传统手机渠道持续变革 爱施德下调业绩预期

寻求转型的传统手机渠道厂商正在经历新一轮的阵痛。

爱施德（002416.SZ）日前发布业绩修正报告，将半年报中预计2014年1~9月净利润同比下降88.93%~83.39%，修正为同比下降90.96%~90.22%，净利润为4900万元至5300万元之间。

有证券分析师对《第一财经日报》记者表示，目前传统渠道厂商转型仍面临较大压力。“3G和4G换代以及智能终端产品迭代速度加快，导致全行业盈利能力下滑和去库存压力增大，而转型后的新业务在短期内暂时未见明显起色。”

此外，受三大运营商削减营销费用影响，手机渠道商受到重创。以往的手机销售模式中，运营商提供的补贴一方面吸引用户来到门店购买手机，另一方面也直接构成手机渠道商的利润来源。补贴的缩减直接造成渠道商利润降低，也同时减少了手机用户来到门店的动机。

爱施德称，下调预期是由于主要代理品牌的新品未能按计划上市，此前规划的新品销售利润未能实现。此外，爱施德还否认与三星合作终止，强调希望能够把握住互联网快速发展的难得机遇。

事实上，随着智能手机的竞争日益加剧，手机渠道的重要性日渐突出，尽管线上销售模式不断冲击着传统手机渠道的份额，但受益于庞大的市场，手机渠道安稳了近十年。但这一格局正在悄然发生变化。

此前，知名电子卖场宏图三胞的母公司三胞集团已完成对乐语通讯全资收购的协议签署，预计今年年底前完成交易。而在乐语之前，著名手机渠道商天音和爱施德都曾借助手游概念转型，并获资本市场的短暂追捧，但最终并未在手游业务上取得成功。

目前，国内大的手机渠道商主要有天音、爱施德、中邮普泰、普天泰力、迪信通以及综合渠道商国美、苏宁等，有业内人士认为，乐语被并购给传统手机渠道提了一个醒，手机零售渠道的生存空间已越来越小。

上述分析人士对记者指出，爱施德业绩下滑一方面与全行业盈利下滑有关，而另一方面，公司自身经营规模扩大、运营资金需求增多所导致的财务费用增加和移动转售、互联网相关业务投入的费用增多亦是下滑原因之一。

爱施德近年来一直在加速转型。今年6月，宣布3亿元收购天猫卖家山东三际90%股权。山东三际是天猫商城及淘宝系最大手机卖家，主要经营三星、华为、小米、联想、中兴、酷派等一线主流品牌厂家直供的手机产品，合约机及运营商号卡销售，并经营代理品牌配件和自主品牌配件等。

爱施德在此前发布的公告中称，收购三际的主要目的是，其2014年确立以移动转售为契机，以终端为载体，以应用服务为核心整合内外部资源，推动公司向移动互联网转型，建立一体化O2O平台。

而 在昨日，爱施德又公告称，与贵阳货车帮科技有限公司签订协议，约定共同投资成立成都优友货车帮科技有限公司。公司以自有资金出资490万元，持有合资公司 49%的股权；货车帮出资510万元，持有合资公司51%的股权。拟设立合资公司将主要开展针对货运物流行业的通信业务、信息服务业务及终端业务。

爱 施德同时指出，此次合作实现了公司转售业务在垂直领域的客户拓展、新商业模式创新、新产品构建和U.友品牌的树立，在货运物流信息服务领域实现公司U.友 转售业务的规模拓展。同时，可以通过合资公司与其产业链合作企业建立广泛联系，探索新的商业模式，带动公司终端、通信和移动互联网的协同发展。

宏源证券此前发布报告认为，移动转售业务将在前两年给每个企业平均带来新增收入15亿元，同时增强手机分销商的议价能力，提升毛利率。而爱施德在今年9月收购了机锋市场和彩梦科技，这也被认为是向移动互联网综合服务商转型的信号。

但上述分析人士向记者指出，虽然爱施德已经确认转型的大方向，但聚焦的方向还需要明确。

国信证券则发布报告称，爱施德如何完成向移动互联网的产业延伸、升级或者利用现有资源在互联网和传统分销网络的交集处形成聚焦，做好现有产业链交集点的结合和垂直聚焦是公司现有O2O平台资源兑现为企业价值增长的重要看点和预期所在。

(家电网® HEA.CN)