家电：三季报进入密集发布期 优选绩优股

行业及公司新闻

1.乐视TV再推50寸新品低价搅局中等尺寸市场:乐视50寸电视以低价策略来抢占中等尺寸智能电视市场份额,最低售价仅2499元,首批只在乐视商城直销。9月以来在新进入者不断抢食市尝终端需求提前透支的背景下,传统电视制造商纷纷与互联网企业合作推出低价新品,目前行业陷入价格战,盈利模式有待明晰。

2.十一厨电市场烟灶零售额分别增长25%和18%:中怡康十一监测数据显示烟机和灶具零售额增速分别比零售量增速高出17.5%和13.3%,中高端化趋势进一步加大,烟灶高价位产品零售量份额在10%左右,零售额份额远高于一成。

3.彩电国庆销量10年首降线上增长成亮点:中秋、国庆黄金三周彩电市场整体销售规模同比下降1%,十年来首次同比下降,上半年透支的需求对销量有一定的负面影响。线上渠道同比增长50%,占比达到4.7%,行业新进入者发布的电视以线上为主要渠道,未来线上占比将继续增加。

市场表现回顾

上周家用电器行业指数上涨5.1%,涨幅位居申万23个一级行业第10位,同期沪深300涨幅为3.07%,行业跑赢市常上周受引进战略投资者驱动青岛海尔涨幅居首;跌幅居前的有老板电器、格力电器和华声股份。

投资策略

受婚庆、新房装修等因素带动,在新能效实施旧能效产品有一年销售缓冲期,渠道加大促销力度的背景下,十一家电销售整体增长较好,主要以成套购买为主,套购价均在万元以上,有利于增厚四季度业绩。本周开始三季报进入密集发布期,三季度业绩短期放缓概率大,结合目前行业相对估值处于两年以来的高位,维持行业整体“中性”评级。

个股方面建议关注青岛海尔(引入战略投资者KKR,未来改善空间大);美的集团(战略调整结束后未来稳健发展);天银机电(三季度业绩增速三到四成,从11月开始公司将进入生产旺季,下游客户节能产品扩产利于公司出货);九阳股份(二季度营收增速由负转正,三季度有望延续改善趋势,受益于电商概念,预计双十一销量较好)以及业绩拐点明确的小天鹅A和合肥三洋。

(家电网® HEA.CN)