家电上市公司的逃离潮，法国苏泊尔悲情万家乐

【家电网 HEA 2016年5月4日原创】逃离！逃离！逃离！在国家家电财政补贴政策终结了几年后，当下A股家电行业板块上市公司正迎来最大的一轮“改行转业”潮！

危机

据家电网（微信公众号：jiadianwangHEA）了解，一方面是家电行业步入改革转型深水期，过去粗放式的规模增长模式难以为继，加上互联网冲击，传统家电制造企业面临巨大经营挑战。

另一方面是家电消费市场低迷，家电企业频频祭出价格战武器，以期望在有限的增量市场尽可能地抢食份额，压制竞争对手，由此也造成家电市场价格战此起彼伏，不少排名靠后的家电品牌深受冲击，营收下滑、盈利下滑、亏损增多，企业下一步的转型计划也面临资金危机和信心危机。

接下来，让我们一起来看看，哪些家电板块上市公司在加速逃离家电行业。

首先是厨房小家电行业。与大家电不同，厨房小家电产品在中国市场的普及度实际上是远低于欧美市场，这和国人的烹饪习惯有关。按照市场调查机构的分析，目前国内小家电市场的发展前景总体要好于大家电，主要是因为小家电的更新换代频率比大家电等耐用品要高得多，而且普及率相对也低些，尤其是乡镇和农村市场，还有很大的市场开发空间。

但是，作为注重盈利能力的上市公司，小家电的毛利率较低，价格战也非常激烈，还要遭遇来自国内山寨小家电品牌的超低价冲击，这或许是一些厨房小家电上市公司选择逃离的一大要因。

法国人的苏泊尔

这第一家，就是苏泊尔（SZ002032）。2016年4月28日，浙江苏泊尔股份有限公司发布一份《关于股东股份减持计划的公告》，该公司第二大股东苏泊尔集团拟于2016年5月19日起6个月内减持其持有的公司无限售条件流通股，减持数量不超过5,966,137股，占公司总股本的 0.94%；

而2015年底，苏泊尔已经披露公司第一大股东SEB INTERNATIONALE S.A.S 拟以协议转让方式，受让苏泊尔集团持有的公司股份5000万股，占公司总股本的7.90%。

2016年1月初，苏泊尔公告，拟受让苏泊尔集团有限公司所拥有的“苏泊尔”及“SUPOR”注册商标涉及家居电器、地板护理、衣物护理及个人护理等产品，商标转让价格为人民币5,000万元。

也就是说，在受让和减持全部完成后，苏泊尔集团将不再持有苏泊尔股份。苏泊尔，这家由苏氏家族创办的中国厨房锅具、小家电名牌企业将100%彻底成为一家法国企业。

2012年，央视对苏泊尔钢锅锰含量超标事件的报道依然历历在目。据家电网（微信公众号：jiadianwangHEA）了解，这几年，苏泊尔的产品因质量抽检不合格，屡次登上国内省级质检部门的“黑名单”，有电磁灶、厨房机械（原汁机）、豆浆机、保温杯、电热开水壶、俨然已成黑榜专业户。除此之外，国内还屡次出现傍上苏泊尔品牌或商标的山寨产品。

从头到尾彻底法资化的A股上市公司苏泊尔，也许在业务层面还是家电类上市公司，但是创立该公司的苏氏家族，却是彻底退出了。

多元化屡战屡败，万家乐大股东易主

这第二家，是万家乐。万家乐目前主营业务有两个，一个是厨房电器，一个是输配电业务。

根据广东万家乐股份有限公司的公告，2016年 3 月 29日，收到控股股东西藏汇顺投资有限公司的《告知函》，汇顺投资于2016 年 3 月 29 日与广州蕙富博衍投资合伙企业（有限合伙）签订了《西藏汇顺投资有限公司与广州蕙富博衍投资合伙企业（有限合伙）关于广东万家乐股份有限公司股份转让协议》，通过协议转让的方式转让其所持有的公司12,000万股股份，约占公司股份总数的17.37%。

