交出“史上最强年报” 小米的“人车家”野心藏不住了？

从手机、汽车到家电，小米的进击之势还在继续。

3月18日，小米集团发布2024全年及2024年第四季度财报，财报显示，2024年，小米集团总收入3659亿元，同比增长35.0%；经调整净利润272亿元，同比增长41.3%。 

财报出炉后，小米创办人，董事长兼CEO雷军第一时间在微博发文表示，这是“史上最强年报”。从二季度“历史上最出色的季报”，到三季度“史上最强业绩”，再到此次的“史上最强年报”，小米不断刷新记录的背后，都发生了什么？

“史上最强年报”

财报显示，2024年，小米集团总收入3659亿元，同比增长35.0%，创历史新高；经调整净利润272亿元，同比增长41.3%，同样创历史新高。从单季度来看，2024年第四季度，小米集团单季营收首次破千亿元，达人民币1090亿元，同比增长48.8%，刷新单季业绩历史纪录；经调整净利润83亿元，同比增长69.4%。

小米在财报中提到，2024年是集团「人车家全生态」战略的全面落地之年，收入增长的主要原因包括智能电动汽车的交付量增加、智能手机和IoT产品的销售增长。

具体来看，在手机×AIoT业务方面，小米2024年收入3332亿元，同比增长22.9%，其中手机收入1918亿元，同比增长21.8%。财报显示，小米智能手机业务全球出货量达到1.69亿台，同比增长15.7%。根据Canalys数据，2024年小米全球智能手机市场份额为13.8%，连续18个季度稳居全球前三，其中，在中国智能手机市场份额同比提升3%至15.8%，连续4个季度实现市占率提升。

IoT与生活消费产品业务首次突破千亿规模，全年收入达1041亿元，同比增长30.0%，毛利率20.3%，同比提升3.9%，收入和毛利率均创历史新高。小米在财报中表示，2024年，智能大家电业务延续高速增长态势，空调出货量超680万台，同比增速超50%；冰箱出货量超270万台，同比增速超30%；洗衣机出货量190万台，同比增速超45%，空调、冰箱与洗衣机出货量均创历史新高。

作为备受关注的战略级新业务，小米汽车方面财报显示，2024年，小米智能电动汽车等创新业务分部总收入328亿元，毛利率18.5%。其中电动汽车收入321亿元。智能电动汽车等创新业务经调整净亏损62亿元。交付量方面，2024年，Xiaomi SU7系列交付量达136,854辆。从单季度来看，伴随交付量的提升，单车亏损实现大幅收窄。值得关注的是，雷军表示，2025年全年交付目标提升至35万台，小米SU7 Ultra提前完成全年1万台销量目标。

在当天的业绩说明电话会上，小米合伙人、总裁卢伟冰表示，2024年，小米手机、汽车、IoT等业务齐同跟进，初步完成了“人车家全生态”的业务闭环，这些成绩的背后，离不开过去几年小米在能力建设和认知提升方面的不懈努力。据介绍，小米2024年研发支出达241亿元，同比增长25.9%，2025年，小米研发投入预计会达到300亿元，其中AI及相关业务将占四分之一。

摩根士丹利研报认为，小米集团2024年第四季盈利大幅超出预期，收入增长加上利润率提升，推动下毛利较该行预测高出12%，成本协同效应更令经营利润超出预期约87%，憧憬未来几个月将有更多正面催化剂出现，摩根士丹利相信小米2025年向好趋势可持续，又指基于小米SU7 Ultra的成功，集团已开始其高端化之旅，未来产品平均售价可望提升，并有助于推动其高端智能手机的渗透率及人工智能物联网产品增长动能。

高盛研报指出，小米集团2024财年第四季度业绩持续超出预期，收入和经调整净利润均高于高盛及市场预测。高盛认为，小米集团的增长轨迹仅是开端，得益于人车家全生态系统的扩展、六大核心策略的增强投资以及全球消费者品牌吸引力的提升。小米SU7 Ultra挑战纽柏林赛道、15周年产品发布活动、4至5月的上海车展等事件，均为小米股价未来的催化剂。基于对小米集团未来增长潜力的看好，高盛将小米2025至2027财年收入预测平均上调3%，经调整净利润预测平均上调9%。

