春兰空调也陷亏损，主业销售暴跌将被洗牌出局？

【家电网 HEA 11月3日原创】春兰股份公布了2015年第三季度报告，在巨头们的空调价格战厮杀下，春兰没能守住盈利防线，也加入了亏损家电企业的阵列。

财报显示，春兰股份前三季度录得营业收入约1.86亿元人民币，同比去年同期暴跌52.23%，录得归属于上市公司股东净利润亏损846.4万元，去年为盈利1229.6万元，同比暴跌168.84%。

在第三季度财报中，春兰股份重要事项栏频繁出现“主要是销售减少”字样。比如应收账款、营业收入、货币资金等。虽然在最新报告中，春兰股份没有披露空调业务概况，但是从2015年半年报中，我们也可以推测到春兰亏损的关键源头，是公司的核心主营业务：空调销售。

根据春兰股份2015半年报，1-6月份，春兰空调产品业务的营收约6562.4万元人民币，同比暴跌69.67%，毛利率同比减少21.01%，仅为5.19%。而空调营收占春兰股份1-6月份总营收（12438万元）比重为52.75%，目前还是春兰的最大营业收入来源。因此，粗略估测，今年前三季度春兰空调的营收大概只有9600万元左右。

在上半年董事会报告中，春兰称，国内空调市场发展拐点真正到来，以及整体经济形势、房地产市场状况和夏季天气因素的综合影响，空调市场竞争加剧，价格下降、销量下滑。连锁卖场、专业零售店等销售渠道的成本较高，影响公司对其的销售；区域代理商由于有库存压力，分销渠道也不十分通畅，公司对其的销售也受到影响。

虽然春兰也在积极推广物联网空调销售，但是当前空调市场库存高企，三线品牌似乎很难找到行之有效的去库存法子，智能家居的玩法，对于春兰这类三线空调品牌而言，并不奏效。

实际上，2014年春兰空调的全年销售量仅16万台/套，同比暴跌了62.79%，2013年为43万台/套。而春兰空调2014年的库存量高达39万台/套，同比增加了14.71%。

今年又陷入亏损，全年春兰空调销售量和库存量可能比去年更不理想。在2015半年报中，春兰股份就已经公开称，2015年度的经营计划为：力争使营业收入增长20%，从报告期的经营情况来看，预计全年难以完成年初制定的经营计划。

2015年，空调业的价格战虽然声势低了些，但是2015凉夏气候，就连格力、海尔等空调大佬都出现增收和利增放缓的现象，春兰空调显然也很难摆脱来自行业大环境的侵蚀。

当然，在二、三线品牌中，并不只是春兰遇到了困境。TCL空调也曾称，针对空调市场内销增速放缓，出口业务下滑的严峻环境，TCL空调将向高端化、智能化方向转型。海信科龙空调早前称，2016冷年科龙品牌所有产品将全线升级为智能操控，并倡导全行业淘汰非智能空调，全面普及智能化。但是海信科龙第三季度亏损，TCL空调前三季度销量419.8万台，同比下滑3%。

空调巨头营收也在下滑，格力电器2015年1-9月营业收入815.23亿元，同比下降17.16%；归属于上市公司股东的净利润99.53亿元，同比增长1.27%。

在空调业整体下滑的同时，白电上市公司中，巨头对二、三线品牌的利润蚕食加大。尤其是价格战，对科龙、春兰等空调企业的毛利率冲击最为明显。因此，和2014年还能盈利不同，2015年空调业真正算是结束了在大家电业一枝独秀的时代，进入了冰冻时期。

从数据上看，和其他几家比，春兰空调是三线企业最可能被洗牌出局的小体量厂商。

2014年，春兰空调营业收入同比暴跌56.32%至约3.36亿元；2015年第一季度，春兰股份营业收入同比再度腰斩，暴跌56.7%至约6222万元，公司净利润下跌23.83%，但是还能盈利；2015年1-6月份，春兰空调销售额6562.41万元，同比暴跌69.67%，但上半年春兰股份也还是保持了盈利，唯第三季度陷入了亏损。

因此，春兰空调从盈利到亏损，伴随着行业的景气低迷、高库存以及凉夏气候，利润被空调巨头们在价格战中一步步蚕食掉。

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