股份转让完成过户登记后，公司的控股股东、实际控制人将发生变化，广州蕙富博衍投资合伙企业（有限合伙）将成为公司第一大股东。

燃气具不敌老板、华帝、方太，热水器不敌万和、海尔、美的，万家乐的厨房电器业务这几年一直是在困境中挣扎。该公司的输配电业务所在行业也不景气。

据家电网（微信公众号：jiadianwangHEA）查阅，2015年度，万家乐实现营业收入41.3亿元，同比增长6%；归属上市公司股东净利润下滑2.64%。扣非后，同比下滑12.11%。与此同时，2015年万家乐销售费用则大涨了12.74%至约7.53亿元。

公司方面称，受消费刺激政策退出和房地产政策调控等多重因素影响，家电行业整体增速有所放缓；虽然国家加大了部分基础设施的投资力度，但是输配电行业整体需求下降，市场竞争激烈。

往年的多元化和战略方向摇摆不定，使得万家乐逐渐被同行边缘化，品牌影响力越来越弱。当年的“万家乐，乐万家”的广告宣传语虽然还在，但却没有了当年的气势。

2014年12 月30日，万家乐（000533.SZ）当时发布的一份“继续停牌”公告称，停牌筹划重大事项为公司非公开发行股票，非公开发行募集资金将用于收购境外公司持有的境内资源类产业，投资项目实施完成后，公司的主营业务将新增资源类产品的勘探、开发及工程技术服务等相关业务。

2015年1月份初，万家乐又公告决定暂停筹划非公开发行股票事项。对于暂停原因，公司称，非公开发行股票购买资产重大事项因市场变化，与合作方就购买资产估值存在分歧，无法达成一致意见，因此决定暂停本次重大事项。

据家电网（微信公众号：jiadianwangHEA）了解到，万家乐此前涉足或计划涉足的多元化领域，还包括光伏、保险、房地产、橱柜等，但是多元化屡试屡败。这次，万家乐第一大股东广州汇顺投资有限公司，干脆把公司控制权转让给了蕙富博衍。

资产重组的风险

根据广东万家乐2013年11月11日一份公告，公司之全资子公司万家乐燃气具拟投资13,460万元，在“广东顺德清远（英德）经济合作区”建设万家乐厨房科技工业园，投产建设70亩，打造橱柜生产基地，建设产能约10万套/年，建设周期计划自2013年11月—2015年3月。万家乐当时还解释称，如果不发展橱柜项目，势必影响和制约万家乐厨房电器产品事业的发展。

而在2015年报中，万家乐公布的情况是，2015年8月3日，广东万家乐厨房科技有限公司与广东顺德清远（英德）经济合作区管理委员会签订《关于终止土地出让合同的协议》。广东顺德清远（英德）经济合作区管理委员会收回国有土地使用权，退还土地出让价款684万元。

万家乐与广州三新实业有限公司、泛华保险销售服务集团有限公司等八家公司共同发起设立的天诚人寿保险股份有限公司，目前仍处于筹建阶段，尚未正式向中国保监会提交申请材料，暂不确定何时可以完成筹建工作并正式向中国保监会提出申请。

万家乐当年公告曾预计该项目10年内年度保费规模超过200亿元，年保险资金投资收益突破40亿元。这两大目标实际上已经沦为“画饼”。

万家乐在2015年报“未来面对的风险”中指出，厨卫电器行业正处在结构调整的阵痛期和深化改革的攻坚期，一方面面临着互联网经济下新商业模式的冲击，另一方面互联网、云计算、大数据、物联网等数字化、智能化的科技革命也在更深层次影响家电业的产业变革；输配电设备行业一方面受国际品牌厂商加大中国市场开拓的的冲击，另一方面面临着国内同行恶性价格竞争的挑战。

同时还有“资产重组的风险”。根据公司战略发展的需要，不排除控股股东主导对公司资产进行重组，届时可能对公司业务发展、品牌提升、经营稳定性等产生一定的影响，这些影响会使企业的机遇和挑战并存。

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