兆驰业增近三成利润反跌三成 债汇损惹祸

【家电网HEA.CN 2月22日原创】近日，兆驰股份（002429）发布2018年业绩快报。据快报显示，兆驰2018年度实现营收约131亿元，比去年同期增长28.05%；实现归属于上市公司股东的净利润4.5亿元，比去年同期下滑25.34%。

有行业人士认为，除原材料上涨外、公司负债之外，美元债汇损也是导致兆驰净利润下跌的主要原因之一。

海外融资遇上美元升值

一直以来，外币可转换债券、大额可转让存单、商业票据视为外币债券进行管理，是企业获得外汇融资的重要渠道之一。去年美元大幅度升值导致的汇率错配致使一些融入大量美元、又以人民币为主要收入来源的公司带来一定财务压力，人民币贬值削弱了这些公司的偿债能力。

兆驰股份在快报中表示，为满足客户大幅增长的订单需求，公司出于保证订单顺利完成而于 2017 年底提前备货，因后期市场价格出现较大调整，受到包括原材料价格大幅波动、产品单价调整等影响，公司产品的毛利率短期有所下降，导致对 2018 年整体经营业绩产生了负面影响；此外，公司美元负债较多，美元兑人民币汇率突然大幅升值，导致公司产生了较大汇兑损失。

专业人士认为，在美元债务到期以后，公司要么以美元收入还债，要么以持有的美元资产去变现偿还，否则将面临较大的汇兑损失。另外，提前锁汇的企业可以相对降低一部分损失。有公司为规避美元汇率波动风险，通过外汇掉期交易方式实现对汇率风险锁定。

提升利润关键：减轻债务负担

兆驰股份快报中还提到，报告期内，公司持续推进自动化生产作业、自动化信息处理、自动化追溯记录、智能化仓储，以实现生产效率和品质的双提升。在液晶电视、LED封装业务和互联网联合运营服务业务上都取得正向的增长。

不过，面对债务压力，兆驰股份依然没有停下投资的脚步。去年，兆驰股份以1000万元投资深圳市橙子电子有限公司，并新增智能微投业务；今年年初，以自有资金认缴人民币20,000万元，作为有限合伙人参与投资深圳甲子普正多策略股权投资基金合伙企业(有限合伙)，投资宁波容百新能源科技股份有限公司。

有业内人士担心，兆驰股份在背负美元债务之余还进行大规模投资，将会进一步增大公司的债务压力。2018年，已有多家老牌制造业企业发生爆雷事件，据财联社统计，2018年全年业绩预告大多显示有超过10亿元巨亏的公司达15家之多。如今国际经济走向并不明朗，兆驰股份的债务问题有可能成为将来几年影响净利润的重要因素。

此外，自2013年开始液晶电视市场整体规模出现下滑，或保持稳定或反复波动，液晶电视的利润率开始走向低谷。这一现象的产生，除缺少革命性技术外，OLED电视的崛起也是原因之一。市场调研机构UBI Research最新报告显示，今年OLED面板整体市场有望实现322亿美元收入，预期增长13.8%。IHS于2018年发布的报告显示，OLED电视正成为电视厂商主要的收益来源。

不过，OLED电视市场如今也是竞争激烈，除创维、TCL、海信等中国彩电品牌商，还有索尼、三星、LG等日韩大牌参与竞争。有行业人士告诉家电网，虽然兆驰股份的液晶电视业务在今年为营收做出了一定贡献，但是在液晶电视利润率不如前的当下，兆驰股份的液晶电视业务未来前景难以预估。

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