赚3.66亿却欠员工2.39亿：海信视像 一个冬天的童话

【家电网HEA.CN 8月26日原创】近日，海信视像(600060）发布2020年半年度报告。报告显示，2020年上半年，海信视像营收约159亿元，同比增长5.28%，净利润约3.66亿元，同比提升488.09%。对于这一亮眼成绩，海信视像表示，报告期内，公司加速推动营销策略的变革，通过拓展线上营销方式创造品牌声量，以声量带动流量，以流量拉动销量，为专注技术、质量的海信品牌注入新的活力，有效提升公司营销效率。

不过，西柚关注到，在今年半年度报告中的资产及负债状况一栏中，海信视像的数字却是触目惊心。其中，在“应付职工薪酬”一栏中，其金额数目约达2.39亿元。这一数字达到了今年上半年净利润的65.3%。

赚3.66亿却欠员工2.39亿

受新冠肺炎疫情影响，2020上半年彩电行业雪上加霜，整体市场零售额为502亿元，同比下降20.44%，零售量为2007万台，同比下降9.3%。是自去年量额齐跌以来后最为严重的一次下滑。

其中，在均价方面，上半年彩电市场仍然止不住下滑的态势，而且线上跌幅大于线下。根据中怡康推总数据，2020上半年线上均价为1897元，同比下降11%，而线下同比均价3765元，同比仅下降2%。同时呈现出“尺寸越大降幅越大”的趋势，75英寸线上均价缩水41.7%，线下均价缩水29.4%。这意味着彩电企业的利润空间又被进一步地压缩。

令人担忧的是，近几年电视需求量的增长速度一直在放缓。随着流媒体技术日益发展，电视已经不再是人们心中最受欢迎的娱乐道具。根据CSM媒介研究数据，2019年，在以104个城市推及的全国电视收视市场，人均每天观看电视124分钟，较2018年同期减少5分钟。2015-2019年，人均收视时长逐年下降，五年时间里缩减了32分钟。在互联网、大屏、激光、智能等卖点引起的换机潮以及前两年大热的消费升级浪潮已过，彩电市场很难再寻找到新的增长点。

在这一颓势下，海信视像的逆势增长就像一个“冬天的童话”：上半年营收159亿元，同比增长5.28%，净利润3.66亿元，同比提升488.09%；主营业务毛利率18.97%，同比提升2.45个百分点；经营活动现金流量净额13.26亿，同比增53.92%。旗下的东芝映像也实现营业收入17.9亿元，净利润增长1.5亿元的好成绩。

但是观察海信视像的资产及负债状况则可以看出，海信视像的“好成绩”背后还有诸多隐患。据报告数据显示，海信视像应付账款达43亿元，合同负债达3亿元，应付员工薪酬为2.39亿元，一年内到期的非流动负债为5.82亿元，其他流动负债为4.68亿元……而且与去年同期对比，这些负债金额都有小幅至大幅的增长，尤其是“一年内到期的非流动负债”一项，相比去年大幅增长1070.63%。

另外，在合并资产负债表中，“长期应付职工薪酬”一项已经达到1.7亿元，预计负债更是达到3亿元，加上其他负债项目，总负债额达到127亿元。其中，母公司负债总额为78亿元。

此前，海信视像曾发表声明称，在“面临渡过难关、保住数万名优秀员工饭碗的艰苦挑战”下，海信集团开始采取高管带头降薪、通过末位淘汰加速员工队伍“优胜劣汰”等措施。从负债中高额的员工应付工资来看，海信视像所谓盈利3.66亿元的背后，有不少是其员工的“无私”付出。

去年利润下滑今年债务缠身 海信视像能否振作

去年同期半年报，海信视像（海信电器）就曾遭遇扣非后归属母公司股东的净利润同比下滑高达139.46%亏损8622.30万元的打击。虽然2019年下半年依靠“大头在海外”的战略布局以及在高端大屏市场的领先地位，海信视像整体的经营状况呈现向好态势，但是今年上半年高额的债务，还是令不少行业人士担心海信视像下半年能否持续盈利。

有业内人士认为，海信视像走到今天这个地步，除去新冠疫情这一“黑天鹅”的影响和彩电行业的下行趋势，公司自身的经营策略也存在问题。据悉，从2015年至2019年，海信视像先后收购日本夏普北美资产、重组东芝电视业务，又大手笔赞助欧洲杯、俄罗斯世界杯，但是却结果都不是很好：在收购北美夏普上，海信与鸿海陷入法律纠纷；在重组东芝电视业务上，对公司业绩造成拖累；在赞助俄罗斯世界杯上，花费约10亿元营销费用却收效甚微；在欧洲杯赞助上，为了拓展欧洲市场，海信花数千万欧元赞助欧洲杯，但遭遇新冠疫情，欧洲杯推迟到2021年，海信的营销费用也大打折扣。

此外，在产品战略上，海信的失误更加明显。当OLED电视逐渐成为新时代主流电视时，海信还在强推ULED电视，其本质就是LED背光源电视，在显示技术上没有根本上的改善。在幡然醒悟以后，海信已经成为国内电视品牌中最后的几个入局者，在OLED电视市场已经没有太多的优势可言。

而在激光电视的布局上，虽然上半年激光电视零售量同比上升 22.07%，但是从均价上可以看出，伴随销量的增长，近几年激光电视的均价是不断下跌。究其原因，在于激光电视并没有关键的技术提升。据西柚了解，激光电视受环境光影响较为严重，当环境光比较亮时，激光电视的画面色彩会大打折扣，画面朦胧模糊看不清，清晰度很低，没有光影细节，颗粒感也很强。为保证激光电视能够正常发挥“实力”，消费者还需要额外设置抗光幕，而抗光幕的尺寸最少都是100英寸，运输和搬运都很麻烦，并不适合彩电市场的主流消费者。

去年1月25日，海信电器正式对外宣布刘洪新辞去海信电器董事长一职，同时辞去海信电器第八届董事会董事长、董事职务及董事会战略委员会主任及董事会提名委员会委员职务，辞职后，将不在海信电器担任其他职务。董事会选举程开训为公司董事长。新任董事长上任后，海信电器更名为海信视像，宣布公司从单一的电视产品制造企业逐渐发展成为集视像技术研发应用，全场景云平台运营为一体的综合解决方案提供商，未来还将构建视像行业产业集群。面对行业的下行趋势，海信进行了新的战略调整，但是上半年127亿元的负债，较去年的118.14亿元不减反增，实在是令人担忧。

在半年报中，海信视像强调，将继续加大技术创新投入，推出更加符合消费趋势的产品，同时不断丰富智慧云平台内容及服务功能，为用户提供更优质的产品体验，积极应对风险挑战。如果海信能够挖掘出彩电市场新的增长点，或许能够减轻负债对其下半年的经营影响。

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