小米联手美的 智能小家电业务值得期待

美的集团的定增方案透露了小米公司的家底。2013年，小米公司营业收入为2658318.9万元，净利润34747.62万元。这一业绩支撑着市场对小米400亿美元的估值。照此计算，公司静态市盈率达到720倍左右。随着小米公司扩展步伐加快，生态链逐渐完善，通过与美的集团联手，未来在智能小家电方面可能有更多期待。

估值不断提升

作为非公众公司，小米的财务数据并不公开。由于斥资12.6亿元入股美的电器，小米公司的财务状况也得以显露真容。

公告显示，小米科技注册资金为5000万元，2013年，实现营业收入2658318.9万元，净利润34747.62万元;截至2013年年底，公司的总资产为645238.39万元，所有者权益达到39518.31万元。

高营收、低净利润;高资产总额、低净资产，这些巨大反差令A股投资者有些不适应，这也反映出小米公司的盈利水平并不高。

但在风投眼里小米公司的估值却在不断上升。2013年8月，公开融资信息显示，小米估值达到100亿美元;今年7月份，小米最近刚融完一轮资，估值高达400亿美元。

“小米公司成立于2010年4月，专注于高端智能手机、互联网电视自主研发与创新。”这是小米官网上的自我定义。业内人士介绍，小米公司采取“蓄水养鱼”的互联网式运作模式，将海量用户聚集起来，然后拓展业务模式和盈利模式。有消息称，今年小米手机的销量将达到6000万台。“随着用户大规模增长，小米的盈利也会大增。”先期小米通过接近成本价的方式销售，聚集用户规模;随后力推周边产品以及移动互联网应用，通过电商模式盈利。随着用户不断增加、生态链逐渐完善，公司的盈利模式也会更多。

快速拓展生态链

要支撑起数百倍的估值，就需要不断丰富产品和生态。今年以来，小米的扩展步伐正在加快。

在智能家居领域，小米先后发布了智能空气净化器、智能血压仪、小米手环等，加上移动电源、活塞耳机、小蚁摄像头，以及手机、盒子、电视、路由器和平板等，公司产品和生态不断丰富。

分析人士指出，手机、路由器、电视之外的周边产品毛利空间较高，为小米贡献了不少净利润。据小米官方提供的数据，2013年移动电源、耳机等周边产品的销售额超过10亿元。小米与美的集团合作，未来在智能小家电方面可能有更多期待。

根据美的集团增发方案，双方将在移动互联网业务领域进行多种模式合作。而移动互联网应用正是小米公司发力的重点。凭借众多硬件，小米可以作为流量分发平台，其视频内容、游戏也能为其带来收入。

据悉，MIUI用户数有望在2014年突破1亿，MIUI平台用户活跃度不断提升，2014年日均下载量为3500万次，上半年支付给开发者的费用高达1.74亿元。

(家电网® HEA.CN)