乐视网“退市劫”：优质资产流失 巨额债务压身

退市”已经成为乐视网近期挥之不去的阴霾。4月9日，乐视网在北京举办了2019年第一次临时股东大会，高管团队再次强调公司面临暂停上市以及被强制退市的风险，而此前，该公司已经发布了38次《关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告》。三年前，乐视网还是一家年利润超过5亿元的上市公司，如今却连续两年亏损，考虑到优质资产流失、巨额负债等因素，乐视网被暂停上市的可能性非常大。

38次提示退市

在乐视网2019年第一次临时股东大会上，乐视网董秘白冰表示，关于乐视网退市目前尚没有明确的时间表，退市是必然发生或者不必然发生，也不存在进展的说法。

“如果乐视网在今年的年报中净资产为负，符合中国证监会或者交易所的暂停上市条件的话，交易所有权对乐视网进行暂停上市的处理。”白冰说。如乐视网2019年度审计报告及年报未满足《创业板股票上市规则》（2018年11月修订）规定的恢复上市条件，该公司股票存在被强制终止上市的风险。

记者查阅乐视网财报发现，净资产方面，该公司去年前3个季度的净资产就已经为负，为-3.65亿元。

业绩方面，乐视网已经连续两年亏损。2017年，该公司亏损达到138.78亿元；今年2月发布的2018年度业绩快报显示，乐视网2018年全年净亏损20.26亿元。4月9日晚间，乐视网发布的2019年一季度业绩预告显示，该公司预计在报告期内亏损1.947亿-1.997亿元。

从去年开始，乐视网就频繁发布《关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告》。北京商报记者梳理发现，从2018年7月20日第一次发布类似公告开始，截至目前，乐视网已经连续38次公告“即将退市”。

而曾经投资乐视网并担任其董事长的孙宏斌在更早的时候就说过退市的预言。去年3月，刚刚辞任乐视网董事长的孙宏斌在接受采访时指出：“乐视网只剩下3条路：第一是破产重整。这不影响上市地位，而且是成熟方案。但是这需要监管层、北京市政府、法院三方支持。第二是卖资产还债，维持上市地位，但是现在没有资产可卖，如果后面还亏损，结果可能还是退市。最后退市还是不退市是依据创业板的退市规则，而现在乐视网的情况很有可能净资产为负，有极大的退市风险。”

优质资产流失

从业务方面来看，乐视网已经失去优质资产乐融致新，因此2018年的财报数据预计并不乐观。在4月8日发布的最新一次《关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告》中，乐视网表示，根据目前乐融致新等资产的评估工作以及2018年度公司审计工作的进展情况，预计乐融致新评估结果在35亿元以下，上市公司无形资产评估结果在10亿元以下，2018年度归属公司所有者权益预计为负。

一直以来，支撑乐视网业绩的一大业务就是乐融致新（原乐视致新）。在互联网电视兴起的风口，乐融致新曾跻身电视行业一线阵营，以平均每两个月推出一款新品电视的速度向前发展。

但随着乐视的资金危机爆发，因投资乐视而身陷囹圄的孙宏斌盯上了乐融致新，并最终成功将该业务收入麾下。2018年9月，融创旗下的天津嘉睿以2.41亿元拍得乐融致新18%的股权，持有的乐融致新注册资本比例提升为46.0504%，超过乐视网成为乐融致新第一大股东；2018年12月19日，乐视网发布公告称，对乐融致新的经营方针和决策、投资计划，乐视网内部管理和规章建立不再具有主导作用，不再构成对乐融致新的实际控制。

值得注意的是，乐视网持有乐融致新股权比例还存在继续下降的风险。乐视网表示，公司存在无法偿还天津嘉睿2017年11月借款乐视网本金12.9亿元及剩余利息0.55亿元、融创代乐视网垫付的中泰创盈贷款本金及利息共19.14亿元的风险。目前乐视网持有乐融致新注册资本的80.05%已质押给天津嘉睿和融创，若无法按时偿还债务，该公司持有乐融致新的股权比例将下滑。

如今，乐视网的主要业务只剩乐视视频、花儿影视、乐视云联等，乐视云联刚被列入失信名单，乐视网还深陷乐视体育的官司中。而在视频领域，乐视早已脱离一线，广告和会员业务大幅下滑。失去乐融致新的乐视网，几乎只剩下一个空壳。

巨额债务压身

除了优质资产逐渐被剥离，乐视网还背负着巨额债务，这也可能成为导致其退市的重要推手。

在此次股东大会上，乐视网CEO张巍透露，上市公司对于控股股东与关联方的债权未能得到实质性的解决，目前偿债压力仍然未能得到缓解。他表示，截止到2018年12月31日，上市公司合并范围内未经审计的流动负债和非流动负债总额为120亿元左右，其中供应商欠款约为34亿元，上市公司仍然面临巨大的到期债务不能偿还的情况。

4月8日，乐视网发布的公告还显示，乐融致新不再纳入合并范围后，经初步统计，截至目前，上市公司合并范围对大股东及其关联方应收款项约28.4亿元。“目前公司董事会和管理层正在竭力解决公司的经营困难。公司与非上市体系债务处理意向达成后，其解决质量、效果将对公司财务状况和结构产生至关重要的作用。公司现任管理层也在努力推进与非上市体系之间后续谈判进度，期望非上市体系可以更加重视、重点解决其与上市公司之间的债务问题。”

白冰坦言：“乐视网目前没有确切的计划实施债务重组，乐视网一直在和控股股东及其关联方协商债务解决方案，但债务小组至今并没有拿出可实质落实的偿债计划，也没有和上市公司共同解决债务问题的最终方案，上市公司因此也没有追回任何现金。”

如今看来，乐视网被暂停上市的可能性很大，如果被暂停上市，根据《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，公司股票暂停上市后，符合下列条件的，可以在第一个半年度报告披露后的五个工作日内向证券交易所提出恢复上市申请：一是在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告；二是半年度财务报告显示公司已经盈利，且上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产高于股票面值。

产业观察家洪仕斌表示，以乐视网目前的情况来说，即便暂停上市后提出恢复上市申请，优质资产已经不在，很难实现盈利，那么二次上市的希望便更加渺茫。

(家电网® HEA.CN)