量523万台,同比下滑5%,环比下滑 11.8%。其中内销出货102万台,同比下滑7.8%,环比下滑9.5%。出口出货420万台,同比下滑4.3%,环比下滑12.4%。夏季是微波炉的 传统淡季。出口方面,受国际环境影响,出口表现一般。(2)6月豆浆机总销量为105.5万台,同比下滑21.3%,环比大幅下降35.2%。下滑缺口再次放大。1-6月我国豆浆机出口总量为987万台,较去年同期下降27.5%;内销总量971万台,同比下降27.8%。出口格局仍以美的、格兰仕为主,品牌格局稳定。由于豆浆机核心技术含量较低,且前几年市场爆发性增长,市场趋于饱和。目前由尚未迎来更新需求的机遇,因此豆浆机行业将维持低迷行情。

投资建议:半年报公告已进入尾期,白电龙头依然可圈可点。我们建议关注业绩超预期的老板电器 (29.60,0.000,0.00%)(002508);私募股权公司KKR参股的青岛海尔(15.56,0.300,1.97%)(600690); 被要约收购的小天鹅A(11.34,0.110,0.98%)(000418);公司转型成功的美的集团(21.85,0.050,0.23%) (000333);受益于国企改革、国际家电巨头惠而浦进驻的合肥三洋(13.32,0.070,0.53%)(600983)。

投资风险:智能产品不达预期;市场需求低于预期风险;原材料价格上涨;人民币升值。

(家电网® HEA.CN)