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小熊电器H1净利润下滑 强制造战略前途未卜

字号:TT 2024-09-02 08:58 作者:HEA.CN 来源:家电网

家电网-HEA.CN报道:这背后和整个消费市场的大环境有关。依托于互联网的东风而起飞的小熊电器,也因为互联网的平静而归于平静。小熊电器在直播电商盛行的时刻,吸引了大量冲动消费的用户,但也在直播电商的热浪之中透支了需求,这扩大了小熊电器在消费不振的时代里面临的困境。

新宝股份与小熊电器先后发布的2024年半年报,呈现出了小家电需求疲软下,经营模式不同的两家企业所面临的境遇。8月28日晚,小熊电器发布半年度业绩报告称,2024年上半年营业收入约21.31亿元,同比减少8.97%;归属于上市公司股东的净利润约1.61亿元,同比减少32.01%。

就在前一天,新宝股份却交出了完全不同的成绩单。新宝股份2024年半年报显示,报告期内,公司稳健经营,实现营业收入77.23亿元,同比增长21.53%,实现归属于上市公司股东的净利润4.42亿元,同比增长11.95%。

两者差异巨大,让小熊电器的业绩下滑更加耐人寻味。究竟是行业大环境出现了问题,抑或是小熊电器的经营模式到达了瓶颈值得探究。

不出海就出局?

尽管新宝股份和小熊电器都是小家电领域的重要企业,但两者的差异并不小。小熊电器依托于互联网进一步发展优势,在电商、直播、互联网社交以及宅经济等多重因素下催化成长,在2016年到2020年间,业绩持续高速增长。

财报数据显示,2016-2020年间,公司营收增速分别为45.5%、56.2%、24.0%、31.7%和36.2%,营收CAGR高达37%,同期归母净利润的年均复合增速高达56%。然而,随着红利的消退,小熊电器的业绩增速自2021年之后出现放缓,最终在2023年下半年出现了连续两个季度的负增长。

这背后和整个消费市场的大环境有关。依托于互联网的东风而起飞的小熊电器,也因为互联网的平静而归于平静。小熊电器在直播电商盛行的时刻,吸引了大量冲动消费的用户,但也在直播电商的热浪之中透支了需求,这扩大了小熊电器在消费不振的时代里面临的困境。

2023年作为中国消费市场的重大拐点,呈现出需求不振的趋势。2023年全年,国内面临消费恢复不及预期,消费者信心不足的局面,消费行业出现显著的性价比消费特征。这带动了商品价格的下降,价格战在各行各业中火热开展,打压了小家电的价格。小熊电器遭遇量价齐跌的情况,业绩受到了冲击。

上半年,小熊电器全品类收入均出现不同程度的下滑,其中西式电器、壶类和锅煲类跌幅居前,分别下滑了18.3%、15.1%和13.2%。盈利能力方面,小熊电器的综合毛利率为36.7%,同比下降1个百分点。

和小熊电器不同的是,新宝股份对国内消费市场的依赖程度并不像小熊电器这么高。2023年下半年以来,海外家电市场去库存效应显现。据中国机电产品进出口商会统计,2024年上半年,受益于海外需求回暖,新宝股份实现国外营业收入59.23亿元,同比增长27.05%。

新宝股份的优势恰恰是小熊电器的弱势。依托于互联网的小熊电器对海外市场的布局和耕耘不足,这让小熊电器无法通过代工的方式面向海外的客户。

强制造模式能否补足缺点?

小熊电器并非没有意识到自身的劣势。业内人士指出,小熊电器在线上渠道上具有一定的优势,但同时也存在生产产能以及客户资源方面的缺陷。因此,近年来,小熊电器加紧建设生产基地,其固定资产从2019年的1.4亿元增加到今年上半年的7.3亿元。并且,小熊电器仍有3.3亿元的在建工程,且这些年在建工程也呈增长趋势。经过近年的建设,小熊电器目前大部分产品已经可以自主生产,小部分产品仍由第三方外协生产。

然而,从现状来看,小熊电器的产能仅仅只能达到满足自我需求的程度,无法通过代工面向海外客户以及稳定的订单来源,并借此扩大规模,实现降本增效。在此背景下,强制造在小熊电器的战略地位出现了提升。据悉,小熊电器目前已经建设5大智能制造基地,包含4个专业整机工厂及多个核心零部件制造工厂,实现整机和核心零部件自制。

此外,小熊电器通过收购罗曼智能,进一步加强了其在个人护理小家电领域的布局。罗曼智能在个护小家电领域深耕15载,拥有成熟完善的研发、生产和销售体系。业务模式包括ODM/OEM和自主品牌业务,2023年代工业务的收入占比为80%;收入占比较高的产品主要是电动牙刷、电吹风、直发器等。

业内人士认为,对于小熊电器来说,收购罗曼智能是一个重要的机遇,这是其不惜以109%的溢价收购罗曼智能的原因。小熊电器整合罗曼智能不仅能够增强其制造能力,还能够获得现成的客源,以弥补小熊电器客源稀缺的劣势。 

更关键的是,目前小熊电器在出海方面存在明显的劣势,其外销占比远不如苏泊尔等同行。这种背景下,小熊想要单纯依靠自建海外渠道实现加速出海的性价比并不高。而选择罗曼现有的海外客户资源去寻求海外市场的突破,更具优势。

据了解,罗曼智能目前的海外客户资源资源相对较多,包括飞利浦、日本松下、日本雅萌和法国赛博等品牌。另外,其代工业务的市场分布较为广泛,覆盖东亚、欧美、南美等地区。

(家电网® HEA.CN)

责任编辑:编辑K组

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