新能源车淘汰赛进入冲刺阶段 车企提前酝酿价格战

新能源汽车的烧钱故事即将走到尾声。临近2025年的关口，极越汽车的轰然倒塌为诸多新能源汽车品牌的结局作了提前点映。业内人士预计，明年将会有更多新能源车企死于资金链断裂。在市场占有规模优势的企业，将会加速淘汰赛的冲刺进程，烈度更大的价格战将在明年开打。

资本耐心到达临界点

百度与吉利对极越汽车解散的冷漠态度表明，投资者对新能源汽车的盈利故事正在失去耐心，无休止的烧钱神话即将落幕。这意味着，投资者未来将持续撤离短期内盈利无望的企业，能够将盈利故事继续讲下去的车企将会成为少数。

这并非突然而至的现实，在经历了新能源汽车的投资高峰之后，近两年来，投资者对新能源汽车的投资热情正在下降。据来觅PEVC数据统计，2023年，新能源汽车行业（含自动驾驶）融资案例共计511起，同比增长2.4%，其中未公开事件139起；已披露总融资金额达748.7亿元，同比减少了44.2%。

融资金额的下滑背后是新能源汽车盈利难的现实。今年年初，工信部副部长辛国斌指出“多数新能源汽车企业特别是以内销为主的企业还没有实现盈利。”让“国内新能源车企不赚钱”的话题再度引发热议。尽管新能源汽车的产销量在2023年仍然维持高速增长，但享受到规模化效应红利的只有比亚迪、特斯拉在内的少数头部企业企业。多数新能源车企还未跨过战略性亏损阶段，利润问题更加凸显。

近日陷入风波的极越汽车困于盈利难、融资难的困境中。百度的态度成为了关键。此前财新报道称，百度2024年10月曾派财务团队进入极越尽调，为后续30亿投资做准备：“结果发现极越一滩烂帐，有高达70亿财务窟窿，决定不再继续投入。”而百度的选择是止损。此前向极越科技承诺的30亿投资款没有如期到账，引发了一系列连锁反应。

业内人士认为，受影响的企业不只是极越汽车。在经济增速放缓的大背景下，投资方的决策会进一步趋向保守。企业需要交出新的盈利故事，否则将面临极越汽车同样的困境。此外，不安的情绪也会蔓延到车主群体中，一旦车企倒闭，那么其提供的终身质保承诺将成空话。这将影响车主对中小品牌汽车的购车信心。预计未来会有更多消费者倒向头部品牌。这将让尾部车企处于更加不利的局面。

值得注意的是，头部、腰部车企将会进一步加快淘汰赛的进程，预计明年新能源汽车的价格战烈度将会有所加强。除了年末车企纷纷降价冲击销量之外，头部车企比亚迪已经发出了价格战的信号。此前比亚迪要求供应商降价10%的邮件引发关注。如果比亚迪与供应商的谈判成功，那么2025年比亚迪将拥有更大的空间进行价格战。

此前，蔚来李斌发内部信称未来两年“生死攸关”。

狭路相逢，谁能胜？

百度果断舍弃极越汽车的态度表明留给尾部车企的时间已经不多。此前，在经历了一轮惨烈的竞争之后，已经有24家汽车制造商相继宣布破产或被迫退出了中国市场。长安汽车董事长朱华荣曾在2023年说：中国有100多个乘用车品牌，而真正盈利的电动车品牌也就两三个，未来两到三年，中国市场或有70%的品牌面临关停或并转。

新能源汽车将很快走过百花齐放的时代，仅剩余头部企业以及部分腰部企业分食市场。业内人士指出，能够在未来更加激烈的竞争中留下的企业，将会是能够盈利，或者让投资者认为能够盈利的企业。比亚迪、理想汽车、埃安等实现了规模化的企业已经跨过了盈利的大关，在竞争中的存活下来的可能性已经很高。

而对于没有盈利的企业来说，继续讲盈利故事的能力更加重要。尽管近年来针对新能源汽车的投资规模正在下滑，但仍有将近千亿的资金进入新能源汽车领域，车企仍然能够凭借高额融资存活，进而撑到低效产能的出清，最终实现盈利。

以蔚来汽车为例，自2016年以来，蔚来已经连续8年处于亏损状态,累计亏损达到了惊人的972亿元。2023年亏损创下了207亿元的历史纪录。即便是到了2024年上半年，亏损额依然达到了103.84亿元，较上年同期增长了4.95%。但在创造了近千亿的亏损之后，蔚来汽车投资者的热情却并未就此停息。这源于其背后的换电模式仍然具有想象力。

在此背景下，淘汰边缘的车企要么抱紧能够继续投入资金的大腿，要么想方设法寻找能够盈利的模式。可以肯定的是，2025年的新能源车市，形势更加严峻。大部分尚未盈利的新能源车企，将面临更加激烈的“内卷”。

(家电网® HEA.CN)