“人车家全生态”渐入佳境

2023年，雷军宣布小米战略正式升级为“人车家全生态”，当年的年报中写道，这年是小米高端化战略实现跨越的一年。2024年，小米SU7补全了“人车家全生态”的拼图。最近的发布会上，小米发布了小米15 Ultra、小米SU7 Ultra、米家中央空调Pro等一系列新品，展现了小米在人、车、家方面的最新进展。从反应来看，消费者对小米新品，尤其是定价52.99万元的小米SU7 Ultra，均表现出了积极态度。资料显示，小米SU7 Ultra开售2小时大定就已突破10000台。

今年4月份，小米将迎来创立15周年的重要时刻，卢伟冰表示，小米明确，硬核科技是未来十年的核心，小米将持续加大科技创新力度，打造长期的科技护城河。小米将会全力推动AI技术在各个终端产品的落地。“未来小米的目标是要推进全品类的高端化，同时高端化战略还要从手机和汽车领域拓展到全品类，一直到全生态，要从中国市场走向全球市场。”

作为小米业务的基本盘，伴随消费电子大环境的复苏，小米手机在过去一年里保持着稳健的发展态势。值得关注的是，财报显示，2024年，小米手机在中国4000-5000元价格段位市占率排名第一，达到24.3%，同比增长0.2%；5000-6000价格段位达到9.7%，同比增长1.3%。分析认为，这标志着小米手机正逐渐在高端市场获得消费者的认可。

花旗银行在一份研究报告中表达了对小米手机业务的高度信心，预测小米在25年到26年手机出货量达到1.76亿及1.82亿台，小米在全球智能手机市场的地位将进一步稳固。相关资料显示，小米15系列手机自发布以来销量已迅速突破100万台，分析认为，这将为小米未来的产品布局和市场竞争提供有力的支撑。

在小米汽车方面，小米SU7表现强劲，值得关注的是，资料显示，2024年四季度，小米汽车毛利率达到20.4%，有分析人士认为，这一毛利率已经逼近了极限，从亏损收缩速度来看也是越来越快，意味着小米汽车在盈利能力方面取得了重大突破。对于新发布的SU7 Ultra，市场也给予了高度评价，中金分析认为，SU7 Ultra标准版定价52.99万元人民币，较预售价降价明显，认为有关价格超出市场预期，并在豪车市场具备性价比优势，看好销量持续增长。

值得关注的还有小米家电业务，在过去一年，小米家电可谓一路“高歌猛进”，势头强劲。分析认为，一方面是来自以旧换新的刺激，另一方面，小米家电独有的优势，使其站稳市场阵脚。小米家电产品互联互通的特性形成了强大的协同效应，财报显示，截至2024年底，小米AIoT平台已连接设备数增长至904.6百万，同比增长22.3%，小爱同学月活跃用户数1.37亿，同比增长12.0%。

值得一提的是，日前，小米集团大家电部总经理单联瑜分享了小米大家电智能工厂的最新状况，从其晒图的现场照片来看，小米大家电智能工厂已经封顶，车间相当宽敞，地面也已打磨平整。小米集团总裁卢伟冰进行了转发，并补充道：“小米大家电智能工厂最先量产的会是空调，工厂自动化程度很高，同时风景也非常美。”资料显示，小米智能家电工厂选址武汉市东湖高新区，项目占地面积751亩，项目一期将建设家用空调智能制造示范工厂，计划2025年11月正式投产，2026年大规模量产。分析人士认为，在智能家电工厂建成，实现自研自产后，小米可以提高对产品品质的把控，同时发挥出更具竞争力的成本优势。

从人车家全生态方面来看，分析人士认为，小米通过“人（手机/可穿戴设备）-车（智能汽车）-家（智能家居）”的闭环生态，构建了跨场景的无缝连接能力，这是传统家电厂商或单一领域企业难以复制的优势；小米在手机市场的早期布局已积累大量年轻用户，与现在家电和汽车的消费群体高度重叠，在不少消费者认知中都有“小米全家桶”这一说法。短期来看，小米凭借性价比与生态协同性，将在智能家电市场快速扩张；长期则通过技术迭代和高端化突破，实现对传统家电行业的降维打击。若小米能持续完善生态闭环，未来或成为智能家居等领域的“规则制定者”之一。

值得关注的是，小米的野心或许不止如此。小米财报显示，2024年，小米境外收入1533亿元，占总收入的 41.9%，未来五年，预计新增境外小米之家约10,000家。卢伟冰也透露，在做好中国市场的基础上，小米汽车会开启出海相关准备工作，目标是到2027年“出海”。至于收获几何，相信时间很快会给予我们答案。

(家电网® HEA.CN)