苏宁云商：核心经营指标向好 四季度经营性盈利

苏宁云商近日发布了2016年度业绩预告修正公告，市场对苏宁云商的预告进行了充分解读，主流券商普遍认为，公司的核心经营指标向好，经营拐点已经确立，预计公司将会步入持续盈利期，其盈利表现和股价均值得期待。

券商分析师表示，盈利状况的改善和盈利能力的提升主要得益于苏宁近年来推进的彻底转型变革，其先进的互联网零售模式优越性开始凸显，加之近期完成的部分重大收购，进一步强化了其市场核心竞争力，为未来持续盈利打下了基础。

公司持续盈利能力大幅提升 普遍上调未来盈利预测

中金公司研究者表示：公司16年第四季度实现了公司既定的盈利计划，符合我们预期。由此看出，苏宁的核心经营指标持续向好，经营拐点已经确立，预计2017年将会形成持续盈利能力。

天风证券对苏宁的表现也给予了非常积极的评价，认为苏宁作为国内的零售龙头企业，通过零售+，以及各种外部资源，透过渠道与服务拓展用户，增强粘性，丰富品牌内涵，协同O2O战略转型升级，引领国内零售变革提效。

光大证券认为，苏宁模式的优越性越来越凸显，从长期看，公司在线下的门店、物流等优势与阿里在线上的优势相结合，有助于降低成本和提升服务质量，营收与市占率都将随着双方合作的逐步深化而提升，上调盈利预测。中泰证券也表示大幅上调2016年全年业绩预测。

全渠道零售大生态版图成型  金融、物流服务性收入将放量增长

市场分析认为，由于近期公司获批银行牌照、并购天天快递,在金融、物流等领域频频出手,协同效应明显,全渠道零售大生态版图日益成型,未来加速金融、物流等服务性收入放量增长,进一步提升估值空间。

中泰证券表示，苏宁持续推进全渠道战略转型,服务性收入加速放量成看点。物流、金融加速放量增长，“全渠道零售+物流+金融”模式的先进性凸显，预测2017年苏宁云商体系物流订单量有望达23亿单。

天风证券认为收购天天快递将进一步强化物流服务能力，提升苏宁互联网零售的核心能力。申万宏源则认为，购买快递公司未来可以在公司内部产生协同效应。

实际上，苏宁此前公布的16年三季度财报已经充分显示了其价值性，该报告期内公司加快物流社会化运作，以服务供应商、菜鸟业务为重点，实现社会化物流收入同比增长411.11%；金融业务（支付业务、供应链金融业务、理财业务）总体交易规模同比增长135%。

(家电网® HEA.CN)