国美半年报：营收380.73亿元 增长7.82%

8月28日晚，国美电器(0493.HK)发布2017年半年报，今年上半年，国美电器销售收入380.73亿元，同比增长7.82%;归属母公司拥有者应占利润同比略降1.61%，至1.22亿元;现金及现金等价物由2016年末的132.37亿元，增至2017年上半年末的144.76亿元。

线上仍是主要增长动力

国美电器已更名为国美零售。今年上半年，国美推进新零售“6+1”工程(用户为王、产品为王、平台为王、服务为王、分享为王、体验为王、线上线下融合的社交商务生态圈)的战略，希望实现从电器零售商向家庭整体解决方案提供商的转变。

上半年，国美线上线下交易额(GMV)同比增长22.87%，其中线上电子商务的GMV增长54.24%;线下可比门店的销售收入增长约2.34%。

今年上半年，国美向大股东收购了美信网络技术有限公司，美信公司主要是做“国美Plus”APP，发展移动端的业务。

国美在半年报中表示，未来将借力“国美Plus”强化线上和线下的融合，整合业务、用户、技术前后端和行业上下游的链接。国美的生态圈将利用场景的融合，和消费者产生“强链接”。

国美互联网生态CMO林杰介绍说，去年12月份，国美对国美在线、国美美信等5家互联网公司合并成一家公司，国美Plus(即国美APP)正式上线。利用云计算和大数据，帮助用户找到喜好的东西。

目前,国美线上线下加起来有1.6亿用户。传统的零售行业，就是“人、货、厂”，贯穿于其中最有价值的就是供应链。面对零售业新的挑战，林杰透露，“今年下半年国美会有一系列的动作，大概在9月份下旬起展开，尝试对整个供应链真正开放、共享。”

线上线下融合，除了用户融合、产品融合等，最重要的是流量融合。目前电商获取流量的成本大增。林杰估算说，一个大的电商平台，获取一个新客的成本，一个月内花费400元。在这样情况下，线下带来的流量价值可能会远远超越线上所带来的流量价值。

新的国美APP有三大核心功能，第一是社交，而不是零售，整个流量成本越来越高，已不是单纯花钱可以买到，如何去构建一个完整的零售生态，是要思考的问题。所以国美会把社群经济、圈子文化去搭建成一个很重要的功能。社群经济，可以通过交互产生独特的共享内容，改变内容发布者与用户之间的关系。圈子可以形成“达人+爆讯”的方式反哺平台。比如，一位医院的护士长可以通过宝宝护理知识的分享，促进母婴社区的形成。

第二个是核心的功能才是电商功能。通过线上线下融合后，国美希望提供一个360度的体验方案，包括供应链、物流、服务等。

第三个核心功能是利益分享。通过社交分享的方式达成利益分享。

报告期内，国美的综合毛利率由去年同期的16.37%，增长1.46个百分点至约17.83%。经营费用率由去年同期的16.29%略增0.86个百分点至约17.15%。总贷款由去年上半年的64亿元，增至今年上半年的160亿元，导致财务成本增加，使今年上半年的净利润略跌。

今年上半年，租金在国美销售收入中的占比略有提高，从5.41%增至5.59%，但是由于加大差异化商和整套家电产品的销售，使国美1000家可比门店的“平效”提升，每平方米收入从2016年同期的6470元提升12.41%至7273元。同时，因为研发投入增加，管理费用的销售收入占比也略有提升。

(家电网® HEA.CN)