TCL集团瘦身重组计划：主营业务剔除房地产

股权激励、持股计划、高管换帅，正推进业务重组的TCL集团股份有限公司（000100.SZ，以下简称“TCL集团”）近段时间动作频频。

3月初，TCL集团公布了面向董事长李东生等9名高管和691名骨干员工启动“全球合伙人持股计划”，以及面向1585名中基层管理、专业员工的2018年限制性股票激励计划。两份“金手铐”计划一出，就此将TCL集团2285名核心骨干及重点员工的利益与公司业绩绑定。

实际上，薪酬激励体系的完善只是TCL集团近年实施战略转型的一个剪影。自推进“智能+互联网”战略转型及建立“产品+服务”商业模式的“双+”转型战略以来，TCL集团初现端倪。2017年，TCL集团发行股份增持深圳市华星光电技术有限公司（以下简称“华星光电”）的股权至85.7%，A股公司转变为华星光电的融资平台。公司总股本也由122.13亿股增至135.15亿股。

公司总股本变动后，TCL集团在2018年3月就其《公司章程》中的股本变化情况进行了修订。值得注意的是，除股本变化外，TCL集团对包括高管职位设置、经营范围等6项条款进行了修订。另外，在此次修订中，TCL将《公司章程》规定的经营范围中“在合法取得的土地上进行房地产开发经营”一项去除了。

就经营范围做此调整的原因，TCL集团证券事务部的一名负责人告诉《中国经营报》记者，此次《公司章程》修订中经营范围的调整主要与公司当前的发展战略和方向有关。

渐退房地产业务

实际上，TCL集团早在2013年就开始从房地产领域逐步退出。

2013年12月，TCL集团曾将旗下从事房地产开发的惠州TCL房地产开发有限公司，转让给香港房地产开发企业花样年控股集团有限公司（01777.HK，以下简称“花样年集团”）。彼时，包括TCL集团及全资子公司TCL实业控股（香港）有限公司，还有深圳市海谷州置业发展有限公司（以下简称“海谷州置业”）与花样年集团签订《惠州TCL房地产开发有限公司股权及债权转让协议》。TCL集团在协议中表示，将惠州TCL房地产公司的股权和债权转让给花样年集团，将有利于公司更专注于主营业务。

2013年年报中，TCL集团在年报的主营业务中还单列了“房地产”。转让惠州TCL房地产公司70%股权后，TCL集团的主营业务仅剩下TCL多媒体、TCL通讯、华星光电、家电集团通力电子、部品及材料、销售及物流六块业务。

不过，TCL集团仍保留了旗下的深圳TCL房地产公司及其子公司。深圳TCL房地产公司的经营范围为“在合法取得的土地上从事房地产单项开发经营”，主要负责经营TCL自用工业地产项目及持有少数股权的在建地产项目。

与此同时，TCL集团合并报表中的投资性房地产在总资产中的占比也逐年下降，由2012年末时的0.85%下降至2016年年底的0.39%。此外，TCL集团的投资性房地产中的土地使用权净值由2012年的1400万元逐年下降，到2016年年底时，其土地使用权净值仅剩213万元。

此外，TCL集团旗下的房地产业务管理结构也在发生变化。记者通过查询国家企业信用信息公示系统发现，深圳TCL房地产公司目前由TCL集团全资子公司TCL科技产业园有限公司持股70%，海谷州置业持股30%。恰恰在2018年1月12日时，TCL集团才将其持有的深圳TCL房地产公司70%股权，转入TCL科技产业园有限公司旗下。而TCL科技产业园有限公司系2017年10月12日由TCL集团出资30亿元注册成立的公司，其经营范围包括：受让地块内的土地开发与土地使用权经营、园区基础设施建设与管理及各类信息咨询等。

换言之，TCL集团将深圳TCL房地产公司由直接控股的子公司变为间接控股的孙公司。

值得注意的是，TCL集团董事长、CEO李东生曾公开宣称，“2017年我们做了一些减法，我们承诺过2018年底集团直接管理的二级机构将从2016年底的50多家减到不到30家，我们会逐步剥离重组一些非核心业务。”

如此看来，在TCL集团这轮剥离重组计划中，其房地产业务成为其“试金石”。而在新修订的《公司章程》中，经营范围剔除“在合法取得的土地上进行房地产开发经营”一项，也成为其业务剥离动作的最后一项。

上述TCL集团证券事务部负责人在接受记者采访时也表示，“公司在逐渐剥离非核心业务，所以房地产也从公司的主营业务里剔除掉了。”

房地产并无想象中的美？

事实上，除TCL集团外，家电企业对房地产业务的触及由来已久，包括青岛海尔股份有限公司600690.SH，以下简称“海尔集团”）、美的集团股份有限公司（000333.SZ，以下简称“美的集团”）、四川长虹电器股份有限公司（600839.SH，以下简称“四川长虹”）等家电企业此前早有布局。

公开资料显示，海尔集团早在2002年就成立了海尔地产，并在2009年更名为“青岛海尔地产集团有限公司”，专业从事房地产投资、开发和经营。海尔地产集团最初投资开发的地产项目主要集中于青岛，后将业务拓展至济南、太原、重庆、合肥、南京等十几座大中型城市。据克而瑞地产研究发布的“2017 年度中国房地产企业销售TOP200 排行榜”数据显示，2017年海尔地产的销售面积为130.3万方，销售金额达到198.1亿元。

相比海尔集团在房地产领域的先发优势，成立于2005年的美的地产集团可谓是后起之秀。背靠美的集团，美的地产凭借其品牌优势和信用优势，2010年便走出总部区域广东省，业务拓展至江苏、湖南、贵州、辽宁、河北、浙江、江西、云南等九大区域。

据克而瑞统计，美的地产2017年销售额为450.1亿元，行业排名为41名。而在2015年，美的地产的销售额仅仅是115.4亿元，排在87名。实际上，近年来美的地产的业绩增长迅速。美的地产在2017年12月29日公布的数据显示，公司2017年业绩突破500亿元，同比增长139%。在飘红的业绩推动下，美的地产也开始筹备上市计划。美的地产总裁赫恒乐此前在接受媒体采访时称，美的地产的香港上市计划已经列入计划表。

不同于上述为发展房地产业务专门在上市公司体系外成立子公司的家电企业，四川长虹在2005年成立长虹置业有限公司（以下简称“长虹置业”）时，就将其纳入了上市公司四川长虹之中。长虹置业以其大本营四川绵阳为起点，旗下拥有6家子公司。据四川长虹2017年半年报数据显示，2017年上半年，四川长虹的房地产业务实现营收3亿元，受商业项目结算时点的影响，房地产业务利润同比减少2.02亿元。

对于家电企业纷纷布局房地产的偏好，家电行业观察人士洪仕斌分析认为，主要基于两个原因。第一，房地产一度属于热门行业，因此其他行业的闲余资金也会进入到地产板块。其次，家电与房地产属于密切关联的上下游业务链，所以家电企业对房地产的价值链也更为了解。

尽管家电企业相对外行更熟悉房地产业务，但进军房地产之路并非坦途。

在洪仕斌看来，“TCL现在开始在剥离地产业务，与家电行业现在的竞争态势有关，家电企业需要斩断一些非关联的非核心业务，主攻核心业务。此外，房地产行业的调控收紧的政策环境也有一定的影响。”

(家电网® HEA.CN)